sas논문 서브프라임이후 주가 환율 금리와의 상관관계연구

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sas논문 서브프라임이후 주가 환율 금리와의 상관관계연구에 대한 보고서 자료입니다.

목차

제1장 서 론 3

1.1 연구배경 및 목적 3

1.2 연구방법 및 연구범위 4

제2장 금리·환율·주가의 관계및 선행연구 5

2.1.1 금리와 주가의 상관관계 5

2.1.2 환율과 주가의 상관관계 5

2.2 선행연구분석 6

제3장 모형 및 자료분석 7

3.1 모형 7

3.2 자료분석 8

제4장 결 론 10

부 록 11

[표 1] 분석 자료의 단순 통계량 11

[표 2] 피어슨 상관계수, H0: Rho=0 검정에 대한 Prob > |r| 12

[표 3] 회귀분석 결과 13

본문내용

변수 간에 영향을 미치나 외환위기 이후에는 종합주가지수가 원/달러에는 영향을 미치지만 원/달러는 종합주가지수에 영향을 주고 있지 못한다는 결과가 나타났다. 이는 외환위기 이후의 주가와 환율의 관계에서는 전통적 접근법의 메커니즘이 아닌 포트폴리오 접근법의 관계, 즉 주가변화가 자본이동을 통해 환율에 역으로 영향을 미침을 확인할 수 있다.
지호준의연구(2000)은 주가·금리·환율간의 상호관계를 다변량 MARCH 모형을 사용하여 분석하였다. 외환위기 전후한 시점을 기준으로 주식시장에 외환위기 이후에 시장충격이 더 오랜 기간에 걸쳐 시장의 불안요인으로 지속성을 가지고 영향을 미친 것으로 분석되었다. 금리와 환율 간에는 양의 관계, 금리와 주가 및 환율과 주가 간 에는 부의 관계가 나타났다.
김명기, 문소상 (1998)의 연구는 1990년 4월부터 1997년 11월까지 3년 만기 회사채 수익률, 종합주가지수, 매매 기준 환율의 주별 자료를 이용하여 금리, 환율 및 주가의 변동성을 다변량 GARCH 모형을 통해 추정하였으며, 추정된 변동성과 금융 자산 가격 등락률간의 상호관련성을 충격반응분석 및 분산분해를 이용하여 분석하였다. 그 결과 금리상승은 환율과 주가를 하락시키고 금리 역시 장기적으로 주가와 환율에 영향을 받고, 환율은 금리와 정의 관계에 있다고 밝히고 있다.
제 3 장 모형 및 자료분석
3.1 모형
= + + (1)
식 (1)에서 독립변수는 SNP500지수의 수익률, 종속변수는 KOSPI지수의 수익률
3.2 분석 자료
본 논문에 쓰인 자료는 2007년 1월 3일부터 2009년 8월 28일까지의 미국 국채 3개월 금리자료, 미국 S&P 500지수, 우리나라 KOSPI 지수, 대 달러 환율을 사용하였다. 자료에 대한 통계량은 다음과 같다.
표1 분석 자료의 단순 통계량
변수
N
평균
표준편차
최소값
최대값
ex
639.0
1094.0
190.0
900.7
1575.0
bond3
639.0
2.2
1.9
0.0
5.1
snp
639.0
1230.0
263.9
676.5
1565.0
kospi
639.0
1548.0
272.0
938.8
2065.0
3.3 분석 결과
3.3.1 상관 분석 결과
대 달러 환율, 미국 국채 3개월 금리, 미국 SNP500지수, 우리나라 KOSPI지수 네 가지 변수에 대하여 상관관계 분석을 한 결과는 아래와 같다.
표2 피어슨 상관계수, H0: Rho=0 검정에 대한 Prob > |r|
ex
bond3
snp
kospi
ex
1.0
-0.8
-1.0
-0.8
<.0001
<.0001
<.0001
bond3
-0.8
1.0
0.9
0.5
<.0001
<.0001
<.0001
snp
-1.0
0.9
1.0
0.8
<.0001
<.0001
<.0001
kospi
-0.8
0.5
0.8
1.0
<.0001
<.0001
<.0001
환율과 국채 3개월 금리, SNP 500지수, KOSPI 지수간의 강한 음의 상관관계를 보이며, 미국 국채 3개월 금리와 미국, 우리나라의 주가와의 관계는 양의 상관관계가 있음을 알 수 있다. 또한 SNP500 지수와 KOSPI 지수간에 강한 양의 상관관계를 보인다.
3.3.2 회귀 분석 결과
the estimate of = 0.0466, the estimate of = 0.2205 이고 각각의 t-값은 0.5368, <0.0001로 SPN500의 수익률이 높을수록 KOSPI 수익률이 높다.
표3 회귀분석 결과
Analysis of Variance
Source
DF
Sum of
Squares
Mean
Square
F Value
Pr
Model
1.0000
116.8846
116.8846
32.1900
<.0001
Error
637.00
2313.0975
3.6312
Corrected
Total
638.00
2429.9821
Root MSE
1.9056
R-Square
0.0481
Dependent
Mean
0.0403
Adj R-Sq
0.0466
Coeff Var
4728.6384
Parameter Estimates
Variable
DF
Parameter
Estimate
Standard
Error
t
Pr
Intercept
1.0000
0.0466
0.0754
0.6200
0.5368
x
1.0000
0.2205
0.0389
5.6700
<.0001
제4장. 결론
본 논문은 2007년 글로벌 경제위기 이후 금리·환율·주가 와의 상관관계를 알아보기 위하여 분석을 하였다.
부 록
- SAS PROGRAM
data ex;
infile 'C:\Documents and Settings\11\바탕 화면\data\ex.prn' ;
input date ex;
run ;
data bond3;
infile 'C:\Documents and Settings\11\바탕 화면\data\bond3.prn' ;
input date bond3;
run ;
data snp;
infile 'C:\Documents and Settings\11\바탕 화면\data\snp500.prn' ;
input date snp;
x=((snp/lag(snp))-1)*100 ; run ;
data kospi;
infile 'C:\Documents and Settings\11\바탕 화면\data\kospi.prn' ;
input date kospi;
y=((kospi/lag(kospi))-1)*100 ;
run ;
data all;
merge ex bond3 snp kospi;
by date;
if ex=. or bond3=. or snp=. or kospi=. or x=. or y=. then delete;
run;
data all1;
set all;
if date<20070000 then delete;
run;
proc corr data=all1;
var ex bond3 snp kospi;
run;
proc reg data=all1;
model y=x;
run;
- 상관분석 SAS 출력 결과
- 회귀분석 SAS 출력 결과

키워드

SAS,   서브프라임,   주가,   환율,   금리,   상관관계,   회귀분석