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사채시장이 균형인 상태에서,
② 부채이용에 따른 법인세 절세효과가 이자소득에 대한 개인소득세 구조에 완전히
상쇄되어
③ 기업의 자본구조와 기업의 가치는 무관하게 결정된다.
Ⅱ 파산비용이론(재무적 곤경이론)
1. 파산비용
1) 파산비
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구조이론의 핵심을 구성한다.
(1) 제 1명제
MM은 기업의 가치와 가중평균자본비용은 자본구조와 무관하다는 제 1명제를 주장하였다. 즉, 기업의 시장가치는 자본구조와는 무관한 가중평균자본비용으로 영업이익을 할인하여 얻어진다는 것이다
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1588000원
930000원
240000원
28000원
230000원
160000원
자산총계
3861300원 ① CAPM 이란?
② CAPM의 배경
③ CAPM의 전개과정
배당정책 (dividend policy)
자본구조이론 (資本構造理論, theory of capital structure)
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비용은 부채 의 비중이 클수록 증가함으로 기업은 총대리인비용이 최소화되는 수준에서 자본구조 를 결정해야 한다.
(5) 정보비대칭
1) 정보비대칭의 정의
현실적으로 경영자는 기업의 미래성과에 대해 충분한 정보를 가지고 있지만 자본시장
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비용은 부채의 비중이 클수록 증가함으로 기업은 총대리인비용이 최소화되는 수준에서 자본구조를 결정해야 한다.
(5) 정보비대칭
1) 정보비대칭의 정의
현실적으로 경영자는 기업의 미래성과에 대해 충분한 정보를 가지고 있지만 자본시장
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