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발행가격
신주인수권의 가치는 인수권으로 매입할 수 있는 주식의 현재 시장가격, 신주의 인수가격, 신주 1주를 매입하는 데 필요한 신주인수권의 수 등 세 가지 요소로서 결정된다. 증권시장에서 구주가 신주인수권부( right-on )로 去來되고
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하고 이를 바탕으로 발행가격을 결정하는 것이다.
Benveniste-Spindt(1989)는 투자자들이 자신의 정보에 따라서 최초공모주에 대한 다양한 평가(valuation)를 하며 투자은행이 이러한 투자자들로부터 수요함수로 나타나는 정보를 파악하여 발행가격을
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발행가격을 높이 설정할 수 있다. 따라서 효율적인 투자은행이 발행한 공모주는 비효율적인 투자은행이 발행한 공모주보다 저가발행폭이 작아진다.
투자은행이 공모절차를 완료한 이후 부담해야 하는 책임문제를 분석하였다. 투자은행은
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가격은 이미 상장되어 거래되고 있는 다른 주식의 정상가격에 비하여 비정상적으로 높이 나타날 가능성이 아주 많다. 만약 투자은행이 발행가격을 기업의 내재가치를 충실히 반영하여 결정하였다면 IPO 주식의 초과수익률은 투자자들이 자신
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) 발행가격의 결정절차
주간사회사는 공모가 산정을 위한 수요예측(book building)을 위해 일반적으로 기관별 신청수량한도를 설정하고, 동 한도 내에서 기관투자자들의 수요예측 참가신청서를 접수한다. 그리고 확정공모가의 결정은 희망공모
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