넥센테크 2008년4분기 기업분석 및 전망(2009년2분기 까지)

소개글

넥센테크 2008년4분기 기업분석 및 전망(2009년2분기 까지)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업개요 및 2009년 전망

2. 재무분석
(1) 자기자본과 부채관계
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 지분분석
(5) 대주주 지분 추적 분석
(6) 자산형태 분석

3. 기술적 분석

4. 종합 의견 및

본문내용

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14.15
21.46
동사의 자산분포를 보면 현금자산을 제외한 타 자산에서 높은 비중을 찾이하고 있으며 현금활동이 매출채권에 의존하는 흐름을 예상해볼수 있다. 매출채권이 단기에 회수될 경우 큰 문제는 없지만 그렇지 않을 경우는 경영상 위험을 가질수 있는 구조라 볼수 있다.
다행이도 매출채권의 손실이 없기 때문에 현 상태를 유지할수 있지만 채권회수에 문제가 생길 경우 연쇄적인 위험을 가질수 있으므로 삼성자동차의 경영악화 여부를 수시로 체크해볼 필요가 있다.
3. 기술적 분석
동사는 상장이후 상승과 하락의 2파동이 진행중에 있다. 상승 폭이 큰만큼 하락폭도 큰 흐름을 보이고 있는 모습이다. 현재 기업가치를 고려하면 800원대에서 기술적 반등이 예상되며 반등은 최고 1750원까지 가능한 상황이다.
하지만 그 이상은 올해와 내년 2분기 까지도 불가할 것으로 예상되기 때문에 중장기적 목표가는 B국면 상단으로 활용하면 될것이다.
단기적으로는 A국면에 대한 박스권 전략을 취할수 있다.
동사의 투자 비중은 투자 총액으 500만원을 넘지 않게 하여 이를 비중 100%로 가정할 경우 중장기적 비중은 A국면 하단 100%와 B국면 하단에서는 50%의 비중을 고려하고 B국면상단에서는 전량 매도 전략을 취하면 된다.
손절라인은 A국면 하단부 이탈시 손절대응을 하면된다.
4. 종합 의견 및 투자전략
동사의 투자에 있어 몇가지 유의할 점이 있다.
첫째, 투자비중 조절이 필요하다.
동사는 상장 발행주식 비중중 75%가 대주주 지분으로 구성되어 있으며 25%가 유동주식수에 해당한다. 하지만 이중 내부자의 주식비중까지 고려하면 실질적으로 유통되는 주식물량은 그다지 높지 않음을 알수 있다.
더군다나 최근 증시 급락으로 인하여 시가총액이 크게 하락한점을 고려하면 유통주식 물량의 시가총액은 24억 수준에 해당한다.
이는 투자할 때 최대 500만원을 넘어설 경우 주식을 팔지 못하는 문제점이 생길수 있으며 세력에 노출될수 있는 위험이 있기 때문에 투자금 설정시 주의해야 한다.
원칙적으로 투자금은 100만원을 초과하지 않는 것이 바람직해 보인다.
둘째, 부채증가 여부 수시 점검해야 한다. 동사는 현재 현금자산이 상당히 제한적이다.
지속적인 기업성장을 했지만 이익잉여금이 지분투자로 이어지면서 현금자산이 급격히 하락하는 모습이다. 대부분 현금은 매출을 통한 회전이 이루어지기 때문에 부채는 당해연도에 발생되는 매출현금으로 유지하는 흐름을 보이고 있다. 이러한 경영구조에서 부채가 증가할 경우 경영위험이 발생할수 있다.
동사의 재무구조를 보면 현재의 현금수준과 매출 수준을 지속적으로 유지한다고 전제할 경우 부채 200억을 넘어가면 유동성 악화에 대한 가능성이 있다고 보고 위험관리가 있어야 한다.
최근들어 부채상환흐름이 나타나고 있는 점을 비추어 볼때 위기를 개선하는 흐름이 있다고 볼수 있으며 긍정적인 평가를 할수 있다.
셋째, 최저매출에 대한 적정성 검토를 해야 한다. 동사의 부채상황과 고정비용 등을 가만하면 매출이 350억을 하회할 경우 기업부실화 과정을 거칠수 있다.
동사가 적자가 발생할 경우 자본잠식까지 버틸수 있는 시간은 2년을 버티기 어렵기 때문에 유의가 필요하다.
넷째, 경상손실 위험성을 점검해야 한다. 동사는 외화부채를 무리하게 운영하는 상황이다. 최근 환율 급등으로 부채비용이 우려되는 상황이다. 현재 규모는 크지 않지만 4분기 평가기준일인 12월 말기준으로 환율이 1500원대를 하회하지 않을 경우 분기 적자 발생할수 있는 위험성을 가지고 있다.
그렇기 때문에 동사는 환율상승시 그에 대한 손실을 주가에 반영해줄 필요가 있다.
중장기 목표가 : 1,350원
손절가 : 800원

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