기아자동차의 재무관리와 재무제표(대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표) 분석

목차

목차
1. 기업상황 및 업계동향

2. 기업선정이유

3. 기아자동차 소개

4. 재무제표(대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표)

5. 재무비율계산

6. 사업내용 및 영업현황

7. 주가분석

Reference

본문내용

있으나 다른 비율과는 다르게 업계평균보 다 상당히 높게 나타나고 있다. 이는 자금원천에 관계없이 투하된 자 본이 얼마나 효율적으로 운용되었는가를 보여주는 것으로 이 부분이 높은 이유는 영업외이익이 타회사에 비해 상당히 많이 계상되어 있기 때문이다. 따라서 건전한 수익성이라고 말하기에는 한계가 있다.
4) 자기자본순이익율 : 자기자본순이익율도 마찬가지로 2003년에는 평균보다 높지만 그 후 평균 아래로 감소하게 된다.
5) 매출액순이익율과 배당율 : 매출액에 비례한 이익률도 다른 비율과 비슷한 로케이션을 보인다. 배당률의 경우는 3년간의 비율이 업계평균에 미치지 못하고 있을뿐 아니라 감소추세에 있다.
⇒ 수익성 지표는 2004년까지는 업계평균을 유지해 왔지만 2005년 들어서 악화되고 있어 서 모든 수치가 업계평균에 미치지 못하고 특히 배당률의 하락이 눈에 띈다.
구분
산업평균
2005년 12월
2004년 12월
2003년 12월
당좌비율
87.64
58.69
62.22
67.17
부채비율
118.3
114.03
115.25
129.10
유동비율
108.38
83.72
86.24
84.79
고정비율
132.14
158.57
152.36
157.09
이자보상배울
444.89
65.87
423.07
748.61
자기자본비율
45.81
46.72
46.46
43.65
안전성지표
1) 당좌비율 : 유동자산은 감소하고 있는데 재고자산의 증가로 인해서 당좌비율이 증가해야 하지만 유동부채의 증가폭이 크기 때문에 비율은 꾸준히 감소하고 있다.
2) 부채비율 : 2003년도 부채비율(레버리지)은 업계 평균보다 높아서 ROE(자기자본이익율) 의 증가에 기여하고 있다. 그러나 2004년과 2005년 평균이하로 떨어지면서 수익성 악화와 직결된다. ROA의 감소와 reverage의 감소는 ROE의 감소가 불 가피하게 된다.
3) 유동비율 : 유동비율은 산업 평균과 비교해 볼 때, 상대적으로 낮은 것을 알 수 있다. 유 동자산의 감소가 유동부채의 감소보다 크므로 지속적인 비율 감소로 인하여 업계평균과의 격차가 커지고 있다.
4) 고정비율 : 고정비율에 있어서는 업계평균을 상회하고 있는데, 2004년 감소하다가 2005 년 다시 증가하고 있다. 유형자산의 비중과 증가율이 상승하기 때문이다.
5) 이자보상배율 : 타인자본비용인 이자비용을 해당기업의 영업이익으로 어느 정도 커버 할 수 있는지를 나타내주는 비율이다. 2003년 양호하였으나 2년간 급격히 하락하여 업계평균에 크게 못 미친다.
6) 자기자본배율 : 자기자본비율이 떨어지고 있다는 것은 수익성 측면에 있어서 좋지 못하 다.
⇒ 전체적인 안전성 지표는 2004년과 2005년에 들어서 악화되었다고 할 수 있다. 특히 2005년의 경우 이자보상배율에 있어서 상당한 하락이 이뤄지는데, 이는 EBIT의 감소가 가장 큰 원인이다.
활동성지표
구분
산업평균
2005년 12월
2004년 12월
2003년 12월
총자산회전율
1.36
1.42
1.43
1.24
고정자산회전율
2.25
1.92
2.02
1.81
유형자산회전율
3.28
3.06
3.07
2.75
재고자산회전율
17.7
18.37
17.54
19.00
자기자본회전율
2.98
3.05
3.07
2.84
매출채권회전율
9.78
22.88
29.53
19.04
⇒ 유형자산회전율과 고정자산회전율에서 소폭의 감소를 보이고 있으나 전반적으로 오히려 개선되고 있다. 그러나 매출채권회전기간(DSO)의 경우 짧을수록 현금흐름이 좋아진다. 하지만 기아지동차의 경우 매출채권 회전기간은 업계에 비해 상당히 높으나 감소 추세에 있기 때문에 현금유동성은 개선되고 있다.
6. 사업내용 및 영업현황
⇒ R&D투자의 경우 2003년 두배 가까이 증가하다가 2005년 소폭 감소함을 알 수 있다. 매출액 대비 비율도 2003년을 정점으로 조금씩 낮아지고 있다. 그에 비해 생산은 꾸준히 증가하였는데, 이는 수익성 악화로 설명할 수 있다. 미국 조지아주의 공장의 완공으로 생산에 있어서 해외 비중이 더 커질 것이다.
⇒ 판매량은 꾸준히 증가하고 있고, 수출의 비중이 엄청나게 커지는 것이 보이는데, 기업의 장기적 목표가 수출기업으로의 변모이기 때문에 앞으로 이런 추세는 이어질 것이다. 판매지 역을 보면 북미시장과 유럽시장의 비중이 국내시장의 비중보다 훨씬 큰 모습이다. 특히 유럽에서의 기아자동차의 인지도는 갈수록 올라가고 있는 상황이라서 비중은 더 커질 것이다. 수출 상품의 비율은 승용차가 높지만 RV부분의 비율도 이에 못지 않다.
7. 주가분석
일봉
⇒ 일봉을 통해서 알 수 있는 사실은 주가가 약 5개월 동안 최저 12900원에서 16650원 사이의 박스권을 형성하고 있다는 사실이다. 하지만 9월말 이후 지속적으로 주가는 하락하고 있으며 거래량 또한 감소하고 있다는 것이다. 가장 최근의 거래량은 다시 증가추세에 있지만 골든크로스는 이루어 지지 않고 있다. 기아차의 현재 PER은 7.14인데 이는 같은 업계의 현대차가 9.33인데 비해 상대적으로 저평가 되어 있다. 하지만 우선주 발행과 실적에 대한 부정적 영향이 주가가 반등하는데 무리를 주고 있다. 하지만 연말 자사주매입 2000억원을 예고하고 있어 주가 반등의 여지는 남아있다고 본다.
주봉
⇒ 주봉은 지난 2년간의 주가를 그래프로 보여준다. 2004년 말에 골든크로스로 14000원대까지 상승한 후, 주춤하다가 2005년 6월, 7월서부터 꾸준한 상승곡선을 그리고 있다. 하지만 2006년 2월부터 하락세로 접어들어 현재 14000원대로 약 2년전 주가로 복귀했다.
◎Reference
재무관리론 강병호,김석용,길재욱/무역경영사
재무의 이해 박영석/시그마프레스
기아자동차 http://www.kia.co.kr/
한국은행 경제통계시스템 http://ecos.bok.or.kr/
유가증권 시장본부 http://sm.krx.co.kr/
금융감독원 전자공시 시스템 http://ecos.bok.or.kr/
팍스넷 http://paxnet.moneta.co.kr/
매일경제신문 http://www.mk.co.kr/

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