자본조달

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목차

자본조달

I. 기업의 자본조달 수단
1. 자기자본조달
1) 내부금융
2) 보통주
3) 우선주
2. 타인자본조달
1) 장기차입금
2) 회사채

II. 주식의 발행
1. 주식회사 설립시의 주식발행
2. 유상증자와 무상증자
3. 기업공개

III. 회사채의 발행

* 참고문헌

본문내용

주식매수단가와 수량을 미리 접수, 물량을 100% 소화할 수 있는 선에서 공모가격을 결정하게 된다. 일반적으로 최초공모주의 발행가격은 대체로 적정가격 이하로 발행되는 경향이 있어 높은 초과수익을 얻는 것으로 나타나고 있다.
공개된 기업의 증권거래는 일반투자자의 재산에 미치는 영향이 지대할 수 있으므로 일정한 요건을 갖춘 기업에 한하여 공개가 이루어지도록 규정되어 있다.
III. 회사채의 발행
회사채(corporate bond)란 기업이 거액의 장기성자금을 조달하기 위해서 확정채무임을 표시하는 증권으로, 대표적 타인자본 조달수단이다. 회사채는. 자기자본의 4배까지 조달할 수 있다.
회사채의 발행금리는 1993년 11월부터 자유화되어 발행회사와 인수기관이 협의를 통해 자율적으로 결정하고 있다. 우리나라에서 회사채의 만기는 주로 1년, 2년, 3년 및 5년인데, 이 중에서 3년 만기물이 대부분을 차지하고 있다.
회사채의 발행방법으로는 대부분 공모 및 간접발행 방법이 이용되고 있다. 회사채를 발행하고자 하는 회사는 일반적으로 대표 주관회사를 선정하여 발행물량을 인수단이 전부 인수하도록 하는 총액인수 계약을 체결하고 발행사무 일체를 위임한다.
인수단은 총액인수한 회사채를 자기책임 하에 주로 금융기관을 상대로 이 물량을 소화시킨다.
회사채는 다음의 발행절차에 의해서 발행된다.
1/ 이사회의 결의 : 발행 예정액, 자금의 용도, 사채종류, 이자율과 이자지급방법, 상환기간 및 상환방법, 발행가액, 발행조건 결정
2/ 발행될 회사채를 인수(underwriting)할 투자은행(간사회사) 선정, 보증사채인 경우는 보증계약 체결
3/ 증권관리위원회에 유가증권신고서 작성제출
4/ 사채발행 안내의 공고
5/ 사채청약서 배포 및 청약 실시
6/ 증권관리위원회에 유가증권발행실적보고서 작성제출
7/ 사채매입자에게 사채발행 교부
우리나라 자본시장에서 회사채를 이상의 절차에 따라 공모 발행할 경우 3년만기 무보증회사채 100억을 조달하는데 발행금액의 약 0.7% 정도의 발행비용이 소요되고 있다.
이자율이 하락하는 상황에서는 기존의 높은 이자율의 사채를 상환하고 낮은 이자율로 재발행(refunding)하는 것을 검토하게 된다. 차환발행할 때 새 채권발행액의 현금유입이 기존 채권을 상환하는데 필요한 현금유출액과 동일하다면, 기존 사채를 차환하는 것의 이득은 차환으로 인한 이자절감액의 현재가치와 채권발행(차환)비용의 차이에 달려있다.
* 참고문헌
경영학 - 최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 2013
2018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018
경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018
내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012
국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016

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