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자본구조결정의 이론과 현실
제1절 자본구조이론의 개관
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• 자본구조 :
- ____와 ________의 구성. 레버리지(leverage, 부채의존도)를 나타내는 재무비율로서 부채비율이 중시.
- 부채의존도
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자본구조이론
(1) 가 정
(2) MM의 명제 I의 증명
(3) MM의 명제 II : 자기자본비용에 대한 명제
(4) MM이론의 한계점
Ⅳ. 자본구조의 현실
(1) 모디글리아니와 밀러의 자본구조이론
(2) 개인소득세의 고려
(3) 재무적 곤경의 비용
(4) 대리인비용
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자본구조이론
(1) 가 정
(2) MM의 명제 I의 증명
(3) MM의 명제 II : 자기자본비용에 대한 명제
(4) MM이론의 한계점
Ⅳ. 자본구조의 현실
(1) 모디글리아니와 밀러의 자본구조이론
(2) 개인소득세의 고려
(3) 재무적 곤경의 비용
(4) 대리인비
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자본구조이론에서는 법인세 등의 세금구조를 고려하지 않았다는 문제점이 있다. 현실에서는 대부분의 기업이 법인세를 의무적으로 지불해야 하기 때문에 이에 따라 크게 다른 선택을 하는 경우가 많다. 따라서 기업의 자본구조나 의사결정
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자본의 대리인비용과 타인자본 대리인비용의 합으로 표시되는데, 최적자본구조는 총대리인비용이 극소가 되는 부채수준에서 결정된다.
결국 MM이론의 결과는 현실적으로 타당하다기보다는 자본구조이론의 출발점을 제시하였다는 데 중요
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자본구조와 무관하다는 것이다.
2. MM의 자본구조이론의 한계
MM의 이론은 다음과 같은 한계를 가지고 있다. 첫째로 완전자본시장을 전제로 한 MM의 이론은 비현실적이라는 한계를 지적할 수 있다. 완전자본시장은 존재하지 않고 존재할 수도
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결정으로 자리에서 물러나야 하는 것이 우리나라의 雇用經營者의 현실인 것이다.
그러면, 우리나라의 경우 소유경영자가 기준이 되어 자본구조이론이나 배당이론을 전개해 나가야 한다는 결론을 얻을 수 있다. 소유경영자는 무엇을 Managerial
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자본구조와 기업가치간의 관계를 설명한 이론이다.
②균형부채이론
밀러는 타인자본의 감세효과를 고려하여도 기업의 가치는 자본구조와는 무관하다는 논문을 제시하였다. 밀러는 부채의 감세효과는 기업이나 투자자가 실제로 결정 한 것
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현실은 완전경쟁시장이 아니어서 한 요인으로 기업가치를 결정할 수는 없었다. 이는 MM의 수정이론과는 반대의 결과를 나타냄으로써 알 수 있었다.
▶각 요인들에서는 개연성이 존재하며 시장에서의 적정 자본구조 비율에 따라 결정하는 것
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변화하는 한, 자본구조 이론 역시 끊임없이 진화하며 현실적이고 실천적인 방향으로 발전할 것이다. 서론
1. 자본구조이론의 기초
2. 주요 이론의 발전
1. MM 이론
2. 대체 이론
3. 최근 연구 동향
3. 자본구조의 결정 요인
결론
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