[기업인수합병][M&A][인수합병][기업가치평가][경영권방어]기업인수합병(M&A)의 방법, 기업인수합병(M&A)의 이론, 주요국의 기업인수합병(M&A) 배경 및 기업인수합병(M&A)의 현황 분석(M&A)

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[기업인수합병][M&A][인수합병][기업가치평가][경영권방어]기업인수합병(M&A)의 방법, 기업인수합병(M&A)의 이론, 주요국의 기업인수합병(M&A) 배경 및 기업인수합병(M&A)의 현황 분석(M&A)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 인수와 합병의 방법
1. 협상에 의한 방법
2. 공개매수에 의한 방법
3. 레버리지매수에 의한 방법
4. 지주회사를 설립하는 방법

Ⅲ. 인수 합병이론
1. 시너지 이론
2. 세금효과 이론
3. 잉여현금이론
4. 시장지배력 이론

Ⅳ. 주요국의 인수 합병배경 및 현황
1. 미국기업의 인수 합병
1) 인수 합병의 배경
2) 인수 합병의 현황
2. EU기업의 인수 합병
1) 인수 합병의 배경
2) 인수 합병의 현황
3. 일본기업의 인수 합병
1) 인수 합병의 배경
2) 인수 합병의 현황
4. 한국기업의 인수 합병
1) 인수 합병의 배경
2) 인수 합병의 현황

Ⅴ. 결론

본문내용

지의 생산 및 마케팅거점확보의 측면에서도 급속하게 진전되어 왔다.
한국의 국내인수 합병시장을 살펴보면, 대기업 중심의 비경쟁적, 타율적 특징을 지니게 되었는데 이는 정부의 대기업 중심의 고도성장정책 때문에 비롯되었다고 할 수 있다. 부존자원이 부족한 가운데 고도성장을 추진하기 위해서 정부는 대외지향적인 산업정책을 선택하였다. 이는 대외경쟁력 강화를 위한 규모의 경제실현을 전제한 것이어서 경영단위의 대형화가 필요하였으며, 그 결과 비교적 근대적 경영활동에 필요한 경영자원을 갖춘 대기업에 각종 특혜를 주면서 대기업의 확장정책을 권장 혹은 방치하였다. 이러한 과정에서 대기업 스스로는 정부의 지원을 받으면서 기존 기업의 인수 합병을 통하여 기업확장의 경영전략을 펼쳐나갔다.
한국의 인수 합병시장의 주요특징을 발생하게 만든 정부의 정책으로 첫째는 수출 주도형 경제체제운용, 둘째는 중화학공업육성정책, 셋째는 산업합리화 명목에 따른 기업정책과 이에 수반된 금융 조세정책, 넷째는 경시된 중소기업 육성정책, 다섯째는 위장분산과 동일계열군내의 기업간 상호출자가 가능한 자본시장제도, 여섯째는 효과적인 독점규제정책의 미비 등을 들 수 있다.
한국의 기업인수 합병시장을 살펴보면 다음과 같다. 첫째, 비경쟁적이라는 것이다. 한국에서 인수 합병기업은 대부분 동일계열 기업군내의 회사이며, 정부주도하의 부실기업정책에 의해 인수 합병기업으로 지정되거나 권유받은 대기업이다.
둘째, 타율적 기업거래가 많다는 것이다. 환경변화에 적극적으로 대응하기 위한 기업의 독자적 의사결정에 의해 이루어진 인수 합병거래가 일부 있기는 하지만 대부분 정부나 주거래은행의 정책과 의사에 의해 이루어졌다.
셋째, 공개매수에 의한 인수 합병이 없다는 것이다. 이는 경영과 소유의 분리가 이루어지지 않고, 주식의 위장분산과 상당수준까지의 상호출자가 실질적으로 가능하다는 것과 기업경영권에 대한 경쟁원리에 익숙하지 않은 한국기업문화적 특성에 기인하는 것이다.
넷째, 관련기업간의 인수 합병거래 비중이 매우 높다는 것이다. 기업의 인수 합병거래는 사전에 관련기업들이 이미 동일계열 기업군내에 속해 있거나, 부도업계를 유지하고 있는 경우가 거의 대부분이다. 특히, 동일계열 기업군내의 어느 기업이 경영부실의 위험에 직면했을 때, 합병을 통하여 금융 세제상의 이득을 얻고자하는 인수거래가 많다.
다섯째, 합병의 조건은 1:1 주식교환이 대부분을 차지하고 있다. 이러한 합병조건은 상당부분 기업인수거래에 관한 세제에 기인한 것이다.
이상과 같은 이유로 한국에서 인수 합병은 활성화되지 못해 왔는데, 최근 한국경제의 금융위기로 인해 외국자본의 유치와 한국기업들의 방만한 경영에 따른 기업구조조정을 위해 한국기업간 인수 합병뿐만 아니라 외국기업의 한국기업 인수 합병이 활성화 되고 있다.
2) 인수 합병의 현황
한국기업에 의한 최초의 해외기업 인수 합병은 1978년 11월에 허가된 동양화학공업주식회사가 백시멘트 제조회사인 필리핀 프라임사(Prime White Cement Corp.)의 지분 24%를 인수한 것과 삼화주식회사가 신발제조회사인 필리핀의 로터스사(Lotus Export Specialist Inc.)를 매입한 2건이다. 그 이후에 1986년 대우중공업이 미국의 반도체 설계회사인 Zymos사를 인수한 것을 계기로 하여 한국기업에 의한 해외기업 인수 합병활동이 증가하였는데, 1978년 이후 매년 한 두건에 불과하였던 것이 1986년에 7건, 1987년에 5건, 1988년에 8건, 1989년에 5건이었다가 1990년 이후로는 1993년을 제외한 모든 연도에 걸쳐 10건 이상의 인수 합병이 이루어졌다. 특히, 1995년 건수에서는 9건밖에 되지 않지만 금액면에서는 9억 5천 2백 8십만 달러를 나타내 대규모의 해외기업 인수 합병이 이루어졌다.
이러한 현상은 1986년 이후 한국경제가 호황기로 진입하면서 한국기업에 의한 해외직접투자가 급증한 것으로 이해할 수 있다.
한국기업의 해외기업 인수 합병을 지역별로 살펴보면, 북미 59건, 동남아시아 23건, 서유럽 16건으로 편중되어 있으며, 미국에서의 인수 합병은 신기술 습득과 시장확보, 아시아 지역은 생산효율성 도모, 유럽은 EU의 경제통합에 대비한 것으로 볼 수 있다.
업종별로는 제조업이 가장 많은데 그 중에서 전기 전자 산업이 두드러지며, 이는 동업종이 첨단기술산업으로 선진기술을 습득하기 위한 전략적 동기로 인수 합병을 활용하고 있기 때문이다. 그 다음으로는 화학, 기계장비, 철강 순이며, 의류 섬유업종은 노동집약적 산업으로 국내인건비 상승에 따라 생산비가 저렴한 개도국으로 생산기지를 이전하거나 다각화하는 전략을 추구해 왔기 때문이다.
인수 합병의 동기를 보면 선진기술습득 또는 시장의 개척 확보가 가장 많고 다음으로 경영다각화와 국제경쟁력제고, 원료 및 원자재 확보, 노무비 절감에 따른 생산효율의 증대 순으로 나타난다. 이는 현재 한국 제조업이 기술과 시장의 문제, 국제경쟁력의 문제가 절박함을 반영한 것이라 할 수 있다.
Ⅴ. 결론
국제경쟁력을 확보하기 각국의 기업들은 국내시장에서의 경영활동에 국한하지 않고 해외시장으로 진출하고 있으며, 해외진출의 수단으로 대부분의 기업들은 해외직접투자의 방식을 채택하고 있다.
해외직접투자의 방식은 자회사신설 통한 해외진출방법과 인수 합병방법으로 구분할 수 있는데, 이중에서도 인수 합병의 방법은 자회사 신설에 의한 방법보다 해외진출 시간을 단축할 수 있으며, 기존 기업을 매수하기 때문에 현지경영에 유능한 인재들을 집단적으로 확보할 수 있다. 또한 자사가 보유하고 있는 경영자원과 매수대상기업이 갖고 있는 경영자원의 결합에 의한 시너지 효과를 창출할 수 있다.
한국기업들이 인수 합병의 장점을 최대한 활용하기 위해서는 첫째, 지역적 편중에 벗어나 다양한 지역으로의 진출, 둘째, 기술습득이나 해외시장확보을 위한 인수 합병목적의 다양화, 셋째, 인수 합병의 전담인력 및 전문기관 육성, 넷째, 자금조달 방법의 다양화, 다섯째, 인수 합병 대상기업의 우위요인의 분석능력, 여섯째, 인수 합병후 양기업의 통합을 위한 세부적 전략 수립, 일곱째, 정부의 법적 제도적 지원이 이루어져야 한다.

키워드

M&A,   기업인수합병,   인수합병,   경영권방어,   기업가치평가