[★우수레포트★][LG생활건강] LG생활건강의 손익 계산서, 대차대조표, 현금흐름, 순현재가치, 내부수익률, 수익성지수, 회계적평균이익률, 회수기간으로 타당성분석

목차

1. 개 요
2. 추정 손익 계산서
3. 대차대조표
4. 프로젝트 예상 현금흐름
5. 프로젝트 타당성 평가
1) 순현재가치
2) 내부수익률
3) 수익성 지수
4) 회계적 평균 이익률
5) 회수기간
6. 시나리오 분석
7. 민감도 분석
8. 손익 분기점과 영업 레버리지
9. 결론

본문내용

위 : 원)
시나리오
순이익
영업현금흐름
순현재가치
내부수익률
일반적인 상황
1,024,000,000
1,304,000,000
2,300,264,000
80%
비관적인 상황
-696,000,000
-576,000,000
-3,322,816,000
-32%
낙관적인 상황
3,104,000,000
3,224,000,000
8,042,984,000
201%
6. 민감도 분석
▶일반적인 상황에서 매출수량만 변화하는 경우 (단위 : 억 원)
구 분
비관적인 상황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(20%)
당기순이익
24(3만원 x 8만개)
8(1만원 x 8만개)
16
1.2
-1.2
-0.24
-1.44
60(5만원 x 12만개)
12(1만원 x 12만개)
16
1.2
30.8
6.16
24.64
영업현금흐름
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= -1.2+ 1.2+ 0.24
= 0.24
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 30.8+ 1.2- 6.16
= 25.84
시나리오
매출수량
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
10만개
1,304,000,000
2,300,264,000
80%
비관적인 상황
8만개
24,000,000
-1,528,216,000
9%
낙관적인 상황
12만개
2,584,000,000
6,128,744,000
161%
▶ 일반적인 상황에서 고정비용만 변화하는 경우 (단위 : 억 원)
구 분
비관적인상황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(20%)
당기순이익
40(=4만원 × 10만개)
10
17
1.2 (6억 / 5년)
11.8
2.36
9.44
40 (=4만원 × 10만개)
10
15
1.2 (6억 / 5년)
13.8
2.76
11.04
영업현금흐름
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 11.8 + 1.2 - 2.36
= 10.64
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 13.8 + 1.2 - 2.76
= 12.24
시나리오
고정비용(원)
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
16
1,304,000,000
2,300,264,000
80%
비관적인 상황
17
1,064,000,000
1,582,424,000
64%
낙관적인 상황
15
1,240,000,000
2,108,840,000
76%
▶일반적인 상황에서 판매가격만 변화하는 경우 (단위 : 억 원)
시나리오
개당 판매가격
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
40,000원
1,304,000,000
2,300,264,000
80%
비관적인 상황
30,000원
316,000,000
-654,884,000
14%
낙관적인 상황
50,000원
1,756,000,000
3,532,556,000
109%
구 분
비관적인 상황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(30%)
당기순이익
30 (=3만원 x 10만개)
10 (=1만원 x 10만개)
16
1.2
2.8
0.84
1.96
50 (=5만원 x 10만개)
10 (=1만원 x 10만개)
16
1.2
22.8
6.84
15.96
영업현금흐름
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 2.8 + 1.2 - 0.8
= 3.16
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 22.8 + 1.2 - 6.84
= 17.16
7. 손익분기점분석과 영업 레버리지
- 영업 현금흐름 = (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용) x 판매수량 - 고정비용
= (40,000 - 10,000) x 100,000 - 1,600,000,000 = 1,400,000,000원
- 회계적 손익 분기점 : 프로젝트의 순이익이 0이 되게 하는 매출 수량 수준
회계적 손익 분기점 매출수량
= (고정비용 + 감가상각비) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,600,000,000 + 120,000,000) / (40,000 - 10,000) = 약 5,733(개)
- 현금 손익 분기점 : 영업현금흐름이 0이 되는 매출 수량 수준
손익분기점 매출수량
= (고정비용 + 영업현금흐름) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,600,000,000 + 1,144,000,000) / (40,000 - 10,000)
= 91,467(개)
- 재무적 손익 분기점 : 순현재가치가 0이 되는 매출 수량 수준
초기 고정자산설비 투자비용 6억이고 프로젝트 수명 5년이다. 따라서 순현재가치가
0이 되게 하려면 5년간의 영업현금흐름의 현재가치가 8억이면 된다. 할인율이 20%
이고, 매년 영업현금흐름은 동일하다. 이를 이용하여 영업현금흐름을 구하면 다음과
같다.
600,000,000원 = OCF x PVIFA(i=20, n=5)
OCF = 600,000,000원 / 2.991 = 약 200,601,805(원)
재무적 손익분기점 매출수량
= (고정비용 + 영업현금흐름) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,600,000,000 + 1,144,000,000) / (40,000 - 10,000)
= 약 91,467(개)
- 영업 레버리지도 = 1 + 고정비용 / 영업현금흐름
영업현금흐름 = (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용) x 판매수량 - 고정비용
= (40,000 - 10,000) x 100,000 - 1,600,000,000= 1,400,000,000
영업레버리지도 = 1 + 1,600,000,000 / 1,144,000,000
= 2.39
8. 결론
▶ 순현재가치, 내부수익률, 수익성지수, 회계적평균이익률, 회수기간으로 타당성분석을 한 결과 LG생활건강의 프로젝트는 만족한 결과가 나왔다.
시나리오 분석을 통해 비관적인 상황일 때 내부수익률이 낙관적 상황일 때 201%의 내부 수익률을 가지게 되는데 향후 경기의 흐름을 추정 하였을 때 비관적 상황의 확률이 낮다면 이 프로젝트는 채택되어야 한다고 볼 수 있다. 민감도 분석은 판매수량과 판매가격에 가장 민감하게 반응한다. 이론으로 접했을 때보다 실제로 타당성 분석과 시나리오 분석을 해 보니 공식, 전체 현금 흐름 등 생각하고 대입하면서 조금 더 이해 할 수 있었던 같다.

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