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CAPM의 최대 단점은 모델에서 사용되는 개별주식의 체계적위험(베타)의 측정이 어렵다는 점
6. 한 시장 내에서 모델이 측정된다면 시장자체의 버블을 판단하기 어려움
7. 모델의 측정을 위해서는 일정기간이 필요하기 때문에 역사적 데이터가
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60개월로 비교적 단기의 시계열 자료를 사용하였다.
둘째로 이론적으로 시장수익률은 모든 주식 뿐 아니라 채권, 부동산 등 모든 위험자산으로부터 산출되어야 하나 본 분석에서는 이에 대한 대용치로 종합주가지수(KOSPI)를 사용하였다.
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자산이 있는 경우
- E(R) : N개, σ2 : N개, σij : N(N-1)/2개 계산 필요
체계적 위험의 추정
- 시장모형(Market Model): CAPM의 실용적 대안
Rm : 시장의 움직임을 가장 잘 나타내는 시장지수의 수익률
모든 증권에 공통적으로 영향을 미치는 체계적 요인
α
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자산평가 모델이다. 자본자산평가 모델은 증권시장이 경쟁적이라면 예상위험 프리미엄은 시장위험, 즉 베타 계수에 따라 비례해서 변화한다는 것이다.
와 변동성 / EVA
) 기업이 영업활동을 통하여 얻은 영업이익에서 법인세·금융·자본비용
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증권업의 제문제, 금융감독원
▷ 최규권(2004), 주가수익률 변동성과 거시경제변수 변동성의 관계 연구, KAIST
▷ 한문성(2011), 자산재평가 정보가 주가수익률에 미치는 영향, 한국회계정보학회 Ⅰ. 서론
Ⅱ. 주가수익률(주가수익, 주식수익
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vs 광고비, 제품 불량률 vs 생산라인 속도
비모수 검증 1. 서론
2. 자료
3. 한국 주식시장의 기대수익률 결정요인
4. 기업특성과 관련한 위험 프리미엄의 측정
5. 기대수익률과 기업 특성간의 관계에 대한 비모수검증
6. 결론
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. 시장이 균형상태(equilibrium)에 도달했을 때 시장의 모든 자산의 총시장가치에 대한 각 자산의 시장가치의 비율로 구성.
, . 증권 i가 무위험자산. 제1장 기업환경과 재무관리
제2장 화폐의 시간가치
제3장 자본예산과 현금흐름
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최적포트폴리오 선택
Ⅴ 단일지수모형과 시장모형의 개요
1. 단일지수모형의 필요성
2. 단일지수모형의 기본가정
Ⅵ 시장모형
1. 의 미
2. 시장모형의 가정
3. 증권특성선
4. 시장모형을 이용한 기대수익률과 위험의 계산
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CAPM
17. 포트폴리오의 성과측정
18. 배당정책: 외부로부터의 자금조달이 불가능한 경우
19. 외부로부터 자금조달이 가능한 경우
20. 여러 가정에 따른 배당정책의 효과
21. 배당의 중요이유
22. 주식평가와 할인율
23. 성장없는 주식
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횡단면 분석
Ⅵ. 회사정리절차개시의 기업가치영향
1. 실증분석 결과 및 해석
1) 사건연구의 분석
2) 자본구조 변화의 분석
2. 정상기업과 비교분석
1) t검정결과
2) 상관계수 분석결과
3) 더미변수모형에 의한 회귀분석결과
참고문헌
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