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부채 만기구조가 투자에 미치는 영향, 한국중소기업학회
신민식 외 1명(2008), 중소기업의 자본구조의 결정요인과 조정속도, 한국중소기업학회
이균봉(2010), 기업소유구조가 조세회피성향에 미치는 영향, 한국국제회계학회
엄동욱(2007), 기업
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기업의 시장가치와 장부가치가 다를 때에는 통일하게 나타나서는 안된다. 주주지분 측면에서 EVA개념을 다음과 같이 변형시킬 수 있다.
EVA = Net Income - Kw(E)
Net Income = NOPAT - 세후이자비용 = NOPAT - Kd(1-t)D
단, E : 주주지분의 장부가치, D : 부채의
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이 추가적으로 부채를 사용하고자 할 경우, 均衡點에서는 그들이 부채사용을 위해 지불해야하는 높은 私債利子率로 말미암아 부채사용에 의한 減稅效果가 완전히 상쇄되며, 이러한 債券市場의 價格메커니즘으로 인하여 기업의 부채사용은
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부채의 기간구조
기업은 부채조달에 있어 投資期間이나 企業의 特性에 따라 다양한 만기의 부채를 지니고 있으며 특히 기업의 특성에 따라 각각 다른 부채의 기간구조를 지니고 있다. 이러한 기업부채의 만기구조에 관한 기존의 연구에서는
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·[1-{(1-t_c`)(1-t_s`)} over{(1-t_d)}]`` )>`` V_U`
```→```{(1-t_c`)(1-t_s`)}``<``{(1-t_d`)}
V_U`
V_L` = V_U````→```{(1-t_c`)(1-t_s`)}``=``{(1-t_d`)}
V_L` < V_U````→```{(1-t_c`)(1-t_s`)}``>``{(1-t_d`)}
{B over S}
4) 차익거래과정
① 무부채기업의 기업가치(
V_U
) =
S_U
부채기업의
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