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, 경문사, 2012
국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016 불확실성하의 투자결정방법
I. 위험조정할인율법
1. 의의
2. 장점
3. 단점
II. 확실성등가법
1. 의의
2. 장점
3. 단점
* 참고문헌
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확실성을 고려하여 할인율을 높게 잡는 방법, 미래의 기대현금을 위험에 따라 조정된 할인율로 할인하는 방법
2) 확실성등가법: 분자부분을 조정하는 방법으로 위험 있는 미래 현금 흐름을 위험이 없는 확실한 현금 흐름에 해당하도록
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확실성등가법
■ 위험조정할인율법(risk adjusted discount rate method : RADR method)에 의한 NPV의 계산
E(r) = rf + [E(rM)-rf)]βA
■ 확실성등가법(certainty equivalent method : CEQ method)에 의한 NPV의 계산
CEQt = αtE(CFt)
■
2. CAPM을 이용한 확실성등가의 측정
, 즉 위험
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확실성등가법-불확실한 미래 기대현금흐름을 확실한 현금흐름인 확실성등가액으로 전환시킨 다음, 무위험투자율로 할인하는 방법
*기대수익률=무위험수익률+(시장포.폴의 기대수익률-무위험이자율)X베타계수 제1부 재무관리의 기초
1
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)
7205만
(7)
단위당판매가격
(3)
7205만
(8)
단위당변동비
(4)
7205만
(9)
연간고정비용
(5)
7205만
(10)
(1){8만*10%*1만-5천*1만-천만-천만-DEP}*6.14456-시장규모*시장점유율*단위당가격
=-4313만원
(2){10만*5%*1만-5천*1만-천만-천만-DEP}*6.14456-시장규모*시장점유율
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