(경제성공학)스왑의 이해

본문내용

아 정부가 아닌
한국금융기관에 일정의 수수료를 제공하고 대신 인도네시아 기업이 부채를
상환을 하지못할 경우 대출금을 한국의 금융기관이 대신 변제하는 계약을
통하여 위험을 헤지하고 있다. 인도네시아 기업이 부채를 상환하면 한국
금융기관은 수수료만 받는 이익이 생기지만 만일 부채상환이 안될 경우 한국
금융기관은 커다란 위험에 빠지게 된다
(CASE 3) Total Return swap
A : C채권 가격은 하락하리라고 예상(채권가격 하락하면 이익, 채권가격 상승하면 손해)
B : C채권 가격은 상승하리라고 예상(채권가격 상승하면 이익, 채권가격 하락하면 손해)
(CASE 3) Citi Bank 변칙 swap 사건
1994년 한국의 모 종교재단에서 Citi Bank 서울지점을 방문하여 미국으로 $ 150 만 달러
송금을 의뢰함. 당시 1인당 최대송금액은 $ 1 만 달러 였기 때문에 불법임 이 송금을 위하여
Citi Seoul은 삼각swap을 이용하기 위하여 송금 수취인이 케이먼군도(Tax Heaven area)에
페이퍼컴페니(Paper Company)를 설립한후 아래와 같은 swap거래를 하였음
Q1) 7.7% 와 8.9%의 차이가 나는 이유?
만기가 차이가 난다. 단기(2년)에 비해 장기(7년)의 swap률이 높은 이유는
수익률곡선이 우상향(장기적으로 금리는 인상된다)하는 경향이 있기 때문
Q2) Citi Seoul의 손실처리?
모종교 재단에서 현금 100억원을 1%짜리 보통예금으로 2년간 신탁
(당시 신탁금리 평균 13%)
100억 * 12% * 2년 = 24억 → 12억 손실보상, 12억 수수료

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스왑,   경제,   SWOP,   경영