[투자론] 코넥스(KONEX)와 랩어카운트(Wrap Acount)

소개글

[투자론] 코넥스(KONEX)와 랩어카운트(Wrap Acount)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

중간과제

KONEX
　1. 코넥스(KONEX)란
　2. 코넥스의 등장배경
　3. 기존시장과의 차이점
　4. KONEX 구조에 대한 정책 고민
　5. 향후 KONEX 운영방안


기말과제

랩어카운트

　1. 랩어카운트의 의미와 종류
　2. 랩어카운트의 개념 및 펀드와의 차이점
　3. 랩어카운트의 장점
　4. 랩어카운트의 문제
　5. 랩 어카운트의 판매에 대한 개선방안
　6. 결 론

본문내용

어카운트 서비스 필요
현재 국내 자산관리시장이 주목을 받게 된 가장 큰 원인은 랩어카운트다. 특히 자문형 랩에 투자하면 상대적으로 수익을 얻을 수 있다는 인식이 확대되면서 랩어카운트는 대중화되고 있다. 하지만 랩어카운트 산업에 대한 이해부족으로 일부 투자자들은 '고수익 머니게임' 수단으로 인식하고 있으며 투자자 보호에서도 몇 가지 문제점이 노출되고 있다. 이에 따라 금융 당국은 최근 랩어카운트 개선방안을 내놓고 업계와 활발한 논의를 벌이고 있다.
국내 랩어카운트가 고객의 성향을 파악하고 있으면서도 운용에 특정한 스타일이 없는 모순을 가졌으며 운용전략도 단순해 시황에 좌우되는 리스크 관리가 문제라고 지적했다. 투자 대상을 국내주식ㆍ채권으로 한정하지 않고 해외주식ㆍ헤지펀드ㆍ사모펀드(PEF) 등으로 확대할 필요가 있다. 또 랩어카운트의 일임자산 범위가 '금전'으로 한정돼 증권ㆍ부동산 등 실물자산을 자산관리 목적으로 운용하는 데 한계가 있다. 이 밖에 증권사 신탁상품도 더욱 확대돼야 자산관리 서비스가 강화될 수 있다는 의견과 궁극적으로는 랩어카운트로 들어온 자금이 퇴직연금과 연결돼야 한다.
3) 수수료 인하
수수료 관련 규정도 개선되어야 한다. 랩어카운트(종합자산관리계좌)의 자산은 펀드처럼 일괄적으로 운용하지 못하고 고객 성향에 따라 계좌별로 운용해야 하며, 위탁매매수수료도 따로 받을 수 없게 된다. 랩 수수료와 별도로 매매 수수료를 징수하도록 할 경우 나타날 수 있는 과도한 매매 증가로 인한 부작용을 방지하기 위한 것이다. 실제 일부 증권사는 랩 수수료 외에 위탁매매수수료와 성과보수 등도 받을 수 있다는 점에서 적극적인 마케팅을 전개하고 있는 상황이다. 그동안 논란이 됐던 최소가입금액 규제는 업계 자율에 맡겨져야 할 것이다. 잦은 매매로 증권사의 수익을 올리는 것을 방지하기 위해 일임매매 수수료만 받을 수 있으며 위탁매매 수수료는 따로 받을 수 없도록 하여야 한다.
4) 집합운용을 금지시켜야 한다.
그동안 증권사들은 랩어카운트도 펀드와 같이 종목편입 비율을 일률적으로 정해 운용해왔다. 특히 자문형 랩의 경우 자문사로부터 편입 종목과 비중에 대한 정보를 받아 그대로 운용하는 방식이었다. 그러나 앞으로는 계좌별로 고객의 자산현황과 투자성향에 맞게 개별적으로 운용해야 할 것이다. 또 고객 자신의 계좌 운용에 대한 의견을 반영할 수 있도록 계약서에 명시해야 한다. 자문형 랩의 경우 증권사가 종목 정보만 받을 수 있고 비중에 대한 정보는 받을 수 없도록 하여야 한다.
5) 투자자에 대한 불완전판매 예방을 위해 제도 개선안을 마련하여야 할 것이다
금융당국은 랩 어카운트가 투자 위험성이 크지만 일반투자자들이 이를 제대로 인식하지 못하고 있어 투자자에 대한 불완전판매 예방을 위해 제도 개선안을 마련하여야 할 것이다. 이에 앞서 실태점검 및 감독을 강화하여야 할 것이다. 감독강화 차원에서 금감원은 `랩 어카운트 판매ㆍ운용에 대한 감독지침'을 마련, 각 증권사에 전달하고 필요시 미스터리쇼핑 및 기획검사 등을 실시해 위반자에 대해서는 엄중 제재하여야 할 것이다. 감독지침에는 △투자일임계약의 특성 및 위험에 대한 충분한 설명 △고수익 투자 권유나 투자 광고 금지 △주기적 접촉을 통한 재무상태 및 투자목적의 재산운용 반영 △재산운용과정에의 개입가능성 보장 등이 포함되어야 할 것이다.
6. 결 론
이상과 같이 랩어카운트에 대해서 살펴보았다. 랩어카운트 시장에 대한 각 증권사 수익에 미치는 영향은 제한적, 장기적으로 확대될 전망하고 있다. 이번 제도 개선방안이 단기적으로 증권사 수익에 영향을 미치겠지만 그 영향은 제한적이며 장기적으로 시장의 과열을 방지하고 시장규모 확대에 기여한다는 점에서 긍정적이다. 이에 대한 근거는 다음과 같다.
1) 주요 증권사의 경우 위탁매매수수료 수취 금지 규정이 순이익에 미치는 영향은 1% 미만으로 미미할 전망이며 , 2) 증권사들의 불필요한 약정경쟁 및 과도한 매매회전율 유인의 발생을 원천적으로 방지하고, 3) 최소 가입금액 제한 규정이 유보됨에 따라 가입자 저변이 확대되며(현재 최소 가입금액이 500만원까지 낮아짐), 4) 투자자에게 랩어카운트가 펀드와 차별화된다는 인식을 줌으로써 장기적으로 랩어카운트 시장 활성화에 기여할 전망하고 있다. 특히, 삼성증권과 대우증권에 미치는 영향이 제한적일 것으로 판단되어 긍정적인 시각 유지할 것으로 보고 있다. 투자자에게 랩어카운트가 펀드와 차별화된다는 인식을 줌으로써 장기적으로 랩어카운트 시장의 활성화에 기여할 것이다.

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