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투자 포트폴리오를 분산해 개별 주식에서 오는 위험을 최소화하
는 것이었다.
대공황을 경험한 그레이엄은 하락 위험에서 자신을 보호할 수 있는 자산에 투자하기를 원했다.
가장 좋은 방법은 ‘그대로 따르기만 한다면 손실 발생 가능성
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투자인 반면 낮은 수익률
1. LTCM의 설립 및 운영
1994년 John Meriwether가 조직한 투자회사
미국 Connecticut 주에 본사 설립
펀드는 Cayman Island에서 설립되고, 운영
※ 상당수의 Hedge Fund → 정부 규제 회피 위해 역외 금융시장에서 설립됨&nbs
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투자자가 인식하고 있는 수준과 차이가 날 수 있기 때문에 중간평가일 또는 만기시점의 (수익구조)에 대해 명쾌하게 주지시키는 것이 필요 제1장 파생상품펀드 법규
제2장 파생상품펀드 영업
제3장 파생상품펀드 투자 1(선물, 옵션, 스왑)
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설명, 발행사와 장외파생상품 거래상대방의 (신용리스크)가 상존함을 주지, 평가가격은 투자자가 인식하고 있는 수준과 차이가 날 수 있기 때문에 중간평가일 또는 만기시점의 (수익구조)에 대해 명쾌하게 주지시키는 것이 필요 없음
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전략의 구사방법은 비교적 단순하다. 주가 하락시에는 주식을 매도하는 대신 주가지수선물을 매도하여 헤지비율을 증대시킴으로써 주식을 매도하여 무위험자산에 투자한 결과와 동일한 효과를 얻는다.
주가상승시에는 주가지수선물을 환매
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방법
㉠ 펀드 내 자산의 배분비율, 배분비율의 변화추이 분석
㉡ 투자자산을 세분화하여 변화추이를 분석
㉢ 매매회전율, 시가괴리비율, 평균부도율 등
③ 분석의 활용
㉠ 펀드 운용전략을 개괄적으로 파악
㉡ 펀드의 특성을 파악하고 이에
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투자신탁의 설정·해지, 주가변동, 환율변동 및 외환시장 등의 상황에 따라 실제 헤지비율은 이와 상이할
수 있습니다. 그러나 상기의 투자전략 등이 반드시 달성된다는 보장은 없습니다.
※ 환헤지란 선물환계약 등을 이용하여 펀드의 매수
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펀드(On-shore fund)라고 한다.
역내 펀드의 경우 국내 운용사가 국내 투자자들을 대상으로 자금을 모아 해외에 투자하는 것이기 때문에 운용사가 자체적으로 환헤지를 하고 있어 투자자들은 환율 변동에 신경.
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.펀드를 운용전략에 따라서
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투자기금 LTCM이 가까스로 파산을 모면했을 당시 서방의 금융 엘리트들과 정치 엘리트들은 일촉즉발의 위기를 간신히 피했다는 느낌을 가졌다. 이와 동시에, 시장은 엄청난 조직적 결함을 지니고 있으며, 이를 조절해야할 필요가 있다는 생각
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특허권의 증권화 형태
[그림 3 - 2] 게임펀드‘ときめきMemorial`의 현금흐름 및 계약관계
[그림 3 - 3] 지재권 유동화에 의한 자금조달액(美)
[그림 3 - 4] 자산별 유동화의 자금조달액(美)
[그림 3 - 5] 예일대학 HIV 제약특허의 로열티채권 유동화
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