레버리지비율과 리스크

소개글

레버리지비율과 리스크에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 레버리지 비율
2. 레버리지 비율의 3가지 의미
3. 실무에서의 측정 방법
4. 레버리지도
5. 리스크
6. 레버리지 위험사례
7. 디레버리지의 필요성

본문내용

┃1. 레버리지 비율이란?
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1. 레버리지 비율이란 무엇인가?

▷ 기업의 소유자로부터 조달한 자본에 대하여 채권자로부터 조달한 자본이 얼마나 되는지를 말함
▷ 기업의 타인자본의존도를 측정하는 지표.
▷ 채권자로부터 조달한 자본은 그 부채에 대한 이자비용이 고정적으로 지급된다. 이를 재무고정비라고 하는데 이를 부담하는 정도로 표현 할 수도 있음.
▷ 재무고정비의 존재로 인해 영업이익이나 순이익의 변동 가능성은 달라 질 수 있음.
▷ 고정비용의 수준에 따른 이익의 변동가능성을 측정하기 위하여 레버리지도(degree of leverage) 라는 개념을 사용



┃2. 레버리지 비율의 3가지 의미
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▷ 1) 채권자의 입장에서 볼 때 소유자가 제공하는 자본은 채권에 대한 안전도를 나타낸다. 소유자가 총자본의 일부분을 제공한 경우에는 기업의 위험을 채권자가 부담하게 된다.
▷ 2) 타인자본으로 자금을 조달함으로써 소유하는 일정한 투자만으로 기업을 지배할 수 있는 이점을 갖는다.
▷ 3) 타인자본 의존도가 높은 기업일수록 경기상황에 따라 소유주에게 귀속되는 세후순이익의 변동폭이 확대되는 레버리지 효과에 의해 저축위험이 증대된다. 따라서 극단적으로 높은 레버리지 비율은 도산의 위험이 될 수 있다.



┃3. 실무에서 레버리지 비율을 측정하는 방법
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1. 재무상태표 비율을 이용하여 부채의존도를 측정하는 방법이란?

▶ 부채비율(Debt to equity ratio)
= 부채총액 / 자기자본총액
부채비율이 100%이하인 경우는 채권자가 더 많은 보호를 받을 수 있으므로 채권자에게는 좋은 신호라고 볼 수 있다.
만약 부채비율이 높은 경우는 자금시장이 경색될 경우 지급불능이라는 상태에 처할 수도 있으므로 이러한 기업은 재무적 융통성이 낮다고 볼 수 있다.
그러나 부채비율이 높다고 하더라도 기업의 수익이 안정적이고 자금조달능력이 높다면 기업은 안전하다고 판단할 수 있다.

타인자본에 의존함으로써 발생하는 재무적 고정비가 영업이익에서 차지하는 비중을 계산할 수 있도록 하는 것으로 이자보상비율이 속한다.

▶ 이자보상비율(interest coverage)
= 영업이익(EBIT) / 이자비용
이자비용이 기업에 어느 정도 부담이 되는지를 측정할 수 있는지를 알 수 있다.
실무적으로 이자보상비율이 4이상이 되는 경우 투자적격 등급 의 채권이 되므로 이자보상비율이 1이상이라고 하여 재무적으로 건전하다고 판단할 수 없다.
신설기업 & 급격한 성장 기업 → 많은 부분 차입 의존, 이익 추후 발생 → 이자보상비율이 낮게 산출 →추후 수익성 or 성장성이 높은 경우 나쁘다고 볼 수 만은 없음

키워드

회계,   현대사회와회계,   레비리지비율,   리스크,   레버리지도,   디레버리지,   회계세무,   경영