롯데쇼핑과 신세계의 회계분석보고서

목차

1. 기업 소개 및 선정 이유
2. 롯데쇼핑(주)의 재무제표
3. 신세계(주)의 재무제표
4. 롯데쇼핑과 신세계의 재무 비율 및 산업평균과 비교
5. 롯데 쇼핑과 신세계의 ROE 분석
6. 종합적인 비교 분석
7. 회계 정책 및 주석 분석
8. 주가의 적절성 평가
9. 후기

본문내용

사의 4 ~5개 지점을 6개월 이내(공정거래위원회 승인 시 1년 연장 가능)에 매각하도록 하는 내용의 조건부 기업결합승인을 받은 바 있다. 회사는 당기말 현재 상기 공정거래위원회의 조건부 기업결합승인에 대한 행정처분 취소를 내용으로 하는 소송을 제기한 상태이며, 이러한 소송의 결과가 회사의 재무제표에 미칠 영향은 현재로서는 합리적으로 추정할 수 없다.
-롯데쇼핑-
당기말 현재 당사의 계류중인 소송사건은 당사가 원고인 12건(소송가액 5,706,729,000\)과 당사가 피고인 11건(소송가액 6,770,263,000\)이 있으나, 이러한 소송의 결과가 회사의 재무제표에 미칠 영향은 현재로서는 합리적으로 추정할 수 없다.
8. 주가의 적절성 평가
(1) 롯데 쇼핑의 2년 간의 주가 추이
(2) 신세계의 2년 간의 주가 추이
주가 추이 분석
롯데 쇼핑과 신세계의 주가는 크게 보면 업계 현황과 관계있는 것으로 보여 진다. 2006년 이후 롯데 쇼핑은 어느 정도의 주가의 변동성을 보이면서 상승하지만 신세계쇼핑의 경우 꾸준히 상승하고 있는 편이다. 이러한 이유는 롯데 쇼핑의 경우엔 2004년 이후의 유동성 확보를 인해 기업의 이익을 수익 창출의 근원인 고정 자산에 투자하지 않고 당좌 좌산의 형태로 기업해 보유하고 있어 유통업의 경기 현황이 좋은 2006년에서 2008까지 많은 변동폭을 보인다. 허나 신세계의 경우에는 기업의 이익과 부채를 꾸준히 늘려가면서 이를 위험성은 높지만 수입 창출의 일등 공신인 고정자산에 투자하여 이러한 고정자산을 바탕으로 하여 활동성을 극대화하여 성장성을 높여 나가고 있으며 이러한 투자 하에 전반적으로 좋은 경기까지 맞물려 꾸준한 주가의 상승을 보이고 있다. 하지만 신세계의 경우엔 많은 부채를 통해 레버리지 효과를 누리고 있는 경우이므로 업계의 형황이 호경기 일 때 손익의 극대화를 이루지만 경기가 침체되게 되면 손실이 극대화가 되고 그러한 손실이 지속되면 유동성이 떨어지므로 소위 말하는 흑자 도산을 경험할 수도 있다. 그리고 2007년 말 이후 두 기업 다 주가가 어느 정도 하락하는데 이는 전반적인 국가의 경제적인 영향은 물론 계절적인 특성에 의해 떨어졌다고 생각된다. 두 기업의 추가 추이를 보면 매년 말 이후 어느 정도 떨어지는 형태를 취하기 때문이다. 이렇듯 주가의 추이가 롯데 쇼핑의 경우에는 변동성을 보이고 신세계의 경우 꾸준한 상승세를 띄는 이유를 계량적인 정보로 분석된 롯데 쇼핑과 신세계의 재무 구조차이로 빗어진 결과이며 여기엔 비계량적인 정보도 수시로 반영되는데 이는 현재 합리적으로 파악하기 힘들다.
현재 주가와 이론 주가를 통한 과대, 과소 여부 판단
(웹을 통해 구할 수 있는 수치 외의 모든 수치는 엑셀로 구했습니다. 엑셀 파일도 과제로 첨부 하겠습니다)
항목
롯데쇼핑
신세계
주가
329,000
598,000
주당당기순이익
23,739
26,541
주당현금흐름
31,234
42,821
주당EBITDA
44,845
55,267
주당장부가치
5000
5,000
주당매출액
336,333
445,921
주당감가상각비
10,396
11,089
주식수
29,043,000
18,860,000
항목
롯데쇼핑
신세계
PER
13.8589
22.5308
PBR
65.7992
119.5968
PSR
0.9782
1.3410
PCR
9.6382
15.8914
PEG
-203.5087
392.3071
내부성장율
0.0578
0.0614
지속가능성장율
0.0867
0.1679
여기서 PER, PBR, PSR, PCR은 주가가 과대평가 되었는지 과소평가 되었는지 판단 할 수 있는 지표이다. 예를 들어 실제 PER는 실제주가를 주당순이익으로 나눈 수치인데 정상PER은 (1=유보율)(1+성장율)/(요구수익율-성장율)이다. 정상PER, PBR, PSR 수치는 롯데 쇼핑의 경우 2.593511962/0.22779532/0.183057065가 나왔고 신세계 쇼핑의 경우에는 -0.869546258/-0.141214998/-0.051755783이 나왔다. 두 기업 다 정상 PER에 비해서 실제 PER이 과대평가 되었고 현재 종합 소매업, 즉 유통업의 경기 상승과 그에 따른 투자자들의 기대 심리 및 여러 가지 비계량적인 정보에 의해서 주가가 과대평가 되어 있고 이는 효율적 시장 가설에 따르면 조만간에 하락할 것으로 보이니 주식을 매각하는 것이 옳은 판단으로 사료된다.
9. 조원들 후기
처음에는 이 과제를 어떻게 할까 멍한 생각에 빠지기도 했지만 동생들이 잘 따라준 덕분에 수월하게 과제에 임하고 끝마칠 수 있게 된 것 같다. 각자가 맡은 역할을 확실히 이행하면서 각자의 과제만 끝내면 다라는 마인드가 아닌 팀플 과제의 의미를 파악하고 일주일에 2~3번이고 거리낌 없이 모여 준 동생들에게 감사의 말을 전하고 싶다. 비교적 많은 나이인 26살에 3학년이라는 과정을 밟고 있지만 성실하고 착한 후배들과 팀플하게 되어 학교생활 중 가장 활기차고 뿌듯한 팀플을 하였다.
다른 조원들과 달리 회계와 재무에 관련된 지식이 짧았지만 함께 과제를 진행해 나가면서 몰랐었던 것을 많이 알게 되고 느낀 것도 많았던 의미있는 팀플이었다. 완성된 결과물을 보면서 초기 기업분석설계 단계에서는 막연하게만 보였던 도표와 숫자들이 어느덧 하나로 구성돼 기업을 나타내는 자료가 되었다는 것이 신기하기만 하다.
수업 시간에 배운 회계이론을 이용하여 실제 기업 재무제표의 수치들을 가지고 기업 분석을 해 볼 수 있었던 좋은 기회였다. 조금이나마 이론을 실제에 접목해 볼 수 있었다는 점에서 나에겐 매우 유익한 시간들이었고, 기업의 재무정보와 좀 더 익숙해 질 수 있는 계기를 마련해 준 과제이다. 또한 팀플을 준비하는 과정에서 팀원분들과 의견을 교환하며 주제를 바라보는 좀 더 넓은 시야를 가질 수 있었다.
사실 아직 기업을 분석 할 정도로 회계에 대한 지식이 짧아 처음 문제를 보았을 때 암담함 그 자체였다. 그러나 선배님들께서 틀을 잡아주셨고, 나는 그저 따라가기만 하였다. 대학을 와서 처음 해 본 팀플 이었고, 팀플은 이런 것이구나! 느끼게 되었다. 모두의 힘을 합쳐 하나의 과제를 만들어내니 매우 뿌듯하였다.

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