M&A에 관한 자료

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M&A에 관한 자료에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. M&A(Mergers and Acquisition)의 개념 및 동기

2. 성장배경

3. M&A의 동기

4. 다국적기업이 글로벌 M&A전략을 확대 활용하는 이유

5. 국제M&A의 장․단점/리스크

6. Ｍ&Ａ자금조달

7. M&A의 형태

8. M&A의 주요기법

9. 적재적 M&A에 대한 방어전략

10. 다국적기업의 글로벌 M&A전략 성패원인

11. 글로벌 M&A의 주요실패원인

12. M&A십계명

본문내용

금배당을 지급, 대상기업의 내부자인 경영진이나 종업원에게 신주를 발행해 지급함으로써 내부주주의 지분율을 증가시키는 방법
- 상업은행으로부터 선순위채권이나 후순위 전환사채를 발행해 거액의 부채를 차입해 지급하므로 대상기업의 부채비율을 크게 증가
② crown jewel
- 기업내 가장 중요하고 가치 있는 자산이나 사업부문을 매각하거나 구조 개편.
③ scorched earth defense
- 매수대상기업이 自虐的으로 자사의 유.무형 자산이나 영업부문을 매각, 매수 기도를 저지
- 방어책이 거의 없을 경우 대상기업의 경영진은 대상기업의 왕관의 보석을 제3자에게 처분
- 왕관의 보석을 매각 처분하면 대상기업은 기업내용이 사실상 초토화되게 마련
④ Pac-Man defense
- 매수대상기업이 매수를 시도하는 기업을 역으로 공개매수하는 방어전략.
- 국내엔 상호주보유에 대해 의결권을 제한하는 법규가 있어 효율적으로 활용
- 우리나라 상법 : 특정 기업의 주식을 40% 이상 보유할 경우에는 보유회사를 모회사, 피보유회사를 자회사
- 모.자회사의 관계에는 대상기업이 적대적 인수기업의 주식 10% 이상을 보유할 경우 적대적 인수기업이 보유한 대상기업의 주식에 대해 의결권을 제한
⑤ white knight
- 목표기업의 경영진이 원하는 제3자에게 기업을 넘겨줌으로써 최초의 인수공격자를 실패케 함.
- 경영진이 주주에 대한 수탁의무를 다하기 위해 주주의 이익을 극대화할 목적으로 제3장에게 매각하는 방안
⑥ 화이트 스콰이어 전략
- 대상기업의 경영진에게 우호적인 관계를 맺어 적대적인 인수시도가 들어올 때 경영진의 편을 들어주는 투자가
- 화이트 스콰이어에게 주식을 발행할 때에는 동시에 불가침협정을 맺는 경우가 대부분
⑦ standstill agreement
- 인수 공격자에 대해 회사운영에 대한 사전정보를 제공해 주는 대신 일정기간 인수 시도 않겠다고 약속 받는 방법.
⑧ people pill
- 대상기업의 이사진 전원이 동시에 사임함으로써 대상기업의 경영에 일대 혼란을 야기 시키는 방법.
(4)기타
① 여론에 대한 호소
- 적대적 M&A의 성패를 결정지을 수 있는 여론을 통해 일반 국민도 M&A 시장에 참여.
- 국내에서는 여론호소 전략이 가장 효과적인 M&A 방어수단으로 활용
② 경영진 차입매수
- 경영자가 자기회사 지분을 매수해 회사를 인수하는 기법
- 경영진이 적대적Ｍ&Ａ에 대비해 다소 무리를 하더라도 회사를 인수해 방어
③ ＥＳＯＰ
- 기업이 종업원에게 자금지원과 같은 편의를 제공해 자사지분을 매입해 적대적 매수자의 공격에 대응하는 기법.
- 종업원의 애사심을 고취하여 서비스의 향상을 이룩함과 동시에 대외적인 광고효과도 커서 경영에 활력을 주는 제도
- 종업원이 자사의 주식을 취득하여 주주가 됨으로써 사기향상을 통한 생산성증가를 원래의 목적
④ 잠재주권의 발행
- 장차 주식으로 전환할 수 있는 권리를 부여한 유가증권.
- 전환사채권, 신주인수권부 사채권, 신주인수권, 주식 옵션, 기타 기업의 상황에 따라 다양한 유가증권의 형태로 발행
- 잠재주권 발행은 지분의 희석효과로 인해 주당 현금흐름이나 주당 순이익이 감소함으로써 주가의 하락
⑤ 자사주 펀드 및 특정금전신탁의 가입
- 기업이 내부자금을 신탁회사나 상업은행에 예치하고, 신탁회사나 상업은행이 그 자금으로 고객을 대신해 고객기업의 자사주식을 매입하는 방식
- 다른 주식과 마찬가지로 의결권이나 배당 등의 권리
⑥ defensive merger)
- 대상기업이 적대적 인수기업과 경쟁관계에 있는 다른 기업을 인수 합병함으로써 대상기업과 인수기업 간의 독과점 문제를 야기해 법률적으로 인수를 방어하는 방법
⑦ Ｆlip Ｏver Ｐrovision
- 매수위협에 대비,정관에 규정된 우선주나 보증사채를 발행해 매수를 어렵게 만드는 방법.
⑧ Ｌock-up Ｏption
- 백기사에게 자사의 유,무형자산이나 주식을 우선 매입할 수 있도록 제공하는 권리.
⑨ Ｓhark Ｒepellent
- 상법이 허용하는 한도 내에서 적대적 매수자가 의결권을 행사하기 어렵게 정해 놓은 규정을 총칭
⑩ Ｐroxy Ｆight
- 주총에서 기존 경영자와 매수자간의 표대결이 벌어지는데 양측은 모두 소수주주들의 의결권을 위임받아 경영권을 주장
⑪ Ｋiller Ｂees
- 공개매수를 당하는 기업을 돕는 금융기관을 총칭
⑫ Ｓhark Ｗatcher
- Ｍ&Ａ가능성이 있는 기업은 대책반을 운영해 사전에 공격여부를 체크할 필요가 있는데 내부가 아닌 외부에서 관련정보를 수집해서 제공하는 회사
10. 다국적기업의 글로벌 M&A전략 성패원인
1) 글로벌 M&A의 주요 성공원인
(1) M&A성공의 주요원인
특정 다국적기업이 중소기업을 매수할 경우
관련 비즈니스 기업의 매수
(2) M&A를 성공으로 이끄는 주요요소들의 중요성의 순서
첫째. 전략수립의 단계
둘째, 인수대상기업 탐색단계
세번째, 대상기업이 확정되고 나면 초기접촉과 협의과정
네번째, 인수의향서를 교환
다섯째, 기업실사가 이뤄진다.
여섯째, 의향서 상의 인수가격 결정방식에 따라 가격결정작업
- 가격결정은 기업의 순자산,수익력,시장에서 형성된 경영권프리미엄 등이 종합적으로 고려.
- Ｍ&Ａ 양 당사자들이 기업실사결과와 전문가들의 보고서를 근거로 최종협상을벌이는 단계가 필요.
- 최종협상 과정은 사실상 거래의 주도권이 누구에게 있는가에 따라 영향을 받음.
- 국내의 Ｍ&Ａ거래 대부분은 인수 의향서와 사전 기업실사가 적절히 이뤄지지 못하고 있음.
11. 글로벌 M&A의 주요실패원인
(1) 피매수기업의 보유기술과 지적재산권,연구개발능력,시장잠재력,시너지의 가능성 등을 과대평가함으로써 과도한 매수가격 지불
(2) 매수 후 효율적인 통합에 실패함으로서 시너지기회의 활용 미흡.
(3) 조급한 기업매수 추진.
12. M&A십계명
@노출된 전략은 두번 다시 사용하지 마라
@황금알을 노려라
@악덕기업은 무조건 공격하라_
@선수를 놓치지 마라
@전략수립에 만전을 기하라
@사후에 대비한 계약을 하라
@임직원을 내편으로 만들어라
@기업분위기를 활성화시켜라
@소수주주를 무서워 해라
@인수기업을 최대한 활용하라

키워드

M&A,   인수,   합병,   인수합병,   기업인수,   기업합병,   경영,   경제