★기업자본조달과 기업유동성★.

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목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 단기자본의 조달
1. 외상매입금에 의한 금융
2. 미지급비용 및 선수수익
3. 외상매출금금융과 팩토링(Factoring)금융
4. 재고자산금융
5. 은행의 단기차입금․수출지원금․적금관계대출

Ⅲ. 장기자본의 조달
1. 증권시장을 통한 장기자본의 조달
2. 보통주
3. 우선주
4. 사채
5. 주식과 사채의 차이
6. 전환증권
7. 은행의 장기차입금과 리스금융

Ⅳ. 자기금융

Ⅴ. 기타 특수한 방법에 의한 자본조달
1. 벤처기업의 자본조달
2. 매각에 의한 자본조달

Ⅵ. 다국적 기업의 자본조달
1. 본국 자본조달
2. 현지국 자본조달
3. 다국적 자본조달

본문내용

프로젝트에 대한 지원제도가 있는 경우 이러한 금융지원제도를 이용하여 해외활동에 필요한 자본을 조달하기도 한다.
2. 현지국 자본 조달
다국적 기업이 현지에서 자본을 조달하는 방법에는 현지 금융기관으로부터의 차입과 현지 자본시장을 이용한 회사채의 발행 등이 있다. 다국적 기업이 현지 자본조달을 하기에 용이하도록 자본 시장이 발달되어 있는 국가가 그리 많지 않으므로. 대체적으로 현지국의 상업은행과 같은 금융기관이나 사채업자 등을 통한 자본차입을 이용한다.
3. 다국적 자본조달
다국적 기업은 국가간에 장단기 금융거래가 지속적으로 이루어지면서 자본의 수급이 국제적 차원에서 효율적으로 연계되는 국제금융시장을 이용하여 다국적 자본조달을 행하고 있다. 이것은 크게 간접금융방식과 직접금융방식의 자본조달로 구분할 수 있다.
간접금융방식으로는 일국의 정부 또는 법인이 외국의 정부 또는 법인으로부터 대외지불수단을 차용하거나 자본재 원자재를 장기결제방식으로 도입하는 공공차관과 금융기관들이 차관단을 구성하여 공통의 조건으로 일정금액을 융자해 주는 그룹대출 방식의 뱅크론(bank loan)이 대표적인 금융차입이다. 이는 1970년대와 1980년대초 국제금융시장에서 대표적인 금융수단으로 이용되었으며 무역거래와 관련하여 외국은행으로부터 신용을 공여받는 것으로서 은행간 리파이낸스(re-finance) 또는 수출입은행을 통한 연불수출금융 등의 무역신용을 들 수 있다.
직접금융방식으로는 다국적 기업의 본국 이외의 국가에서 본국 이외의 통화로 발행되어 세계 각국에서 판매되는 유로 채권(euro-bond)이 있다. 유로 채권에는 발행형태별로 고정금리부 유로 채권과 변동금리부 유로 채권으로 나뉘어 진다. 고정금리부 유로 채권은 발행시 정해진 고정된 액면이자율에 따라 일정기간 동안 확정된 이자를 지급하는 채권이며, 변동금리부 유로 채권은 액면이자율이 고정되어 있지 않고 3개월 또는 6개월마다 시장이자율을 고려하여 금리를 변동시키는 채권이다. 한편, 최근에는 주식과 연계한 유로채권이 자주 발행되는데. 이 중 대표적인 것이 유로 전환채권과 신주인수권부 유로 채권이다. 유로 전환채권은 확정된 이자를 지급하면서 일정한 조건하에서 발행회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 주어지는 채권이며, 신주인수권부 유로 채권은 미리 정해진 신주인수권 행사기간에 일정 가격으로 일정수의 주식을 매입할 수 있는 권리가 주어지는 채권이다.
또, 외국인 차입자가 특정 국가에서 그 국가의 통화로 발행하는 외국 채권(foreign bond)이다. 여기에는 미국 내에서 달러화로 발행하는 양키채권(yankee bond), 일본에서 엔으로 발행하는 사무라이채권(samurai bond), 영국에서 스털링파운드화로 발행하는 불독채권(bulldog bond) 등이 있다.
이 밖에 유로 어음(euro note)과 유로상입어음(euro commercial paper)은 유로 어음 발행자는 금융기관과 어음 발행금융 계약을 체결하고 자본계획에 따라 3개월 또는 6개월의 단기어음을 모집대리인 혹은 입찰단을 통해 일반 투자자에게 매각한다. 유로 상업어음은 인수 기관과의 인수 약정이 불필요하다는 점이 유로 어음과 다른 점이다.
그리고 신용상태가 양호한 기업이 단기 자본을 차입할 목적으로 미국 내에서 발행하는 무담보 단기 약속어음인 미국 상업어음(commercial paper)과 기업이 아니라 금융기관이 단기자본 조달을 목적으로 발행하는 것으로서, 시장성이 부여된 증서인 유로 양도성 정기예금증서(euro certificate of deposit)와 은행인수어음(banker's acceptance)인데 이것은 발행자의 입장에서 보면 발행금리가 유로 예금 금리보다 다소 낮아 자본조달 비용을 절감할 수 있다. 대개 1백만 달러 단위로 발행되고 만기는 3개월 또는 6개월이 보통이다.
마지막으로 예탁증서(deposit receipt)인데 이것은 외국에서 주식을 발행할 경우에는 각국의 증권법 또는 증권거래제도의 차이로 문제점이 발생할 소지가 있는데. 이를 해결하면서 현지의 주식과 같은 거래를 할 수 있도록 고안한 것이 바로 예탁증서이다. 예탁증권을 해외에서 발행하는 기업은 예탁증권의 발행유통을 예탁은행을 통하여 대행하며 국내 보관은행에 발행회사의 주식을 보관시킨다. 이러한 예탁증서와 원주식은 상호교환이 가능하며 예탁증서의 소유자는 일반 주주와 동일한 자격을 갖게 된다.
Ⅶ. 결 론
앞에서 살펴본 바와 같이 많은 자본조달원천 가운데서 기업에서 자본조달결정을 할 경우 어떤 요인을 고려해야 할 것인가가 문제가 된다. 일반적으로 자본조달결정시 고려요인은 자본조달비용, 조달기간과 시기, 소유권과 경영통제, 재무위험 등이며 자본사용에 대한 비용은 그 사용기간에 비례하는데, 일반적으로 자본비용은 1년간의 자본사용에 소비되는 비용을 말한다.
자본비용은 기업의 투자결정, 자본구성결정 및 기업가치 평가 등에 있어 중요한 역할을 한다.
첫째, 자본비용은 투자의사결정기준의 역할을 한다. 왜냐하면, 어떤 새로운 투자를 정당화시켜 주는 최저필수수익률(Minimum Required Rate Of Return)이기 때문이다.
둘째, 자본비용은 기업의 자본구성을 결정하는데 결정적인 역할을 한다. 투자결정이 이루어진 후에 투자에 소요되는 자본의 조달결과는 기어의 자본구조 혹은 자본구성(Capital Structure)으로 나타나는데, 자본구성이 최적이 아닌 경우 자본비용은 부채차입, 우선주 발행, 보통주 발행, 내부금융 등의 조달방법의 결정에 영향을 미친다.
셋째, 자본비용은 기업가치를 평가하는 데 있어 할인율로서의 역할을 한다.
이처럼 우리나라 기업의 자본조달은 여러 가지 요인을 다양하게 고려하여 각 기업의 최적 자본조달 방법을 결정함으로서 각 기업의 효율성 및 자본 생산성을 극대화 하려고 한다.
[ 참 고 문 헌 ]
이재규이한재 「알기쉬운 경영학의 이해」박영사 1999
김혁외 5 「회계와 사회」박영사 1999
윤평구황인태 「알기쉬운 재무관리」청목출판사 1999
증권연수원 「2종 투자상담사Ⅰ」한국증권업협회 2002
증권연수원 「2종 투자상담사Ⅲ」한국증권업협회 2002
김철중 「재무관리」탐진 2003

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