재무관리 ) 두 기업은 내용연수가 5년이고 잔존가치가 없는 자산을 200만원에 구입(감가상각은 정액법)하였으며, 영업이익은 500만원이라고 하고, 법인세율은 30프로라고 하자

소개글

재무관리 ) 두 기업은 내용연수가 5년이고 잔존가치가 없는 자산을 200만원에 구입(감가상각은 정액법)하였으며, 영업이익은 500만원이라고 하고, 법인세율은 30프로라고 하자에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 서론
2. 본론
1) A 기업의 현금흐름
2) B 기업의 현금흐름
3. 결론
1) 의견
2) 대안
4. 참고문헌

본문내용

게 내는 현금흐름을 가지게 된다.
3. 결론
1) 의견
B 기업은 2000만 원만큼을 타인자본으로 조달했으므로, 매년 부채에 대한 이자비용을 지불해야 한다. 이로 인해 비록 EBIT은 이자비용만큼 감소하지만, 세금을 줄여 주는 절세효과가 발생하게 된다. 필자는 이것이 결국 모든 조건이 동일하나 자본조달 방식에서의 차이로 인해 두 기업 간의 현금흐름에 차이가 발생한 것이라고 생각한다. 어떤 투자안의 채택에 대해 고려할 때, 이러한 차이는 현금흐름의 추정에 영향을 미치므로 투자안의 순수한 가치를 계산하기 어렵게 한다고 판단된다.
2) 대안
(1)가중평균자본비용법
- 부채 사용에 따른 효과를 가중평균자본비용, 즉 할인율에 반영한다.
(2) 주주현금흐름법
- 채권자로부터 조달한 현금흐름을 제외하고 주주로부터 조달한 현금흐름만을 고려하여 투자안의 가치를 계산하는 방법이다. 따라서 부채에 대한 이자비용이 고려되지 않는다.
(3) 수정현재가치법
- 부채가 없다고 가정한 후 투자안의 순현재가치를 계산한다. 그 후 부채가 있었을 때의 절세효과를 포함하여 투자안의 가치를 계산한다.
4. 참고문헌
기본재무관리/Berk, DeMarzo, Harford/pearson/2019

키워드

재무관리,   기업,   현금,   흐름,   자본