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소개글

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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 주식배당공시의 조건
1. 배당가능이익의 존재
2. 수권주식의 존재
3. 주식배당의 한도

Ⅲ. 주식배당공시와 주식배당

Ⅳ. 주식배당공시와 적정가격

Ⅴ. 주식배당공시의 효과

참고문헌

본문내용

당실시 기업의 미래수익을 호의적으로 인식하며 배당선언 사건이후에도 더욱 관심을 갖게 된다고 할 수 있다.
주식배당사전신고제도 이전과 이후 기업들의 주식배당 공시에 대한 반응은 차이가 있었다. 사전신고제도 이전의 기업들은 주식배당공시 당일과 익일에 오히려 陰(-)의 초과수익을 나타냄이 발견되었는데, 이는 투자자들이 주식배당공시를 否定的으로 해석했다기보다는 配當落制度의 모순에 대한 조정의 反應으로 생각되었다.
주식배당공시 이전과 이후의 초과수익률에 대하여 paired t-test와 F-검정을 통해 주식배당사전신고제도의 효율성을 검증하였는데, 그 결과 사전신고제도 이후의 企業들이 검증기간 동안 더 큰 平均과 分散을 보임으로써 이 제도의 실시가 效率的인 制度로 정착되고 있음을 알 수 있었다. 즉 투자자들은 주식배당사전신고제 실시 이후에 주식배당공시라는 사건에 대하여 더욱 확실하게 반응하고 있었다.
사전신고제도 실시 이후의 기업들중 배당률의 차이에 대한 반응을 검증하기 위해 5% 미만 주식배당 실시 기업과 5% 이상 주식배당 실시 기업으로 나누어 검증하였는데 그 결과는 크게 유의적이지 못했다. 이는 주식배당율의 구분이 너무 미약한 탓이 있다고 생각되었다.
주식배당의 정보효과를 분석하기 위해 기존 硏究에서 제시된 가설과 관련된 회계자료와 주식시장자료로부터 6개의 독립변수를 구성하고 공시일 기준 -2 +6일간의 누적평균초과수익율을 종속변수로 하여 주식배당사전신고제도 이후의 기업들을 대상으로 횡단면 분석(cross-sectional analysis)을 실시하였다. 그 결과 信號理論에서 제시된 가설들 중 주의환기가설과 유보이익가설을 수용하게 되어 우리나라 株式市場에서도 株式配當의 情報傳達效果가 존재함을 알 수 있었다. 즉 주식배당의 공시가 市場의 注意를 換起시켜 그 기업의 미래 현금흐름을 재평가하게 되며 또한 주식배당실시기업은 留保利益에 대한 제약을 감당할 자신이 있음을 市場에 信號한다는 것이다.
참고문헌
김용현(1996), 주식배당의 공시효과에 관한 실증연구, 동서경제연구소
류기환(2003), 주식배당의 공시효과분석, 경북대학교
박성근(2007), 주식분할, 주식배당, 무상증자의 공시효과, 전남대학교
오영환(1986), 주식배당에 대한 고찰, 증권조사월보
우춘식 외 1명(1996), 주식배당의 공시효과에 관한 실증적 연구, 한국재무관리학회
정학희(1998), 주식배당공시의 효과에 대한 실증적 분석, 고려대학교
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  • 등록일2013.07.18
  • 저작시기2021.3
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  • 자료번호#862353
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