자산유동화증권시장

목차

1. 의 의
(1) 개 념
(2) 특 징
(3) 분 류
2. 장․단점
(1) 장 점
(2) 단 점
3. 제 도
4. 발행 메카니즘
(1) 기본구조
(2) 참가자의 역할
(3) 신용보강
5. 자산유동화증권의 종류
(1) CBO (collateral bond obligation)

본문내용

대출을 지원하기 위해 활용되고 있다. 발행시장 CLO는 은행이 다수의 기업에 대한 신규 대출채권을 SPC에 매각하고, SPC가 이를 기초로 CLO를 발행하여 자금을 조달하는 구조로 되어 있다.
(3) CARD (certificates of amortizing revolving debts)
CARD는 현재 발생한 특정계좌의 신용카드매출채권과 장래 특정시점까지 발생할 신용카드매출채권을 기초로 발행되는 ABS를 의미한다. 만기가 짧은 신용카드매출채권을 기초로 장기의 ABS를 만들기 위해 CARD에는 재투자구조(revolving structure)가 이용된다. 재투자구조는 ABS를 발행할 때 기초자산으로 사용된 신용카드매출채권이 결제되어 회수되는 현금흐름으로 이 ABS의 이자만을 지급하고, 남은 금액으로는 특정계좌의 새로운 신용카드매출채권을 매입하여 기초자산집합에 추가시키는 자산유동화구조를 말한다.
(4) ABCP (asset-backed commercial paper)
ABCP는 CP의 형태로 발행되는 ABS를 의미하는데 우리나라의 경우 ABS/ABCP구조가 주로 활용되고 있다. ABS/ABCP구조는 SPC가 기초자산을 근거로 ABS를 발행하는 것은 다른 ABS와 같지만 자산유동화기간에 상응하는 장기 ABS를 1회 발행하는 대신 단기 ABS사채를 발행한 후 만기도래시 ABCP를 발행하여 ABS사채를 상환하고 자산유동화기간동안 계속 ABCP를 차환 발행하게 된다.
ABS/ABCP는 장단기금리차에 따른 자금조달비용의 절감, 기초자산에서 발생하는 여유 자금의 재투자위험 축소 등이 가능해지므로 ABS 발행의 경제성을 높일 수 있다.
(5) 주택저당대출유동화증권 (MBS : mortgage-backed securities)
주택자금 대출기관 등이 대출자금 조기 회수하기 위하여 보유하고 있는 주택저당 담보부채권 을 직접 투자자에게 증권발행 등을 통하여 매각하거나 중개기관에게 매각하고, 중개기관이 매입한 경우 중개기관은 비슷한 여러 대출 채권을 모아서 주택저당 담보부 채권을 발행하여 투자자에게 매각하는 것을 말한다. 다시 말해 주택저당 담보부채권의 현금흐름을 담보로 하여 증권을 발행, 매각하여 자본시장으로부터 자금을 확보하는 과정을 말하며 제1차 주택저당 담보부채권 시장에서 발행된 주택저당 담보부채권을 가공하여 제2차 주택저당 담보부 시장을 통하여 투자자에게 매각함으로써 지속적으로 충분한 주택자금을 공급할 수 있는 것이다.

키워드

자산유동화증권시장,   자산유동화,   자산