콜금리 인하가 경제성장과 인플레이션에 미치는 장/단기 효과

목차

I. 서론

II. 본론
1.콜금리인하는 경제성장에 어떤 영향을 미칠까?
2. 인플레이션과 콜금리의 관계

III. 맺음말
요약

본문내용

반비례임을 알 수 있다.
인하된 시장금리 덕에 기업의 대출은 증가하고 이에 따라 투자와 생산량은 증가하게 된다. 또한 은행에서 부동산 또는 주식시장으로 자금이 이동해서 주가지수와 부동산매매가격은 상승하게 된다.
2001년 이후 금리인하시점('0시점')을 기준으로 전후 10~20개월의 추세를 분석 데이터 분석 결과, 금리 인하시마다 직접적인 소비 진작 효과는 작은 반면 부동산 시장을 자극하는 효과는 컸던 것으로 나타났다.
콜금리목표 인하시기를 기점으로 주택매매가격 증가율은 상승폭이 커진 반면 도소매판매액은 오히려 증가속도가 둔화되었다.
콜금리 목표 인하 2개월 전부터 주택매매가격이 반응하기 시작하여 상승폭이 확대된 반면 콜금리 인하시기 이후 3개월까지 도소매판매액 증가폭은 급격히 둔화되며 이후의 증가율은 콜금리 인하시기전보다 감소
이는 금리인하의 직접적인 소비진작효과가 매우 약하거나 역진적이며, 궁극적인 소비진작효과도 몇개월 지나서 자산효과를 통해 간접적으로 나타남을 시사하였다
충격반응함수 분석결과에서도 금리인하가 부동산가격 상승에 미치는 영향은 장기간 지속되는 것으로 나타났다
.금리인하가 주택매매가격에 미치는 영향이 11개월 이후 급격히 증가하여 21개월에 최대치를 기록하였다.
.이는 주택매매가격에 대한 금리의 영향이 상당한 시간이 지나도 소멸되지 않음을 의미한다.
.KDI보고서의 결과도 GDP,통화량보다는 금리가 주택가격에 가장 큰 영향을 미치고 있으며, 그 영향은 장기간 지속된다고 분석하였다.
(seri경제포커스제37호)
******환율과 콜금리
콜금리와 환율의 상관계수는 -0.39525로 나왔다. 이것은 콜금리의 인하로 환율은 대부분 상승할 것이라는 것을 말해준다.
환율의 상승으로 인해 수출은 증가하고 무역수지 흑자 또한 증가할 것이다.
결국 국내 경기의 발전을 가져오게 될 것이다.
하지만 환율의 상승이 지속적일 경우에는 국내의 심리적 불안요인으로 외화가 해외로 빠져나갈 우려가 있다.
******실업률, 고용률과 콜금리
(1999.6~ 월별통계)
고용률, 실업률
실업률, 콜금리
고용률, 콜금리
상관계수
-0.78274
0.262136
-0.3278
투자를 하려는 기업들은 금리가 하락하면 더욱 싸게 자금조달을 할 수 있으므로 대체로 투자율는 증가한다.
콜금리의 인하로 실업률이 감소하고 고용률이 증가한다. 이는 생산의 증가와 소비의 증가를 가져온다. 즉, GDP는 증가한다.
GDP증가율과 콜금리의 상관계수는 - 0.49461로 나왔다.이것은 콜금리의 인하가 GDP의 증가를 가져온다는 것을 뒷받침 해줄 수 있다.
******경제성장률과 콜금리의 관계
콜금리와 경제성장률과의 상관계수는 -0.22264 이다.
콜금리 인하는 시장금리 하락, 대출금리 하락, 대출증가, 통화량 증가, 환율 상승, 수출상승, 무역수지 흑자, 펀드수익률증가, 부동산가격 상승, 설비투자 증가, GDP 증가의 효과와 함께 경제성장률의 증가효과를 가져온다.
2. 인플레이션과 콜금리의 관계
생산자 물가지수와 콜금리의 상관계수는 0.28558이가 나왔고,
소비자 물가지수와 콜금리의 상관계수는 0.39294가 나왔다.
이것은 인플레이션이 콜금리와 어느 정도 비례관계에 있다는 것을 입증해 준다.
위 그래프를 통해서 보면 콜금리가 움직이면 생산자물가가 따라가고 그다음 소비자물가가 따라간다. 마지막으로 인플레이션율이 따라가게 된다. 즉 콜금리 인하로 인플레이션을 낮출수 있다는 말이며 경제 안정을 이끌 수 있다는 말이다.
금리 인하로 유동성이 높아져서 통화량 M2는 증가하게 된다.
화폐수량설에 의해
인플레이션 = 명목통화증가율 -실질화폐수요증가율
이므로 균형상태에서 민간의 실질화폐에 대한 수요량이 증가하는 것보다 통화공급이 더 빠르게 증가하면 인플레이션율은 높아진다.
특히 통화량이 급격하게 증가하면 그 영향이 물가상승으로 이어져 인플레이션율이 가속된다.
장기적으로 유통속도와 실질소득이 안정적이라면 인플레이션율은 통화 증가율과 같아져서 인플레이션과 통화량은 비례관계를 갖게 된다. 즉 통화량이 많아지면 인플레이션은 증가한다.(화폐,476)
'비록 단기적으로는 통화량의 신축적 변동을 용인한다고 하더라도 중장기적 측면에서는 경제규모에 부합하는 적정 통화량이 유지되어야 하고 또, 그 적정 통화량에 부응하는 금리수준이 유지될 수 있어야 한다는 점을 유념해야 한다.' -통화지표 ,,, 개편의 배경과 의미... 함정호 한국은행
경기가 나쁘면 구매력이 하락하게 되고 사람들은 소비자물가가 떨어질 때까지 기다리게 될 것이다.
따라서 금리를 인하한다고 해서 곧바로 구매력이 늘어나 경기가 좋아지는 현상은 나타나지 않는다.
지속적인 금리 인하로 시중 유동성이 늘어나면 기업의 재무 상태가 좋아져서 설비투자가 늘게 되고 이에 따라 고용률은 늘게 되고, 결국 구매력 증가와 경기상승으로 나타나게 된다.
III. 맺음말
요약
(매일경제)
금리인하의 최종 결과는 경제성장과 인플레이션 상승이다.
즉 경제성장률을 증가 하려면 인플레이션이 뒤따르고, 인플레이션을 줄이려면 경제성장률도 하락하게 된다.
경제지표는 변수로써 불확실성과 위험이 뒤따른다.
예상 밖의 상황이 일어날 수 있기 때문이다.
예를 들어 최근의 서브프라임 모기지론 부실사태 같은 큰 사건이 터질 줄은 아무도 몰랐고, 그 여파가 우리나라에 어느 정도 미칠 것인가는 아무도 예측하지 못한다.
하고자 하는 말은 금리 인하가 반드시 경제성장을 오게 하지 않으며, 또한 인플레이션을 발생하게 하지 않는다.
또 앞의 본론에서 언급했듯이 금리 인하가 반드시 설비투자 증가를 가져오지 않을 수도 있다.
이것은 각각의 경제 지표와 콜금리와의 상관계수가 정확히 1이 아닌 것으로 증명할 수 있다.
본론에서 보였던 금리인하에 대한 경제지표의 변화들이 언제나 그렇다는 것이 아니라 대부분 그렇게 일어난다는 말을 다시 하고싶다.
불확실한 경제를 정확히 예측할 수만 있다면, 아니 지금보다 더 정확한 예측방법이 있다면 , 세계의 경제는 더욱 발전할 것이고 더욱 안정을 가질 것이다.
따라서 각각의 지표간의 상관성을 더욱 정확하게 알 수 있게 해줄 수학적, 또는 경제적인 분석방법이 꼭 우리나라에서 나오길 바란다.

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금융공학,   투자,   파생상품,   위험관리,   헤지,   선물,   hedge,   financial engineering