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시장에서 준강형효율적시장가설(Semi-strong form efficiency)이 성립하는지 여부를 검증하기 위하여 사건연구(Event Study)를 실시하였다. 주식분할 중에서 주식분배비율이 25 % 이상이며 주식분할일 전후 24 개월간 주가 및 배당에 관한 정보를 모두 획
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보에 대한 독점력이 없는 일반 투자자와 비슷하기 때문일 것이며 이런 이유로 인해 이 세 번째 유형이 강형 효율 시장가설검증으로서는 처음 두 유형보다 적합할 수 있다는 것이다.
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효율적인지를 검증하는 것은 지극히 어려운 작업임
3) 강형 EMH에 대한 검증은 정보를 독점적으로 사용할 수 있는 특정 투자자집단이 비정
상적인 초과수익률을 획득할 수 있는가를 검증하는 방법을 사용 효율적 시장가설
Ⅰ 효율적
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효율적 시장 성립
☞ 시사점 1 CAPM 자체가 잘못 설정 되었음을 의미할수도 있고
2 시장균형모형은 옳지만 증권시장이 비효율적임을 의미
결합가설 (연대가설)
~ 시장의 효율성을 검증하기 위해서는 시장균형모형의 타당성을 동시에
결합하여
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시장이 약형 효율적시장가설이 성립하는 시장임을 보였다.
이재웅고 이철교(1988)는 1975~86년의 표본기간 동안에 이루어진 무상증자에 대한 주가의 반응을 검증하였고, 강형 효율성에 관한 연구로 내부자거래의 투자성과에 관한 강종만(1994)의
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