경제적부가가치(EVA)의 개념 및 활용

목차

Ⅰ. 경제적 부가 가치의 개념

Ⅱ. 도입배경

Ⅲ. 경제적 부가가치의 산출단계
1. 투하자본의 측정
2. 자본비용의 측정
3. 세후순영업이익(NOPLAT)의계산
4. 조정세후순영업이익(NOPLAT)의계산
5. EVA 계산

Ⅳ. EVA 유용성

Ⅴ. EVA경영의 활용

본문내용

다. EVA지표는 타인자본비용 뿐만 아니라 자기자본 비용까지 보전한 후의 유보 이익이므로 진정한 기업가치를 측정하는 수익성 지표가 됩니다.
둘째, 경영 전략적인 측면에서 사업구조조정을 위한 정보를 제공합니다. 예를 들어 각 사업단위별로 EVA를 산정하여 세후영업이익이 자본비용에 못 미치면 사업을 철수해야 합니다. 이유는 EVA가 음(-)이면 이것은 그 사업이 이자나 배당을 감당하지 못함을 의미하며, 따라서 다른 사업자금으로 이자와 배당을 보전해야 하기 때문입니다. 따라서 이러한 상황에서는 동 사업을 지속할 가치가 없습니다.
셋째, 사업단위별 업적 평가에 관한 정보를 제공합니다. 기업은 조직 또는 구성원의 업적을 가장 합리적으로 평가하여 이를 성과보상 유인체계(Incentive) 등에 반영해야 합니다. 그러나, 매출액이나 손익중심의 지표를 이용하여 업적을 평가할 경우에는 자본효율도가 반영되지 않기 때문에, 이들 지표는 종합적인 평가 요소가 될 수 없습니다. 반면, EVA는 손익개선과 자본효율도를 전부 감안하는 지표로서 이를 이용하면 공정하게 업적과 성과를 측정할 수 있습니다. 따라서 EVA는 보상 시스템의 정보로서 유용한 가치를 갖고 있습니다.
Ⅴ. EVA경영의 활용
-EVA 지표를 통한 가치창조 경영은 특히 경영 효율성 제고, 구조조정 및 투자의사 결정, 경영평가에 있어서 유용한 경영전략상의 기준을 제시함.
-EVA분석체계를 이용, 각 구성요소들의 추세분석이나 경쟁기업과의 비교 등을 통한 가치창출인자(Key Value Driver)를 규명함.
-이를 통해 기업내부에서 효율적 판매전략 및 비용절약전략 등을 통하여 영업이익을 높이고, 재고자산 혹은 매출채권 및 매입채무등의 관리 효율화로 운전자본을 최적화하여 불필요한 자본투자를 최소화함.
-EVA의 크기와 지속성은 경영자로 하여금 기존 사업중 한계사업과 전략 사업의 구분을 통한 구조조정 및 신규사업에의 투자의사 결정시 유용한 기준을 제공함.
-또한 이를 경영자 및 종업원에 대한 보상과 연계, 인센티브를 부여함.
-EVA는 현금 흐름과 관계가 비교적 무관한 수익, 비용 항목을 조정하여 현금흐름에 가깝게 전환시킨 지표로서 현금흐름 그 자체를 보는 것은 아님.
-대표적인 예가 비현금유출비용인 감가상각비로서 현금흐름에서는 다시 이를 가산시킴으로서 그 효과를 상쇄시키나, EVA계산서에서는 가치창출을 위한 경제적 비용으로 인정하여 세후영업이익 계산시 이를 차감함.

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