인터넷비즈니스 기업의 가치 결정요인에 관한 연구

목차

1. e-비즈니스 기업과 전통기업의 차이점

2. e-비즈니스 기업의 가치결정 요인

3. e-비즈니스 기업의 전망

4. e-비즈니스 기업의 한계

본문내용

1. e-비즈니스 기업과 전통기업의 차이점
e-비즈니스 기업은 전통기업과 다르다. 장부가치와 당기순이익만으로 설명하지 못하는 e-비즈니스 기업만의 내재가치가 존재한다. 즉 대차대조표, 손익계산서, 영업흐름표에 나타나지 않는 미래가치가 e-비즈니스 기업에 있다.
e-비즈니스 기업의 내재가치를 찾기 위해 84개 e-비즈니스 기업과 비교할 전통기업 84개가 필요했다. 관리종목을 제외한 448개 거래소 상장기업 가운데 첨단산업에 속하지 않는 업종을 중심으로 306개를 선정한 후 무작위추출(random sampling)로 84개 전통기업을 선정했다.
e-비즈니스 기업이 전통기업과 다르다는 사실은 회귀분석 결과 확인됐다. 장부가치와 당기순이익 지표를 가지고 회귀분석을 했을 때 전통기업은 92% 설명력을 보였으나 84개 e-비즈니스 기업의 설명력은 71%에 불과했다. 장부가치와 당기순이익과 같은 기본 재무지표만으론 설명할 수 없는 내재가치가 존재함을 의미한다.
2. e-비즈니스 기업의 가치결정 요인
전통기업 평가모델로 설명하지 못하는 21% 포인트의 기업가치는 어디에서 나오는 것일까.
기술적 통계량과 상관관계 분석을 통해 얻은 설명변수로 회귀분석 한 결과 e-비즈니스 기업만이 갖는 내재가치는 웹교통량에서 창출된다는 사실을 확인할 수 있었다. 한 때 ‘묻지마 투자’로 이어질 정도로 환상을 심어줬던 웹교통량이 매출과 이익을 동반하지 못한다는 이유로 푸대접을 받고 있지만 여전히 e-비즈니스 기업의 가치를 결정하는 요소로 평가된 것이다. 특히 코스닥에 등록된 58개 e-비즈니스 기업 가운데 웹교통량이 있는 기업일수록 시장가치는 컸다.
기본 재무지표와 웹교통량을 설명변수로 투입한 회귀분석은 표본집단을 두 개로 분리해 시도됐다. 하나는 월 평균 웹사이트 방문자수가 3만명 이하인 기업은 웹데이터가 전혀 없다고 간주하고 전체표본집단에 포함한 경우이고, 다른 하나는 웹 방문자수가 월평균 3만명 이상인 45개 표본집단만을 대상으로 한 경우다. 84개 표본집단의 경우 웹교통량을 투입하지 않은 기본 재무지표만의 회귀분석 결과 R2는 70.5%였으나 웹교통량을 투입한 후 결정계수(R2)는 72~74%로 높아졌고, 회귀계수값도 양(+)의 값을 보였다.

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