환율안정을 위한 외환시장 발전방안

목차

1. 국내 외환시장의 현황

2. 국내 외환시장의 특징
(1) 높은 현물환 거래 비중
(2) 외환파생상품 거래 비중
(3) NDF(Non Deliverable Forwards) 거래 영향 증대

3. 국내 외환시장의 문제점
(1) 왜소한 외환시장 규모
(2) 외환시장의 외부충격 흡수 능력 부족
(3) 외환관련 파생금융시장의 미발달

4. 외환시장 발전방안
(1) 기본 방향
(2) 정부의 외환시장에 대한 개입 축소
(3) 외환당국의 시장에 대한 존중
(4) 원화단기금융시장(Money Market) 활성화
(5) 다양한 만기의 장기지표금리 제시
(6) 채권 유통시장의 발달
(7) 기업의 환위험 관리 활성화
(8) 시장참여자의 저변 확대
(9) 외환거래에 있어서 시장조성(Market Maker) 은행 육성

본문내용

어 1주일, 2주일, 1개월 등 다양한 만기에 대한 Money Market Rate이 제시되지 못하는 상태이다.
콜거래 이외에도 은행간 다양한 단기거래가 이루어 질 수 있도록 은행간 거래 관행을 바꿔나가야 할 것이다.
이러한 관행의 변화를 통해 단기금융시장(Money Market)에서의 은행간 거래가 활발하게 이루어지도록 하여 단기에 있어서도 다양한 만기의 은행간 거래금리(Money Market Rate)가 제시될 수 있도록 하여야 한다.
(5) 다양한 만기의 장기지표금리 제시
기본적으로 외환시장은 재정거래를 기본으로 하며 이를 위해서는 외환상품의 가격을 정확하게 산정할 수 있어야 하고 이를 위해서는 다양한 만기의 지표금리(risk free rate)가 제시되어야 한다.
다양한 만기의 지표금리로 만들어지는 yield curve를 바탕으로 다양한 형태의 swap과 파생상품 거래가 가능해진다.
다양한 만기의 위험이 없는 지표금리(risk free rate)를 제시하기 위해서는 장기에 있어서 다양한 만기의 국채가 발행되는 등 채권시장이 발달을 하여야 한다.
(6) 채권 유통시장의 발달
증권시장과는 달리 국내 채권의 유통시장이 발달되지 못하여 외국인의 국내 채권투자가 저조하며 이에 따라 관련된 외환 상품 및 거래가 취약하다.
채권의 유통시장을 발달시켜 외국의 자금이 증권 시장 뿐만 아니라 채권시장으로도 유입되도록 하여 채권 관련 외환상품의 공급과 거래를 확대시키도록 할 필요가 있다.
(7) 기업의 환위험 관리 활성화
기업의 환위험 관리 활동이 활발해져야 기업의 환위험헤지 거래를 위한 외환파생상품 수요를 창출해 낼 수 있으며 이러한 수요를 충족시키기 위한 금융기관들의 외환파생상품 개발 및 거래 확대를 통해 대고객시장은 물론 은행간 외환시장에서의 거래 규모가 확대되어 외환시장이 발전할 수 있다.
기업의 CEO들의 환위험 관리에 대한 인식 변화를 위해서는 환위험 관리의 근본 목적에 대한 이해가 바탕이 되어야 한다.
기업의 CEO들이 헤지(Hedge) 거래에 대한 정확한 인식을 제고하여 선물환 거래에 따른 기회이익의 상실에 대한 부정적인 시각을 전환할 것이다.
또한 환율전망에 의한 환위험 관리 정책을 탈피하고 환위험 관리는 헤지를 하는 것일 뿐 환차익을 추구하는 것이 아니라는 점을 인식할 것이다.
(8) 시장참여자의 저변 확대
영세한 국내 외환시장의 규모를 확대하기 위해서는 시장참여자들의 저변이 더욱 확대되어야 하고, 일정 자격 이상의 금융기관 및 기관에 대하여 참여 확대해야 한다.
(9) 외환거래에 있어서 시장조성(Market Maker) 은행 육성
이종통화 거래 및 원/엔 거래를 활성화하기 위해 국내에서 외환거래 시장을 조성해 나갈 수 있는 시장조성자(Market Maker)로서의 선도은행을 보다 다양하게 육성할 필요가 있다.
시장조성 은행은 외환거래에 있어서 위험을 부담하지 않고 단순한 수수료 수입만을 얻고자 하는 것이 아니라 자기의 위험 부담아래 이중가격제시(two way quote) 등을 통해 시장을 조성해 나가는 역할을 수행해야 한다.

키워드

환율안정,   외환시장,   외환시장 발전방안