부동산투자의 위험과 수익

소개글

부동산투자의 위험과 수익에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

안에만 투자하는 경우 투자자는 체계적 위험과 개별
투자안의 개별요인에 의해서 발생되는 비체계적 위험을 합한 위험을
감수해야 한다.
② 그러나 여러 가지 투자안을 집합한 포트폴리오에 투자하는 경우 개별
자산의 위험의 합에서 개별 투자안의 비체계적 위험이 서로 상쇄된 만큼
위험이 줄어든다. 한 자산에 투자하지 않고 여러 자산을 집합하여 투자
하면 포트폴리오 위험을 줄일 수 있는 것이다.
③ 만약 포트폴리오에 편입되는 투자안의 수를 늘리면 늘릴수록 상쇄되는
비체계적 위험이 많아지므로 포트폴리오의 위험은 감소되는 효과를 얻을
수 있다. 이런 효과를 포트폴리오 효과라고 한다.
5. 상관계수
① 포트폴리오를 구성하는 자산들의 수익률간의 상관계수가 (+1.0)일 경우
에는, 포트폴리오를 구성한다고 하더라도 비체계적 위험은 전혀 감소되지
않는다. 반대로 수익률간의 상관계수가 (-1.0)일 경우에는, 비체계적
위험이 완전히 제거된 포트폴리오를 구성할 수 있다.
② 따라서 자산들의 수익률간의 상관계수가 (+1.0)이 아닌 이상, 포트폴리오
위험은 분산투자를 함으로써 통계학적으로 제거된다.
6. 최적 포트폴리오 → 개인의 위험선호도를 나타내는 무차별곡선과 효율적
전선이 서로 만나는 접점
효율적 전선(프론티어)
무차별곡선
① 동일한 위험에서 최고의 수익률
또는 동일한 수익률에서 최소의
위험을 나타내는 투자대안을 연결한 선
② 효율적 전선상의 포트폴리오들은
그 아래의 모든 포트폴리오를 지배
③ 효율적 전선 상에서는 투자자는
주어진 위험에서 더 이상의 수익
률을 얻을 수 없다.
④ 더 높은 수익률을 얻기 위해서는,
투자자는 더 많은 위험을 감수해
야만 한다. 효율적 전선이 우상향
하고 있는 이유이다.
① 위험에 대한 투자자의 태도는
무차별곡선으로 표시된다.
② 무차별곡선은 아래로 볼록하다.
이는 투자자가 위험혐오적이라는
것을 의미한다.
③ 무차별곡선의 모양이나 기울기는
투자자에 따라 달라진다.
④ 상대적으로 위험을 선호하는
투자자는 무차별곡선의 기울기가
완만하며, 상대적으로 위험을 덜
선호하는 투자 성향을 가지고 있는
투자자는 무차별곡선의 기울기가
가파르다.
※ 즉, 위험을 선호하는 투자자(공격적 투자자)는 효율적전선상에서 원점에서
먼 투자안을 선택할 것이고, 상대적으로 위험을 덜 선호하는 투자 성향
(보수적인 투자자)을 가지고 있는 투자자는 효율적전선상에서 원점에 가까운
투자안을 선택할 것이다.

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