[경영분석]재무비율분석의 논의와 재무비율분석의 수행(풀무원)

소개글

[경영분석]재무비율분석의 논의와 재무비율분석의 수행(풀무원)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 재무비율분석의 개요
1. 재무비율분석의 의의
2. 재무비율 예측 방법


Ⅱ 재무비율분석에 관한 연구(풀무원식품)
1. 추정재무제표 분석
　 (1) 추정손익계산서
　 (2) 추정대차대조표
2. 자금예측과 방법


Ⅲ. 결 론 - 재무비율분석의 필요성

본문내용

있다고 판단된다.
2. 자금예측과 방법
이렇게 앞으로의 매출액에 대한 예측 및 추정재무제표의 작성이 끝나면, 그러한 매출액을 달성하기 위해서 차기에 얼마의 자금을 외부에서 추가로 조달해야 할 것인지를 예측해야한다. 왜냐하면 매출액이 증가하면 그와 더불어 일부 유동자산이나 고정자산이 증대되고 외상매입금, 미지급금 등 단기부채도 늘어나지만 일반적으로 자산의 증대가 부채의 증대보다 크게 되므로 이 차액에 상응하는 자본이 어떤 형태로든지 추가로 조달되어야 하기 때문이다. 따라서 소요자금의 추정은 매출액증가에 따른 자산증가의 예측을 통하여 이루어진다. 우리는 지난 수업시간에 배운 방법과 위에서 구한 추정대차대조표와 추정손익계산서를 통해서 앞으로 풀무원이 얼마의 자금을 조달해야 하는지 알아보도록 하겠다.
먼저 자금을 예측하기 위해서는 이 기업의 유보율이 어떠한지에 대해서 알아야 했다. 조사해본 결과 이 기업의 배당비율은 99년도는 30%, 00년도는 19%, 01년도는 9%로 점점 줄어드는 것을 볼 수 있었다. 하지만 계속적인 매출액의 증가를 보이는 것을 볼 때 이는 이 기업이 앞으로 투자할 곳이 많이 있어서 배당을 적게 주고 많은 부분을 회사에 유보한 것이라 생각된다. 그래서 99년도의 비율인 30%는 제외하고 00년도와 01년도의 배당비율의 평균을 구해서 앞으로도 많은 투자를 할 것이라는 가정하에 배당비율을 14%로 가정하였다. 그리고 매출액 변동에 따라 변하는 부채는 매입채무값으로 하기로 했다.
그럼 이제 자금예측을 해보자.
{외부자금조달액(AFN) = 자산의 증가분 - 부채의 증가분 - 유보이익의 증가분}
위의 식은 이 기업이 앞으로 얼마의 자금을 외부로부터 조달해야 하는지에 대해서 보여주는 식이다. 그럼 먼저 2002년도 외부자금조달액을 구해보면,
자산의 증가분 = [현재자산(A)/현재매출액]*매출액증가분(ΔS)
유보이익의 증가분 = 매출액수익률*예상매출액*(1-배당률)
부채의 증가분 = [매출액변동에따라변하는부채(L)/현재매출액]*매출액증가분(ΔS)
따라서, 자산의 증가분= [193,211/208,833]*(265,218-208,833) = 52,166.97
유보이익의 증가분= [16,919/208,833]*(265,218-208,833) = 4,568.13
부채의 증가분[11,054/208,833]*265,218*(1-0.14) = 12,073
따라서 풀무원이 2002년도에 필요로 하는 외부조달액을 계산하면 다음과 같다.
52,166.97 - 4,568.13 - 12,073 = 35,525.66(백만원)
이와 같은 방법으로 2003,2004년도 외부조달예상금액을 구하면 다음과 같다.
구 분
자산의증가분
부채의증가분
유보이익의증가분
외부자금조달액
2002년(E)
52,166.97
4,568.13
12,073
35,525.66
2003년(E)
66,252.05
5,801.53
13,742
46,708.12
2004년(E)
84,140.11
7,367.94
17452.851
59,319.32
Ⅲ. 결 론 - 재무비율분석의 필요성
지금까지 풀무원의 재무예측을 매출액백분율법으로 해보았다. 현재 시점에서의 재무예측은 재무 한 분야에서만 보는 것이 아니라 급변하는 기업의 환경과 경쟁기업의 성장, 그리고 그 기업의 앞으로의 사업전망 등 여러 가지 활동을 같이 살펴보아야 한다. 재무 예측을 통해 얻을 수 있는 장점은 첫 째, 기업의 의사결정이 자금 활동에 어떠한 영향을 미치는가를 예측함으로써 기업이 그 의사 결정에 따라 손해를 볼 수 있는 비용을 최소한으로 감소시킬 수 있다는 점이다. 둘 째, 경영성과나 미래 수익에 대한 예측을 하여 기업의 가치를 극대화시키기 위해 어느 정도 자금을 투자해야 하는지에 대해서도 알아볼 수 있다. 그리고 부채와 자기자본의 적정한 비율을 적용하여 자금의 흐름을 정확하게 알 수 있다.
만약에 풀무원의 재무관리자가 된다면 재무 예측에 많은 투자를 해서 재무관리의 기본적 역할인 자금 조달을 효과적으로 이루어 나갈 것이다. 또한 재무관리자의 임무는 재무제표를 올바로 사용해야한다고 본다.
① 경영자의 의사결정에 필요하다. 객관적이고 체계적인 의사결정을 위해 근거에 입각한 재무제표는 효과적이다.
② 자금을 빌리는데 필요하다. 자금을 빌려주는 금융기관은 그 기업의 원리금 상환능력이 있는지의 여부를 판단하는데 재무제표를 분석한다.
③ 세금을 매기는데 필요하다. 기업이 벌어들인 소득에 대해 법인세와 주민세 등을 납부해야 한다. 이때 국세청은 재무제표를 보고 그 기업의 사업성을 검토하여 세금을 부과할 수 있다.
④ 거래를 하는데 필요하다. 재무제표는 채권의 회수가능성 여부를 판단하는데 유용한 정보가 되기 때문이다. 따라서 거래를 위해서는 타업체의 신용상태를 분석하기 위한 재무제표가 필요하다.
이는 기업 경영의 기본이 되는 자금의 조달을 원활하게 하는 기본이 되고 이를 통해서 기업의 내실이 좋아지기 때문이다. 여기에 기업의 제품들이 점점 최고의 품질화가 되어간다면 그것이 바로 기업 가치의 극대화로 가는 길이기 때문이다. 지금까지 우리는 풀무원에 대한 재부비율 분석과 재무비율을 토대로 매출액을 기준으로 한 재무예측을 실시하였다. 이를 통해서 풀무원의 재무적 측면 뿐 만 아니라 그 기업이 속해있는 환경과 그 기업 내부의 자금의 흐름까지 많은 부분에 대해서 알게되었다. 증권회사에서 근무하는 애널리스트들의 기업재무예측에 비해 전문적 소견이 미흡하고, 여러 객관적 상황을 도입하기에는 너무 자료가 부족하였던 것이 사실이다. 그러나 나름대로 여러 재무관련 서적과 인터넷사이트를 참고하여 충실한 보고서가 되도록 노력하였다. 여러 의사 결정을 바탕으로 다양한 재무 분석과 재무 예측을 하지 못 한 것이 조금은 아쉬움으로 남는다.
※ ≪ 참 고 문 헌 ≫
1. 『새로운 제안 ‘재무제표를 읽으면 기업이 보인다’』 / 홍성수, 김성민 저, 2001
2. 『기업을 알려면 재무제표를 읽어라』, 이시지마 요우이치 저, 이신애 편역, 청림출판, 2002
3. 『경영자료분석』 / 도서출판 경문사, 김상수 저, 1998
4. 『풀무원(http://www.pulmuone.co.kr)』

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경영,   경제,   형정,   사회,   풀무원