[방통대 경영학과 3-2 기말시험] 금융투자의 이해

소개글

[방통대 경영학과 3-2 기말시험] 금융투자의 이해에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 금융투자의 과정과 투자 유의 사항
2. ①『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에서 증권의 6가지 종류와 예
② 위의 법률에서 증권과 파생상품을 구별하는 기준
3. ① 위험에 대한 투자자의 세 가지 성향 ② 평균-분산 기준 설명
4. ① 자본자산가격결정모형(CAPM)의 구성 요인
② 파마-프렌치의 3요인 모형의 요인들을 비교 설명
5. 시장위험과 고유위험의 ① 개념, ② 예, ③ 분산투자로 인한 효과 설명
6. 효율적 시장가설에 대해 ① 개념과, ② 세 가지 유형별 효율성 설명
7. ① 기본적 파생상품 세 가지와, ②파생상품의 기능 설명

본문내용

서 그 예를 볼 수 있으며 이미 공개된 공적 정보로 한정하여 정의한다. 준강형 효율적 시장은 특정 사건이 유입되었을 때 주가의 변동을 관찰하는 사건연구를 통해 검증할 수 있는데 정확한 측정을 위해서는 정상수익률을 정의해야 한다. 준강형 효율성 시장은 약형 효율성 시장을 포함하고 이 둘은 강형 효율성에 포함된다. 또 준강형 효율성 시장에서는 공시되는 모든 정보가 주가에 매우 빠른 속도로 반영되기 때문에 이미 공개된 공적 정보로 시장의 평균을 넘는 초과 이익을 얻기는 어렵다.
마지막으로 강형 효율성은 시장의 참여자 중 일부만 가지고 있는 정보까지도 시장의 정보 범위에 포함하여 그 효율성을 정의한 것을 말한다. 회사의 관계자이거나 중요한 내부자인 경우 그들만이 아는 내부정보 및 사적정보가 그 예인데, 강형 효율성은 과거의 증권거래정보는 물론, 이미 공개된 정보, 시장참여자들의 일부만 알고 있는 정보까지도 포함한 시장을 의미한다. 사실 다른 나라에서는 사적정보를 이용한 주식거래를 불공정행위로 금지하지만 그 현실성에 대해서 정확하게 결론짓기는 어렵다. 또 강형 효율성이 사적 정보의 형태를 띤다 하더라도 그것 역시 주가에 완전히 반영되어 있으므로 강형 효율성을 이용한 초과이익을 얻을 순 없고 이는 약형 효율성과 준강형 효율성을 포함한 가장 큰 범위에 있다.
7. ① 기본적 파생상품 세 가지와, ②파생상품의 기능 설명
파생상품은 기초자산으로부터 파생되어 그 가치와 손익이 결정되는 상품을 말한다. 파생상품의 가치와 손익을 결정하는 기초자산의 범위는 주식, 채권은 물론 귀금속, 신용위험, 광물 등 매우 광범위해서 그에 따라 다양한 기능의 파생상품이 만들어진다. 이때 기초자산이 금융상품인 경우 금융파생상품, 일반 실물상품이 기초자산일 경우 실물파생상품이라고 하고 거래 장소가 거래소 안인지 밖인지에 따라 장내파생상품 또는 장외파생상품이라고 부른다.
기본적인 파생상품으로는 옵션, 선물, 스왑 3가지가 있는데 먼저, 옵션은 기초자산 또는 특정자산을 정해진 만기 내에 미리 정한 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 의미한다. 옵션을 행사하여 얻는 자산의 가치를 결정하는 요소를 기초자산이라고 하며 기초자산의 시장가격이 행사가격에 비해 본인에게 더 유리하다고 생각될 경우 계약을 이행하는 행위를 행사라고 한다. 그 거래 내에서 미리 정해진 매수가 또는 매도가를 행사가격이라고 하며 이를 행사할 수 있는 정해진 기한을 만기라고 한다. 옵션은 매입자가 권리를 행사하면 매도자가 의무를 가지므로 매입자가 유리하고 매도자가 불리한 비대칭적 계약관계이다. 다음으로 선물 또는 선도 기초자산을 만기일에 정해진 가격으로 사고 파는 계약을 말한다. 현물거래는 그 과정이 간단하고 쉽지만 현물거래만 한다면 미래에 대한 가격변동의 위험을 대비하기 어렵기 때문에 위험을 없애기 위한 수단으로 쓰인다. 스왑은 옵션, 선물처럼 불특정 다수가 참여하는 장내파생상품이 아닌 금융회사와 기업 간에 거래되는 장외파생상품으로 거래를 하는 두 당사자의 미래 현금 흐름을 교환하는 계약을 말한다. 스왑 역시 다양한 종류가 있는데 예로는 대체스왑, 시장간스프레드스왑, 신용스왑 등이 있다.
파생상품은 거래의 종류가 많아 다양한 방식으로 현금흐름을 창출할 수 있으며 특정 시기나 상황에 따라 여러 가지의 투자 전략을 추구할 수 있다. 이러한 기능을 이용하여 투자의 위험을 조절하고 관리하는 데에도 이용된다. 그 방법으로는 투기거래, 차익거래, 헤지 거래 등이 있는데 투기거래는 파생상품의 미래 가격변동을 예측하여 시세차익을 얻기 위한 거래이며 차익거래는 상품을 거래한 시장가가 시간의 흐름에 따라 변동하는데 그 가격의 차로 수익을 얻는 거래를 말한다. 헤지 거래는 선물시장과 현물시장의 반대되는 포지션을 취함으로서 가격변동으로 위한 위험을 없애려는 전략을 말한다.
파생상품은 기초자산의 가치에서 그 가격이 결정되므로 현물시장보다 저렴하고 유동성이 높다. 또한 적은 금액으로 높은 수익을 창출할 수 있으며 선물거래는 증거금만 예치하여 거래를 할 수 있어 거래비용을 절감할 수 있다는 장점이 있다. 기초자산의 가격발견은 시장 거래를 통해 가격이 형성되는 것을 말하는데 대부분의 투자자들은 현물시장보다 파생상품시장의 거래를 하는 비용이 저렴하기 때문에 파생상품시장에서의 거래를 선호하며 투자자들의 참여가 활발히 일어난다. 또 이들은 거래를 통해 얻어진 정보로 가격정보를 수집하며 미래 가격에 대한 정보를 예측하고 기초자산의 가격발견으로 다양한 방식의 거래를 한다.

키워드

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