[기업인수합병] 기업인수합병(M&A)의 절차와 성공 및 실패사례

소개글

[기업인수합병] 기업인수합병(M&A)의 절차와 성공 및 실패사례에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업인수합병(M&A)란?
2. 기업인수합병의 동기
1) 경영 전략적 동기
2) 영업적 동기
3) 재무적 동기
3. 인수합병의 유형
1) 거래형태에 의한 분류
2) 결합 형태에 의한 분류
3) 거래의사에 의한 분류
4) 결제수단에 의한 분류
5) 접근방식 전략에 따른 분류
4. 인수합병의 영향
5. M&A의 진행절차
1) 전략수립과 대상기업선정
2) 기업가치 평가
3) 실사
4) 거래협상과 계약체결
5) 대금지급과 사후관리
6. 기업인수합병의 실패사례
1) 국내 L전자와 미국 Z사의 M&A
7. 기업인수합병의 성공사례
1) 미국 P사와 C사의 M&A
2) 국내 K사와 S사의 신설합병

참고자료

본문내용

다 1991년 55%에 이르던 화섬부문 매출비중은 점차적으로 축소되어 2000년에는 36%까지 축소되었으며, 2000년 11월 H사로의 화섬사업 분리로 그 비중 또한 10% 이하로 대폭 축소되었다. S사의 이러한 수익성개선이 시장변동에 따른 것이 아니라 근본적이 고도 장기적인 수익기반의 전환에 의한 것이기에 가치의 지속적인 상승이 이루어지게 되었으며 이는 폴리에스터 사업부문의 스핀오프(spin off)9)에 따라 섬유사업부의 영업이익률이 2001년 3월까지 -2.6%이던 것이 2002년 +15.9%로 흑자 전환한 것에서 증명되어지고 있다. 이러한 수익성 증가와 안정적 재무구조로 S사는 식품사업을 주력으로 생명공학과 의약품 산업 등의 미래 산업에 주력할 수 있는 터전을 마련하게 되었다. 만년적자와 부담으로 작용하던 화섬사업 부문의 분리가 이러한 장기성장의 커다란 토대로 작용한 것이다.
- H사의 성과
합병직전 수백억 원대의 적자를 내던 두 기업이 합병이후 1년 만에 흑자로 전환하는 시너지 효과를 발휘하였으며 이는 향후 화섬업계 구조조정의 출발점이 되었다. 통합법인의 재무구조는 부채비율 200%에서 출발하여 설립초기인 2000년에는 1조 250억원의 매출에 182억원의 순이익을 기록하였고, 2001년에는 매출 9,490억원에 순이익 184억원으로 매출감소에도 불구하고 이익률은 개선되었다. 또한 2002년 상반기 까지 4,562억 원의 매출과 341억 원의 순이익을 기록하였다. 이러한 통합 후 시너지 효과는 시장점유율 확대에 따른 full생산-full 판매체제가 정착되어 호조를 보였기 때문이기도 하지만, 무엇보다도 “이젠 더 이상 물러설 곳이 없다"는 노사의 공통된 인식하에 과감한 경영혁신을 이루어 왔기 때문에 가능했다. 또한 조직개편을 통한 통합의 효과를 증대시켜 이질적이었던 기업문화를 극복하고 화학적 통합을 이루었기에 가능한 일이었다.
H사의 탄생 이전의 화섬업체의 문제는 공급과잉에서 비롯된 수요 공급의 불일치에 있었으며 이를 해소하기 위해 설비의 해외이전이나 노후설비의 폐기 등을 통해 수요와 공급의 균형을 맞추는 전략이 필요한 시점이었다. 이러한 시점에서의 H사는 구조조정 모범을 보임으로써 화섬 산업의 리더역할을 수행했고 앞으로 계속 진행될 인수와 합병의 주도권을 잡은 것이며 이러한 성공적 모델은 화섬 산업 뿐 만 아니라 구조조정 중인 다른 산업에까지 파급효과를 미치게 되었다.
○ 신설합병법인 H사의 성공요인
K사와 S사의 통합법인 H사 설립의 성공은 당시 화섬업계의 어려운 환경에서 새로운 구조조정의 모델로 자리 잡아 이후의 합병에 대한 시각을 개선시킬 정도였는데 이러한 성공에는 환경이나 전략도 중요하였지만 통합법인 설립 후의 사후 통합과정이 그 열쇠였다고 할 수 있겠다. 통합이 전개된 과정을 살펴보았다.
2000년 7월 MOU의 교환과 함께 시작된 통합은 신속하고 효율적으로 이루어졌다. 양사의 인원은 50대50으로 구성되었고, 생산직도 대부분 그대로 승계되었다. 또한 각 사업장에서 노사협약이 진행되어 원만하게 협상이 타결되어 마찰이 없었고, 통합 후의 시너지에 대한 착신으로 직윈 들의 사기가 고취되어 자신감이 확산 됨으로 설립 첫 달부터 실적이 개선도기 시작했다. 이러한 통합의 성공에는 통합 전의 준비와 과정상의 노력이 잘 어우러진 결과였다고 하겠다. 다음은 성공적인 합병을 위한 사후 통합관리에 대한 노력과정 이다.
- 규모의 경제를 통한 통합 시너지의 획득
원료 공금업체 및 모회사의 통합구매를 통해 비용절감과 수익을 증대 시켰고, 양사의 통합으로 PSF 분야에서 국내 1위로 부상하여 시장의 새로운 강자로 지배력을 행사하게 되었다. 또한 기존의 K사의 차별화된 소형라인과 S사의 대량방식 라인의 통합으로 공장라인의 효율적인 운영이 가능해지고 중복비용의 감소와 품질향상으로 경쟁에서 앞서 나가게 되었다.
- 문화와 커뮤니케이션
양사의 문화를 통합하여 H사만의 독특한 문화를 창조했다. 많은 모임과 행사를 통해 화합의 장을 구축했고, 잦은 인력의 재배치로 조직의 활발한 교류가 가능하게 했으며 빠른 피드백과 성과주의 문화의 확산으로 직원들의 일에 대한 신바람을 고취시켰다.
- CEO의 강한 리더십
이사회의 효율적인 운영으로 양사간의 의견이 원만하게 해결되게 했고, CEO에 대한 모기업들의 강력한 지원으로 신뢰감을 고취시키는 한편 지속적인 만남 장을 열어 CEO와 직원간의 친밀감을 형성했다.
- 고객 중심적 사고방식의 강화
양사의 공동 R&D와 마케팅을 통해 통합법인으로서 기존 각 사의 연구개발 인력을 통합하고, 공동 마케팅을 추진하여 고객에 대한 서비스를 지속적으로 수행하였다. 그리고 고객을 위한 전용라인을 설치하여 이를 통해 고객 스스로가 자신의 제품을 생산, 인도 받을 수 있도록 하였으며, 고객지원 전담조직을 운영하어 고객에 대한 충성도를 높이고 고객만족도를 높일 수 있도록 노력했다.
- 직원에 대한 비전의 재시
직원에 대한 공감대를 형성하여 핵심 역량에 집중할 수 있도록 통합 초기에 명확한 비전과 전략을 제시하였다. 2005년까지 기업가치 3조원을 달성할 것과 해외시장 진출과 함께 고수익 · 고부가가치 사업부문을 육성하여 동남아와 중국, 중남미 시장을 공략하는 등 글로벌 네트워크를 구축한다는 것과 추가적인 화섬업체의 인수와 합병을 통해 수요와 공급을 조절하는 등 시장지배력을 강화한다는 것이 주요 내용이었다.
참고자료
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제갈정웅, M&A최신사례, 2002.
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키워드

기업인수합병,   M&A,   개념,   동기,   유형,   영향,   절차,   사례