기업 분석보고서 - 디지아이(DGI)

목차

1.소개 및 매출구성

2.재무제표 종합분석
　-경제 지표별 분석
　-분석 포인트

3.참고자료
　-ROE 분석(수정 듀퐁 차트법)
　-원형도표법
　-재무상태표(K-IFRS 적용전 대차대조표)
　-포괄손익계산서(K-IFRS 적용전 손익계산서)
　-현금흐름표
　-자본변동표
　-이익잉여금 처분 계산서
　-동종기업들의 요약 재무제표

본문내용

을 제대로 활용하지 못하고 있다는 것을 보여준다. 또한 매출채권회전율과 재고자산회전율이 모두 타 기업 대비 매우 낮다는 것은 정상영업주기에도 악영향을 미칠 수 밖에 없다. 기업의 자산 활용 능력이 타 기업에 비해 떨어진다는 것을 단적으로 보여주는 지표들이다. 한편으로 정상영업주기가 반년 이상이 되는 지나치게 긴 정상영업주기는 기업평가나 신용평가에서 높은 등급을 얻기 어려운 상황을 대변하고 있기도 하다.
(2)분석 포인트
①당기순이익의 적자 전환
영업이익(손실)
3,177,226,882
영업외수익
7,001,835,969
영업외비용
10,772,727,856
법인세비용차감전계속사업이익(손실)
-593,665,005
-디지아이는 당기순이익이 마이너스로 돌아서게 된 이유는 영업을 통한 손실이 아니라, 영업외의 재무관리의 실패에 기인한다.
②총자산 증가
2008/12/31
2007/12/31
자산총계
62,192,523,358
55,710,948,159
부채총계
14,053,115,740
6,418,612,282
자본총계
48,139,407,618
49,292,335,877
-총자산이 증가 한 것으로 보아 외관상으로 잠재적인 이익의 증대를 가져올 것을 생각 할 수 있지만, 자산의 증가를 가져오게 한 원인인 부채의 증가에 주목을 할 필요가 있다. 이 부채 중에서도 유동부채인 단기차입금의 큰 증가가 가장 큰 요인으로 작용하는데, 이는 유동성과 안정성의 저하를 가져오며, 이에따라 실질적인 이익증대를 위한 효용성이 떨어진다고 판단 할 수 있다. 무차입 경영원칙을 고수하는 디지아이의 현 상황에 따라서 단기부채를 장기부채화 하거나 단기부채를 감축 시키는 방안이 요구된다.
③지나친 유동성
-동사는 타 기업과 비교했을 때 모든 유동성지표 값들이 눈에 띄게 높은 값을 가지고 있음을 알 수 있다. 게다가 총자산회전율이 동종 기업 평균의 값에 비해 상대적으로 매우 낮다. 이런 사실로 봤을 때, 동사는 안정적인 운영을 하고 있긴 하지만 기업과 주주의 이익의 극대화 실현의 차원에서 무 차입 경영이라는 원칙하에 부실한 경영을 합리화 하고 있는 것은 아닌가 생각해 볼 필요가 있다.
영업외수익
7,001,835,969
파생상품거래이익
1,583,073
영업외비용
10,772,727,856
파생금융상품거래손실
3,375,579,947
④환율 상승에 따른 적자 전환
-동사는 통화옵션 상품인 키코 계약을 맺었고, 지난 2008년 급격한 환율 상승으로 약정 상한 환율을 초과하여 그로 인한 손실만으로 58억 9100만원을 기록했다고 한다. 이는 회사 자기자본의 11.9% 해당하는 규모이다.
⑤지분법 평가 손실 지분법평가손실
2,110,485,627
-(주)디지아이는 자회사인 (주)쏘닉스의 실적 부진으로 인해 지분법 평가 손실을 입게 됐는데, 이는 (주)디지아이가 당기순이익이 적자전환을 하게 된 것에 대해 키코 손실과 함께 가장 큰 영향을 준 한 부분이었다.
⑥손익분기점 매출액 추정
-손익분기점을 추정하기 위해 제품 및 상품 매출원가를 변동원가로 가정하고, 판매비와 관리비를 고정원가로 가정하면 공헌이익률은 31%이고, 손익분기점 매출액은 260억 이다. 이 기준으로 보면 매출액은 손익분기점 매출액을 넘어섰음을 알 수 있다.
⑦경제적 부가가치(EVA)
-EVA를 계산해보면, 당기 영업이익 31억7천만, 법인세비용 7천5백만, 최저요구 수익을 배당액 4억5천만으로 가정하면, 당기 EVA는 26억5천만이었다. 마찬가지로 계산하여 전기 EVA는 10억7천만이었다. 적자를 면하지 못했지만, 경제적 부가가치는 크게 상승한 것을 알 수 있다.
⑧외형 성장
-잉크젯, 커팅플로터 제조 관련 원천기술 보유로 경쟁력 강화되었으며 RFID, FPCB 의 판매를 통한 외형성장세 지속할 것으로 보인다.
⑨수익성 개선 가능할 전망
-환율 햐향 안정화에 따른 파생상품 손실액 축소 예상되며, 원가구조 개선을 통해 수익성 개선 가능할 것으로 전망된다.
3.참고 자료
(1)ROE 분석(수정 듀퐁 차트법)
=>매출액(36,091,562,300) - 매출원가(24,857,105,928) - 영업비용 (8,057,229,490) +영업외수익(7,001,835,969) - 영업외비용(10,772,727,856) - 계속사업손익법인세비용(0) - 법인세비용(74,950,290) ⇒ 보통주 주주가 얻을 수 있는 이익=당기순이익(-668,615,295)
=>보통주 주주가 얻을 수 있는 이익(-668,615,295) ÷ 매출액(36,091,562,300) ⇒ 순이익마진 = -1.8526%
=>유동자산(37,686,075,641) +임대 주택자산(0) + 비유동자산(24,506,447,717) ⇒ 총자산( 62,192,523,358)
=>매출액(36,091,562,300) ÷ 총자산( 62,192,523,358) ⇒ 총자산 회전율 = 0.58032
=>순이익마진(-1.8526%) × 총자산 회전율(0.58032) ⇒ 총자산 이익률 = -1.0751%
=>유동부채(9,716,565,740) + 비유동부채(4,336,550,000) ⇒ 총부채(14,053,115,740)
=>총부채(14,053,115,740) + 자본(48,139,407,618) ⇒ 총부채와 자본 = 62,192,523,358
=>총부채와 자본(62,192,523,358) ÷ 보통주자본금(4,500,000,000) ⇒ 재무 레버리지 승수 = 13.8206
=>총자산 이익률(-1.0751%) × 재무 레버리지 승수(13.8206) ⇒ 자기자본 이익률 = -14.8585%
(2)원형도표법(원형도표 서식이 없어서 분산형으로 대체)
2008-12-31
2007-12-31
2008-12-31 동종기업평균
매출액순이익률
-2
7
-1
매출액증가율
0.082803
-0.24522
1
유동비율
3.05433
7.79685
1
부채비율
0.266423
0.118613
1
총자산회전율
0.262206
0.285714
1
2008년의 세계적 경제위기라는 특수한 상황을 고려하여 2008년의 매출액 순이익률이 디지아이 뿐만 아니라 동종업계까지 음의값을 갖고 있으므로 그 평균을 -1로 하여 원형도표를 작성하였다.

키워드

기업 분석,   보고서,   디지아이,   DGI