자본예산에 대해 알아보고 논하시오

소개글

자본예산에 대해 알아보고 논하시오에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론 : 자본예산의 정의

Ⅱ. 본론 : 현금흐름의 추정

1. 영업현금흐름의 의미
1) 영업활동
2) 투자활동
3) 재무활동

2. 감가상각비의 처리 및 감가상각비의 절세효과의 의미
1) 감가상각비의 처리
2) 감가상각비의 절세효과의 의미

3. 이자비용, 배당의 처리
1) 이자비용
2) 배당의 처리

4. 운전자본의 의미 및 운전자본의 처리(투자시작시점, 투자종료시점)
1) 운전자본의 의미 및 운전자본의 처리 - 투자시작시점
2) 운전자본의 의미 및 운전자본의 처리 - 투자종료시점

5. 할인율

Ⅲ. 결론 : 자본예산의 간략한 정리 및 주변에서 응용가능한 사례 3가지
1) 자본예산의 간략한 정리
2) 응용 가능한 사례 1
3) 응용 가능한 사례 2
4) 응용 가능한 사례 3

참고문헌

본문내용

째 것은 할인율에서 제한 이자비용을 또 다시 뺐기 때문에 틀렸다. (1+0.1)로 나누는 부분이 바로 금융비용이 반영된 부분이다. 따라서 현금흐름에서 이자비용을 또 차감하면 안된다. 차입에 의한 이자비용이나 자기자본에 의한 배당과 같은 금융비용은 현금흐름에서는 계산하지 않고 투자안 가치평가 단계에서 할인율로 반영한다. 위에서 순현금흐름을 구할 때, 부채가 있든 없든 EBIT에 감가상각을 더하면 된다고 했던 이유가 이것이다. 이자비용 등의 금융비용은 이후 할인율에서 반영되기 때문이다.
4) 응용 가능한 사례 3
할인율(discount rate)이란 미래가치(future value)를 현재가치(present value)로 환산해 주는 비율을 말한다. 예를 들어 현금 10,000원을 연 금리 5%로 예금한다고 할 때, 1년 뒤에 받을 금액은 10,500원이 될 것이다. 1년 후의 10,500원을 현재의 10,000원으로 환산하기 위해서는 연이율 5%를 이용하여 역으로 계산하는 것이 필요한데 이때 5%를 할인율로 볼 수 있다. 미래가치를 현재가치로 할인하지 않았을 경우와 할인한 경우에 어떤 차이가 생기는지 확인해 보면 아래와 같다. 예를 들어 피트니스 센터에 등록하려는 사람이 있다. 센터의 연회비는 50만원이고 연회비는 매년 5만원씩 오르는데 일시에 150만원을 납부하는 경우 추가요금 없이 3년 동안 다닐 수 있다. 이제 두 경우를 비교해 보면,
매년 납부하는 경우 : 50만원 + 55만원 + 60만원 = 165만원
일시 완납하는 경우 : 150만원
단순하게 보면 동록비를 일시에 완납하는 것이 15만원이 절약되는 것처럼 보인다. 그러나 정말 절약되는 것인지 정확히 살펴보기 위해서는 미래가치를 현재가치로 환산해 봐야한다. 여기서 할인율은 회비를 내는 사람의 기회비용이 되어야 할 것이다. 만약 이 사람이 회비를 내기 위해 연 15% 수익률의 채권을 매각하였다면,
- 매년 납부할 경우의 현재가치는
50만원 + 55만원/1.15 + 60만원/(1.15)^2=143만원
이 된다. 따라서 15%의 할인율인 경우에는 일시에 완납하는 것(150만원)이 분납하는 것(143만원)보다 7만원 손해라는 것을 알 수 있다.
이처럼 할인율은 미래에 대한 선택의 가치를 현재가치로 변환시켜 줌으로써 합리적인 의사결정을 하는 데 중요한 역할을 한다.
참고문헌
박영희, 신 재무행정론, 다산출판사, 2008
백정현, 행정학요론, 학문사, 2005

키워드

자본,   예산,   자본예산,   이자비용,   운전자본