미국 주택저당채권유동화제도(MBS) 사례를 통해 본 주택저당채권유동화제도(MBS)의 개념, 도입효과와 주택저당채권유동화제도(MBS)의 운용현황 및 향후 주택저당채권유동화제도(MBS)의 전망, 활성화 방안 분석

소개글

미국 주택저당채권유동화제도(MBS) 사례를 통해 본 주택저당채권유동화제도(MBS)의 개념, 도입효과와 주택저당채권유동화제도(MBS)의 운용현황 및 향후 주택저당채권유동화제도(MBS)의 전망, 활성화 방안 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 주택저당채권유동화제도(MBS)의 개념

Ⅲ. 주택저당채권유동화제도(MBS)의 도입효과
1. 주택소비자에 미치는 영향
2. 주택금융기관에 미치는 영향
3. 투자자 및 자본시장의 입장

Ⅳ. 주택저당채권유동화제도(MBS)의 운용현황
1. 유동화증권(ABS 및 MBS)의 발행현황
2. 유동화중개기관의 설립현황

Ⅴ. 미국의 주택저당채권유동화제도(MBS) 사례
1. 도입 배경
2. 거래 현황

Ⅵ. 향후 주택저당채권유동화제도(MBS)의 전망 및 활성화 방안
1. 향후 전망
2. 활성화 방안

Ⅶ. 결론

참고문헌

본문내용

라도 리스크 증가효과가 미미할 것으로 예상된다. 보험회사 및 연기금의 자산·부채 만기불일치에 대한 감독을 강화함으로써 장기채권수요를 창출할 필요가 있다. 현재 보험 및 연기금은 만기불일치로 인한 리스크를 완화하기 위해 장기채권을 매입하여야 하나 리스크관리체계가 제대로 구축되어 있지 않아 상당한 규모의 자금을 단기로 운용한다. 한편 향후 이와 같은 조치로 MBS 유통시장이 활성화될 경우 침체되어 있는 주택건설경기를 부양시킬 수 있고, 주택자금의 장기·안정적인 공급으로 주택금융기반 확충에 기여할 것으로 기대된다.
Ⅶ. 결론
IMF 이후 금융기관의 부실 채권 정리와 기업 구조조정을 원활히 하기 위하여 자산유동화제도의 도입이 검토되면서 주택저당채권 유동화제도도 논의되기 시작하였다. 즉, 주택저당증권(MBS : Mortgage-Backed Securities)제도는 그 동안 우리나라 주택금융의 취약성을 극복할 수 있는 방안으로 논의되어 왔다. 특히 IMF 체제 이후 주택가격 등 부동산 가격이 폭락하면서 부동산시장이 경직되자 침체된 주택시장에 활력을 주기 위하여 주택저당증권제도 도입 움직임이 본격화되었다. 정부는 「자산유동화에 관한 법률」, 「주택저당채권 유동화 회사법」을 제정하면서 주택저당증권의 발행을 위한 기본적인 법률적, 제도적 장비를 갖추기 시작하였다. 주택저당증권제도는 주택자금대출기관이 주택자금 대출 후 취득한 저당채권을 만기 전에 유동화 중개기관을 통해 투자자에게 매각하거나 이를 담보로 증권을 발행해 유통시키는 제도이다. 즉, 주택저당증권제도는 주택자금 대출기관의 고정자산을 현금, 채권, 증권으로 유동화 함으로써 주택시장으로 자금유입을 촉진하여 새로운 주택자금을 확충하는 주택금융 제도이다. 그런데 주택금융은 보통 장기대출이므로 금융기관이 단기로 자금을 조달하여 장기로 대출할 경우 자산과 부채의 만기불일치에 따른 유동성 위험이 발생한다. 그 결과 금융기관은 장기대출을 꺼리게 되었다. 그러나 주택저당증권 발행이 허용되면 유동성 부족문제가 해결되기 때문에 주택금융이 보다 원활해 질 것이다. 금융기관 입장에서 보면 주택저당증권은 수익성과 재무구조 개선의 관점에서 매력적인 상품이다. 즉, 주택저당증권 발행으로 자금조달과 운영의 기간 불일치 문제를 해결할 수 있으므로, 금융기관이 안전한 금융상품인 주택자금 대출에 적극적으로 나설 수 있게 된다.
그리고 금융기관이 주택저당증권 발행을 위해 주택저당채권을 매각할 경우 BIS(Bank for International Settlement)) 자기자본비율을 개선하는 방안으로 활용할 수도 있을 것이다. 이러한 주택저당증권제도를 효율적으로 운용하려면 제도적인 기반의 구축 외에도 주택저당채권의 매입·증권화 업무, 신용보완의 범위 및 내용, 주택시장 조사분석, 주택수요자의 부담능력 예측, 조기상환율 예측 등이 필요하다. 주택저당증권은 미래 이자율 변화에 따른 조기 상환 등에 의해 현금 흐름이 달라지는 이자율 파생 상품이다. 따라서 기초 채권의 조기 상환권, 연체, 채무 불이행 등의 옵션 요인에 의해 일반적 채권과는 다른 위험을 갖게 되므로 이를 가격 결정시 반영해야 한다. 또한 유동화중개회사나 증권회사는 발행시장·유통시장에서의 활발한 거래를 위해 공정한 가격을 필요로 한다. 그리고 투자자들은 주택저당증권의 투자수익률과 위험을 평가하고, 금리변동에 따른 위험을 관리하기 위해서도 주택저당증권의 가격결정은 필요하다. 그러나 기존의 주택저당증권에 대한 선행 연구들은 대부분 법, 절차상의 개선 방안, 제도의 운영 방안 중심으로 연구가 진행되어 왔다. 즉, 우리나라의 경우 주택저당증권은 처음으로 개발되는 금융상품이기 때문에 가격결정에 대한 연구가 거의 이루어지지 않고 있는 실정이다.
참고문헌
◎ 김상렬·권주안·신동수, 주택금융 활성화를 위한 유동화제도의 연구, 주택산업연구원, 1998
◎ 박원석·김범식·박재룡(1999), 삼성경제연구소 주택저당채권 유동화제도의 도입이 주택시장에 미치는 영향
◎ 엄태경, 주택저당채권유동화에 관한 연구, 고려대 경영대학원, 한국은행 은행연구팀, 우리나라 주택저당채권 발행현황 및 전망, 2001
◎ 윤주현, 주택저당채권 유동화제도의 도입 방안, 1998
◎ 이소한, 금융산업의 구조변화와 주택금융의 위상, 주택금융의 발전방향 세미나 결과보고서, 주택은행, 1995
◎ 이근중, 한국의 주택금융 30년, 주택금융 97년 7월호(주택은행), 1999
◎ 정현욱, 주택저당채권 유동화제도의 도입효과, 한성대 행정대학원, 2000

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MBS,   주택저당채권유동화제,   주택저당채권,   유동화제도,   유동화증권