M&A의 종류와 특징에 대해 생각해보세요

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목차

I. M&A의 의의와 특징

II. M&A의 종류
1. 경제적 기능에 의한 분류
1) 수평적 합병, 매수
2) 수직적 합병, 매수
3) 복합적 합병, 매수
4) 구조재편적 합병, 매수
2. 법적 형식에 의한 분류
1) 합병
2) 자산휘득
3) 주식취득
3. 피매수회사의 대응태도에 따른 분류
1) 우호적 합병, 매수
2) 적대적 합병, 매수
3) 중립적 합병, 매수

* 참고문헌

본문내용

당사회사 간의 채권계약에 따라 양도할 것을 합의하고 피매수회사의 자산의 전부 또는 일부의 소유권이 매수회사에 이전되는 거래를 말한다. 상법상의 영업양도가 이에 해당한다. 그러나 영업양도에 있어서는 자산의 소유권이 당사자 간의 계약에 의하여 개별적으로 이전된다는 점이 피매수회사의 계산이 포괄적으로 승계되는 합병과 다르다. 그리고 자산취득에서 이전되는 자산의 범위에는 재산은 물론 피매수회사의 고객관계, 영업상의 비결, 노하우 등과 같은 사실관계도 포함된다.
(3) 주식취득
주식취득이란 매수회사가 피매수회사에 의하여 발행된 주식의 전부 또는 일부를 그 주주로부터 현금 또는 유가증권을 대가로. 하여 취득하는 것과 새로이 발행된 주식을 현금 등을 대가로 하여 취득하는 것을 말한다. 주식취득에 의한 기업매수의 법적 형식으로는 주식의 양수와 신주인수 등의 자본참가의 방법이 있다. 주식의 양수에는 피매수회사의 지배주주로부터 주식을 양수하는 방법(지배주식의 양도), 시장에서의 주식매수. 그리고 공개매수가 있다.
신주인수에는 피매수회사에 의한 제3자 신주배정, 전환사채, 신주인수권부사채의 취득이 있다.
지배주식의 양도(sale of control)는 지배주주가 그 소유의 주식을 합의에 의하여 이전하는 것을 말한다. 지배주식이란 회사의 경영을 지배할만한 대량의 주식군(large blocks of stocks)을 말하며, 보통은 의결권의 과반수를 뜻하나 주식의 소유 집중이 분산된 상장회사의 경우에는 그 이하인 경우에도 회사를 지배할 수 있다.
시장에서의 주식매수(open market purchase)는 거래소에 상장된 회사의 주식을 매집하여 기업을 매수하는 것을 말한다. 이에는 장외시장에 등록된 회사의 주식을 매입하는 것도 포함한다. 그러나 이 방법은 단기간에 시장에서 대량의 주식을 매집하게 되어 주가가 급등하고 거액의 자금이 필요하게 되므로 목적하는 주식수를 매집할 가능성은 불투명하다.
또한 이 방법은 증권거래법상의 다량주식 소유비율의 변동보고 등 법적 규제를 받게 된다.
공개매수(tender offer, take-over bid : TOB)란 특정의 상장 또는 등록회사의 지배권의 취득 또는 강화를 목적으로 하여 유가증권시장 외에서 일정기간 동안 일정한 가격으로 그 특정 회사가 발행한 주식을 매수할 것을 공표하여 주식을 대량으로 취득하는 방법이다. 외국의 경우에는 공개매수가 합병 매수의 주류를 이루고 있으며 피매수회사의 경영진이 비우호적인 경우에도 이 방법을 이용하는 예가 증가하고 있다.
3. 피매수회사의 대응태도에 따른 분류
(1) 우호적 합병 매수
우호적 합병 매수(friendly M&A agreed M&A)는 피매수회사의 경영진이 합병 매수에 동의하거나 당해 주주에게 기업매수에 적극적으로 응할 것을 권유하는 관계에 있는 합병 매수를 말한다. 이 경우 피매수회사의 경영진은 매수회사에 대하여 매수에 필요한 정보를 적극적으로 제공함은 물론 기업매수의 성공을 위하여 협력관계에 있다.
(2) 적대적 합병 매수
적대적 합병 \'매수(hostile M&A, defended M&A)는 피매수회사의 경영진이 기업매수에 반대하거나 개별 주주에 대하여는 매수에 응하지 아니할 것을 권유하는 관계에 있는 경우를 말한다. 이 합병 매수는 피매수회사의 의사에 반하여 행하여지므로 피매수회사는 매수회사의 기업매수를 저지 또는 지연시키기 위하여 다양한 방어적 수단을 강구하기 때문에 다액의 비용을 수반함이 보통인데, 합병 매수와 관련된 대부분의 소송은 여기에 집중되어 있다.
(3) 중립적 합병 매수
중립적 합병 매수(natural M&A unopposed M&A)는 피매수회사의 경영자가 주주에 대하여 기업매수의 승낙 여부에 관한 찬성 또는 반대의 조언이나 권유를 하지 않는 경우를 말한다. 즉, 피매수회사의 경영진은 기업매수를 지원하지도 방해하지도 않는다.
* 참고문헌
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2018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018
경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018
내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012
국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016

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