NHN 분석 (차후 10년 후의 성장가능성 분석)

목차

- 목차-
서론 - NHN 소개

본론
1. 혁신적인 가치명제를 지닌 사업 아이템을 창출/유지하라
① 검색 사업
② 광고사업
③ 게임사업
④ 전자상거래
2. 빠른 속도로 성장하는 시장을 활용하라.
① 검색의 커뮤니티화, 지식iN (폭넓은 서비스)
② 블로그 (고객중심 경영방식)
3. 마키 고객을 확보하여 매출의 파워하우스를 형성하라
- 키워드 검색 광고
4. 신규시장을 개척하기 위한 업계 선두권 기업과 제휴하라
- 한글과 컴퓨터 naver office 출시
5. 획기적인 수익을 창출하는 최고의 전문가가 되라
①사업 초기 높은 매출
②초기부터 플러스 현금흐름 유지
③이익증가를 투자증가로 연결
④NHN 주가분석
6. 내부와 외부의 리더십을 발휘하는 경영팀을 구성하라
- 최고전략책임자(CSO), 해외부문 사장, 국내부문의 대표
7. 해외 시장을 뚫어라
- NHN Japan, NHN China
8. ㈜Daum과의 비교
9. 적대적 M&A

결론

인터뷰

본문내용

화한다는 계획이다.

항 목
2006/12 (결산)
2005/12 (결산)
2004/12 (결산)
자산총계(백만원)
549,390
373,726
313,306
매출액(백만원)
573,397
357,494
229,382
당기순이익(백만원)
151,982
9,108
53,987
부채비율(%)
46.72
60.91
28.58

항 목
2006/12 (결산)
2005/12 (결산)
2004/12 (결산)
자산총계(백만원)
225,193
348,141
313,082
매출액(백만원)
197,091
202,501
183,391
당기순이익(백만원)
15,661
-33,843
-18,344
부채비율(%)
183.48
341.54
187.34
9. 적대적 M&A
적대적 M&A 가능성 희박한 근거 (고정자산 없어 인수매력 희박)
NHN이 매력적인 요건을 갖췄지만, 시장 전문가들은 적대적 M&A 가능성이 매우 희박한것으로 진단하고 있다. 적대적 M&A 대상으로 꼽히는 회사들은 고정자산 가치가 매우 높아 인수 후 매각하더라도 손해를 보지 않는다는 재무제표상의 계산이 전제된다.
- 고급인력의 유출 가능성: NHN은 고정자산 가치보다는인력 중심의 무형자산 가치가 높기 때문에 적대적 M&A가 발생해 기존 경영진 등 고급 인력이 빠져 나가게 되면 그 가치를 담보할 수 없다는 지적이다. 시가총액이 4조원을 상회하는 가격부담도 만만치 않다. 적대적 M&A를 시도하기 위해 투입하는 자금 대비 기대 수익률이 낮다는 것을 의미한다.
- 일반적으로 적대적 M&A는 기존 경영진 및 최대주주를 바꿔 외국인과 소액 투자자들의 이익이 높아질 경우 발생할 수 있다. 하지만 NHN은 무형자산 가치가 높은 데다 기존 경영진에 대한 신뢰가 밑받침되고 있어 적대적 M&A 가능성은 없어 보인다.
결론
NHN이 속해 있는 시장에서는 다가오는 신기술의 접목을 통한 콘텐츠 수요가 높아질 것으로 예상된다. NHN은 검색, 광고, 게임, 전자상거래 라는 혁신적인 가치를 지는 사업아이템을 가지고 있다. 또한 서비스가 인접한 일본과 중국시장에서 좋은 반응을 얻음에 따라 수익에 대한 안전마진을 점차 확보해 나가는 양상을 보이고 있다. 새로운 시장 진출과 신 가치 창출을 위해 선도 기업과의 파트너, 제휴를 꾸준히 진행 중이며 이로 인해 빠르게 성장하는 시장에서 수익을 창출하였다. 각자의 업무를 3파트로 나누어 경영하는 경영시스템 또한 안정적인 운영능력으로 높이 평가할 만하다. 기업의 R&D 규모는 2004년 이후 감소세를 보이고 있지만 기업운영의 특성상 투자의 결정이 큰 변화를 앞두고 많이 이루어진다는 점을 고려하면 우려할 만한 수준은 아니다. M&A의 가능성과 관련하여 기업의 자산가치가 많은 부분 인력 등 무형자산의 가치라는 점을 고려한다면 현실성이 떨어진다는 쪽에 무게가 실린다. 전체적으로 NHN은 다가오는 시장의 큰 변화와 맞물려 이에 대응하여 기업의 가치가 꾸준히 증가할 수 있는 가능성을 충분히 가지고 있는 기업이라고 판단된다.NHN는 앞으로 10년 내 10배의 더 큰 성장이 기대되는 블루프리트 기업으로 충분한 가능성이 있다고 판단하였다.
<참고자료>
NHN - http://www.nhncorp.com/
네이버 증권 - http://stock.naver.com/
증권 선물 거래소 - http://km.krx.co.kr/
다음 - http://www.daum.net/
국회도서관 - http://www.nanet.go.kr/
연합 뉴스 - http://www.yonhapnews.co.kr/
대상기업
작성자
일시
2007년 11월 26일 15:00-15:30
주 제
네이버 해외진출과 사업 방향
장소
전화인터뷰
인터뷰
대상자
NHN 채선주 IR팀장
인터뷰 내용
인터뷰 주요 내용
Q. 네이버가 한국에서는 독보적인 존재다. 상대적으로 야후나 구글은 한국에서 인기가 높지 않은지, 한국에서 시장 점유율을 늘리는데 어떤 영향 있는지 궁금하다.
A. 다른 회사가 왜 성공했는지 실패했는지 언급하는 것은 적절치 못한 것 같다. 한국 인터넷 사업은 끊임없이 인터랙티브한 과정이다. 업체와 서비스를 이용하는 사용자 간에 끊임없이 진화하는 과정, 그리고 한국인들이 그 순간을 잘 잡아내고 사용자들의 요구를 서비스로 만들어낼 수 있는 서비스 역량을 갖춰 왔기 때문에 네이버가 이만큼 성장할 수있었다고 생각한다. 해외에 나갈 때도 이대로 나가서 적용하는 것이 아니라 그 나라 유저들과 소통하고, 뭘 원하는지 파악하고 기획, 운영하는 것이 강점 아닌가 생각한다.
Q. 구글과 제휴 가능성은 있나.
A. 구글과 파트너 관계를 맺을 가능성은 거의 없다.
Q. 일본에 먼저 진출한 이유는 뭔가.
A. 일본은 한국과 유사한 서비스 패턴을 가지고 있다. 일본 검색 시장은 야후 재팬이 가장 점유율이 높다. 구체적인 전략은 나왔을 때 말해 드리겠다. 인터넷 사용 빈도는 우리보다 낮은데, 점점 초고속 통신 시장이 형성되고, 활발한 단계로 진입하고 있기 때문에 앞으로 기회는 많다.
Q. NHN재팬을 비롯 해외법인들의 목표는.
A. 중국법인인 롄종은 세 자릿수 이상의 성장률이 기대되고 일본은 2006년 착근단계를 벗어나 새롭게 도약하는 해가 되었다. 구체적 매출 예상치는 아직 미정이나 전년보다 실적이 크게 좋아지는 것만은 확실하다.
인터뷰 내용
Q. 스팸에 대한 정책은 어떻게 되나.
A. 스팸 부분의 경우 늘 싸움이다. 엄청난 비용을 쓰고 있다. 기술, 기획, 운영, 모니터링 등 여러 가지방법을 총동원해서 작업하고 있다. 최근에는 블로그 ID를 도용해 사용하는 경우가 있다. 그래서 가입을 많이 강화했기 때문에 가입자가 수가 많이 줄었다. 그러나 불량 ID 수 역시 1/10수준으로 줄었다. 하루 8억 페이지뷰가 나오는 네이버 서비스 중에서 이정도를 유지하는 것도 엄청난 노력이다.
Q. 배당계획은.
A. 무배당 입장에는 변함이 없으며 투자자들도 글로벌 기업으로 성장하기 위해서는 지속적 투자가 필요하다는데 공감하고 있다. 현 주가에 대해 뭐라 얘기하기 어렵다. 다만 NHN의 성장 과정과 미래를 보고 판단해줄 것을 투자자들에게 권하고 싶다.

키워드

NHN,   네이버,   한게임,   인터넷,   IT,   애널리스트,   NHN인터뷰,   한게임인터뷰