국제금융론(기말)) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과

소개글

국제금융론(기말)) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목차
1. (배점 : 20점) 한국의 수출 업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 2023년도 원/달러 환율 동향을 조사하고, 강의와 교재 등에서 배운 이론(환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성)과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정하시오.
3. 출처 및 참고문헌

본문내용

재 전 세계적으로 고금리 기조를 유지하고 있다. 미국의 연준과 우리나라의 한국은행은 정책 금리 인하를 고려하지 않는다. 이처럼 각국의 중앙은행의 정책금리 변동은 환율에 영향을 미친다. 예컨대 고금리는 외국 투자자에게 높은 수익을 제공하므로 해당 국가의 통화를 더 수요하려는 경향이 강하다.
물가상승과 하락도 자국 통화 가치에 영향을 준다. 고물가는 통화가치 하락 요인이기에 각 국가는 물가 안정을 위해 정책적 지원을 아끼지 않는다. 정부의 경제 정책과 외환 시장에 개입하는 것도 환율 변동에 영향을 준다. 특히 정부는 환율의 변동이 예상보다 클 경우 적극적으로 외환시장에 개입해 환율 안정을 도모한다. 무엇보다 해당 국가의 정치적 불안정성은 불확실성을 초래하므로 통화가치 변동을 부른다. 전쟁이나 쿠데타, 국가 부도 등 국내 외 정치상황에 따라 환율은 변동한다.
일반적으로 환율이 결정된다는 이론은 어느 모형도 장기적으로 설명할 수 없다는데 무게를 두고 있다. 즉 여러 변화요인에 대한 예측력을 갖더라도 확고한 우위를 보여주지 못한다. 종종 예측력에 있어서 무작위 행보모형보다 못한 결과를 보이기도 한다. 환율은 시장 상황에 따라 급속히 변하며 다양한 요인에 영향을 받기 때문에 예측하지 어렵다. 이런 의미에서 환율결정 이혼보다 환율 예측을 더 필요로 한다. 그런데도 환율은 자산시장에서 국내외 자산의 저량으로서 수요와 공급으로 결정된다. 또한 국내 채권과 외국 채권이 완벽하게 대체적인 경우 국내화폐와 외국화폐간의 저량으로서 상대적 수요와 공급에 의해 환율이 결정된다.
국내 채권과 외국 채권이 불완전하게 대체될 경우 환율은 국내외 채권을 포함하는 전체 포트폴리오의 상대적 수요와 공급에 의해 결정된다. 또한 통화론적 접근법의 한 유형으로 재화시장에서의 가격 조정이 완전 신축적이어서 자산시장에서의 환율 조정과 거의 동시에 이뤄진다고 본다. 단기에는 경직된 가격이지만 충격이 가해지면 환율은 즉각적으로 변동하는 데 반해 가격은 단기적으로 경직되었다가 점차 변하기 시작해 장기균형으로 수렴한다. 따라서 경직적 가격모형에 구매력 평가가 장기에서 성립하나 단기에서 성립하지 않는다.
정리하자면 환율변동은 국제무역 및 거시경제 지표에 따라 발생할 수 있으므로 글로벌 경제상황과 더불어 국내 경제 전체가 유기적으로 반영된다. 즉 시장은 전 세계의 사회 경제적 여건에 따라 환율이 변동된다.
3. 출처 및 참고문헌
한상춘(2023). “Fed, 마침내 피벗 단행…2023년에는 금리를 인하하나?”, 미래에셋증권.
https://webzine.securities.miraeasset.com/bbs/board.php?bo_table=MD13&wr_id=763
박지우(2000). “자유변동환율제도의 시행으로 변화된 우리나라 환율변동 특성치에 관한 연구”, 한양대 대학원, 국내 석사 논문.
그림.1 6개월 원/달러 환율 추세 (출처:스탠다드 차드)
https://www.standardchartered.co.kr/np/kr/pl/et/ExchangeRateP3.jsp?link=3#

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