금융론용어정리

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목차

1. 금본위제도 gold standard

2. 금환본위제도 gold exchange standard

3. 국제통화기금 IMF

4. 브레튼우즈 체제 Bretton Woods System

5. 트리핀딜레마 Triffin dilemma

6. 스미소니언 협정 Smithsonian Agreement

7. 스네이크 체제 Snake

8. 절대적 구매력 평가

9. 상대적 구매력 평가

10. 일물일가의 법칙

11. 태환성 convertibility

12. 주조평가 mint parity

13. 무위험이자율(Risk free rates)

14. 실질이자율평가

15. 이자차익거래 interest arbitrage

16. 위험프리미엄 risk premium

17. 평가절하(平價切下 Devaluation)

18. 교두보효과 beachhead effect

19. 인접국 궁핍화 정책 beggar-thy-neighbor policy

20. 조정가능 페그 제도 adjustable pegged exchange rate system

21. 실질이자율평가

본문내용

갖는다.
18. 교두보효과 beachhead effect
환율변동에 따른 생산설비를 국가간에 이동시키는 것은 신속하지 못하다는 효과이다. 기업이 한 나라에서 교두보(투자, 설비, 판매 망 포함)를 확보했는지 그렇지 못했는지에 따라서 환율이 경상수지에 미치는 영향도 달라진다는 현상을 말한다.
19. 인접국 궁핍화 정책 beggar-thy-neighbor policy
산업의 재편 압력 즉, 경쟁력을 상실한 산업에서의 실업증대를 막아 보려는 '보호주의'정책과 미국의 수출경쟁력을 강화하여 순수출소득의 확대에 의한 경제성장을 지향한다는 근린궁핍화적 자유화정책이다. 과거 국제통화체제 역사에서 수출경쟁관계에 있는 타국의 통화가치가 절하될 때 우리도 같이 통화가치를 절하시키는 '인접국 궁핍화(beggar-thy-neighbor)'정책은 결국 그 어느 나라에도 도움이 되지 못한다.
20. 조정가능 페그 제도 adjustable pegged exchange rate system
기축통화에 대해 교환비율을 정한 고정환율제. 홍콩의 통화제도인 페그제는 일종의 변형된 고정환율제도로 통화위원회제도라고도 한다. 이 제도 아래에서 다른 통화의 가치는 미국 달러가치로 결정된다. 만약 페그제를 실시하고 있다면 미국 달러화에 대한 마르크화의가치가 변할 경우 해당국 통화대비 마르크화의 가치도 조정된다. 대신 국내 금리정책을 외환 사정에 연동해 통화당국이 외화를 사들인 만큼 자동적으로 금리를 인상시키게 된다. 페그제는 원래 19세기 영국 식민지에 적용된 제도였지만 아르헨티나 등지에서 도입하고 있고 인도네시아도 이 제도를 도입하려다가 IMF의 반대로 포기했다. 점진적인 평가변경방식으로 유명한 방식인데 평가절하(또는 절상)의 필요가 있을 경우 한번에 10%나 20% 등과 같이 변경하는 것이 아니라 예컨대 매월 0.2%씩 1년간에 2.4% 절하(절상)하는 식으로 연속적이며 점진적으로 변경하는 방식을 말합니다. 슬라이딩패리티(sliding parity)라고 부르기도 한다.
21.실질이자율평가
이자율평가는 상품시장의 일물일가의 법칙을 금융시장에 적용한 것이라 할 수 있는데, 쉽게 말해서 국가간 자본이동에 제약이 없고 country risk가 없다는 전제 하에, 동일한 투자안에 대해서는 기대 수익율이 동일해야 한다는 것이다. 국제평가관계를 다루는 대부분의 교과서들은 투자자가 국태통화표시 채권에 투자할 것인지 또는 외국 통화표시 채권에 투자할 것인지 결정해야 하는 상황을 상정하고 이때 국내채권에는 국내이자율, 외국채권에는 해당국이자율이 적용되면 각각 이자율을 적용한 기대 수익율이 동일해지도록 환율이 결정된다는 방식으로 이자율평가를 설명한다. 이때 채권 투자안의 기대수익은 일정기간 후에 받을 이자이며 해당 기간 동안의 환 변동위험을 어떻게 처리하느냐에 따라 무위험이자율평가CIRP와 유위험이자율평가UIRP로 구분한다. 여기서 CIRP는 환 변동위험을 최초 채권 투자시에 선물환 계약으로 해지하는 투자안을 가정하는 것이며 해지가 되었다는 의미에서 covered IRP라고 하는 것이다.

키워드

브레틍우즈,   IMF ,   일물일가,   태환성,   위험프리미엄,   이자차익거래,   평가절하,   레포트