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이론
1.전통적인 배당의 잔여이론
(1) 파이모형; 가치보존의 법칙
1) 기업배당 2) 개인배당 3) 배당의 확실성과 미래 자본이득의 불확실성.
2.MM모형
1) MM의 배당무관련모형
2) MM의 배당과 자본이득의 무차별성 주장; 손안에 든 새의 오류
3
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무었인가?
재무제표의 이해
화폐의 시간적 가치
자본예산
증권시장의 이해
증권가격의 결정
위험과 효용
체계적 위험(베타)
자본자산의 결정모형
자본비용
자본구조이론(1)
자본구조이론(2)
배당정책
리스금융
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자본구조와 자본비용
1. 자본구조와 기업의 가치
2. 자본비용의 의미
Ⅲ. 초기의 자본구조이론
1. 순이익접근법(NI approach)
2. 순영업이익접근방법(NOI approach)
3. 전통적 접근방법
Ⅳ. MM의 자본구조이론
1. MM이론의 가정과 명제
2. MM
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밀러의 균형부채이론
1. 의 의
2. 이자소득세가 존재하는 경우
3. 주식투자에 대한 개인소득세가 존재하는 경우
4. 사채시장의 균형, 자본구조와 기업가치
Ⅱ 파산비용이론(재무적 곤경이론)
1. 파산비용
2. 파산비용이론
Ⅲ 대리인 이
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결정요인
1. 배당 결정에 영향을 미치는 요인
1) 당기순이익
2) 유동성
3) 미래의 투자기회
4) 부채비용
5) 주주의 구성과 특성
6) 자금조달능력
7) 수익의 안정 여부
8) 법률상의 제약조건
2. 배당과 관련된 국내의 규제원칙과 규정
1) 자본
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결정할 수는 없었다. 이는 MM의 수정이론과는 반대의 결과를 나타냄으로써 알 수 있었다.
▶각 요인들에서는 개연성이 존재하며 시장에서의 적정 자본구조 비율에 따라 결정하는 것이 유리하다.
3. 배당정책에 대한 견해
▶지속적인 주가가
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대리인비용 증가 값을 제외한 값으로 환산된다.
이와 같은 기업 가치의 환산법을 통해 보면 결국 MM이론의 초기 이론과 비슷하지만 다른 결론에 도달하게 된다. MM이론의 완전자본시장 하의 결론은 100% 순수 외부자본을 통해 기업의 자본구조
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구조 결정요인에 관한 실증연구, 충남대학교, 2002
전재균 외 1명 - 관광기업의 자본구조 결정요인에 관한 실증분석, 한국관광·레저학회, 2011
최광 외 2명 - 한국기업재무구조 결정요인 에 관한 이론 및 실증적 고찰, 한국개발연구원, 1984 Ⅰ.
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구조(B/S)를 대입하여 계산한다.
Bu = BL / [(1 + B/S * (1- T)]
4. 투자안의 자기자본비용 : Ks = Rf +[E(RM ) - Rf]BL
5. 투자안의 세후타인자본비용 :（1-Tc)Kb
6. 투자안의 WACC(목표부채비율고려) : Ko = (1-T) * Kb * B/B+S + Ks * S/B+S
투자안의 경영위험과 자본구조
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객관성 제고
6) 창투사의 업무운용상황 보고 등 사후관리 강화
Ⅳ. 경영지배이론(경영자지배론)
1. 경영자혁명과 경영자지배론
2. 경영자자본주의의 발전
3. 경영자지배론 비판
1) 급진파의 비판
2) 주류의 비판 : 대리인이론
참고문헌
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