포스코의 제무제표분석

소개글

포스코의 제무제표분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ.회 사 소 개

Ⅱ.기 업 재 무 분 석

Ⅲ.기 업 가 치 평 가 지 표

Ⅳ.기 업 가 치 의 비 교

Ⅴ.배 당 (dividend)

본문내용

기고, 주주들도 그것에 동의할 때만이 합리화될 수 있음
- 배당은 가치투자자, 장기투자자에 대한 당위성을 부여해주는 개념이다.
- 이전에 비해 주주를 동반자로 생각하는 기업들이 점차 늘고 있고, 저금리 상황이 지속되면서 투자자와 기업에게 배당의 중요성이 새로이 인식되고 있기는 하지만 아직 그 수준이 미흡한 것이 사실
- 기업이 아무리 이익을 많이 낸다고 하더라도 그것이 주주에게 돌아오지 못한다면 투자자들이 기피하기 마련이고 그로 인해 낮은 가치를 적용 받을 수밖에 없다.
- 기업의 목표가 주주가치의 극대화로 자리잡을 때에 비로소 우리 주식시장의 수준은 한 단계 업그레이드 될 수 있을 것이다.
4) 배당정책을 나타내는 척도
① 주당 배당정책
- 1주의 주식에 대한 현금배당정책
② 배당성향
- 기업의 당기순이익에 대한 현금배당액의 비율로 배당지급률이라고도 한다.
- 이 비율은 배당금 지급능력을 나타내는 지표로 높으면 높을수록 배당금 지급비율이 크고, 낮으면 낮을수록 배당비율이 작다.
- 대개 회사들의 당기순이익은 매년 변동폭이 큰 반면 주당배당률은 거의 일정한 수준을 유지하고 있다.
- 따라서 회사의 당기순이익이 큰 경우, 즉 호황일 경우에는 배당성향이 낮아지고 불황인 경우에는 배당성향이 높아지는 경향을 지니고 있다.
- 또한 회사 업종이 성장업종인 경우 회사는 재투자를 위해 사내 유보를 강화하여 배당성향이 낮아지고 성숙업종인 경우에는 반대현상이 일어난다.
③ 배당수익률
- 1주당 현금배당금을 주가로 나눈 것이 배당수익률이다.
- 이는 금기에도 전기와 동일한 비율 로 배당한다고 가정할 경우, 현재의 가격으로 주식을 매입(투자)하면 몇 %의 배당수익률을 얻을 수 있는가를 알아보기 위한 지표이다.
- 배당수익률은 확정 배당수익률과 예상 배당수익률, 표면 배당수익률과 증자 후 배당수익률, 단순평균 배당수익률과 가중평균 배당수익률로 구분할 수 있다. 현재 우리나라 증권거래소 에서 발표하고 있는 배당수익률은 증시 전체의 평균 배당수익률과 종목별 배당수익률의 두 가지가 있다.
- 시장전체의 평균 배당수익률은 단순평균 배당수익률과 가중평균 배당수익률로 나뉘어져 발표 되는데, 단순 평균배당수익률은 종목별 배당수익률을 합계하여 상장회사수로 나누어서 계산 하고 가중평균 배당수익률은 배당금의 총액을 시가총액으로 나누어 계산한다.
- 산출방법 : 배당수익률=1주당 배당금÷주가×100
④ 배당률
- 액면금액에 대한 직전결산 배당금의 비율.
- 보통주 소액주주에 대한 현금배당률과 주식배당률의 합계
5) 배당 정책이론과 관련된 문제
① 배당정책을 변경함으로써 기업의 가치에 영향을 줄 수 있는가?
② 기업가치에 영향을 줄 수 있다면 배당정책이 기업가치에 유리한 영향을 주는 가? 아니면 기업가치에 불리한 영향을 주는가?
- 배당정책은 기업의 투자정책 및 자본조달정책과 관련된 복합적인 재무의사결정의 문제이기 때문에 배당정책만의 효과를 측정하기 위하여는 투자정책과 자본조달정책의 효과를 통제하여야한다.
▶ 배당정책과 기업가치에 대한 이론적인 내용
우리는 배당정책에 대한 내용을 다루었는데 크게 두가지로 나누었다.
첫째, 배당을 많이 하여 사내유보 금액이 적으면 나중에 신주발행을 하면 되고 배당을 적게 하여 돈이 많다면 주식을 재매입하면 된다고 하여 배당은 투자와 무 관련하다. 둘째, 자본이득보다 배당소득이 더 많은 세금을 내기 때문에 배당을 많이 하는 기업을 투자자들은 싫어하게 되고 결국 기업가치도 떨어진다.
2. 배당 정책
1) POSCO
- 최근 5사업연도의 배당에 관한 사항, 주당액면가액 : 5,000 원
(단위 : 백만원, 주)
구 분
제35기
제34기
제33기
제32기
제31기
당 기 순 이 익
1,101,325
819,319
1,636,991
1,558,032
1,122,867
주당 순이익 (원)
13,442
10,043
19,170
16,242
11,968
배 당 가 능 이 익
1,725,043
759,120
1,946,837
1,479,586
1,218,466
배 당 금 총 액
317,736
204,048
204,704
159,920
117,554
주당배당금
(원)
대
보통주
3,500
2,500
2,500
1,750
1,250
소
보통주
3,500
2,500
2,500
1,750
1,250
액면
배당률
현
금
대
보통주
50%
50%
50%
35%
25%
소
보통주
50%
50%
50%
35%
25%
주 당 순 자 산(원)
129,546
116,516
108,450
96,951
86,245
주당 경상 이익(원)
13,442
10,043
11,155
12,257
12,165
① 당기순이익
- 일정기간(해당기간)의 순이익을 의미한다.
- 이익에서 고정비(제조간접비영업간접비일반관리비금융비용) 및 영업외 손익을 공제한 잔액
② 주당 순이익
- 1주당 이익을 얼마나 창출하였느냐를 나타내는 지표로 그 회사가 1년간 올린 수익에 대한 주주의 몫을 나타낸다는 지표이며 앞에서 설명하였음.
③ 배당가능이익
- 기업(특히 주식회사)의 자산합계로부터 부채합계와 자본을 공제한 차액에서 다시 적법적인 처리를 한 후의 잉여액인 이익이다.
- 산출방법 : 처분전이익잉여금 + 임의적립금 등 이입액
④ 배당성향
- '배당지급률' 또는 '사외분배율'이라고도 한다.
- 배당성향이 높을수록 이익 중 배당금이 차지하는 비율이 높아져 재무구조의 악화요인
- 배당성향이 낮을수록 사내유보율이 높고 다음 기회의 배당증가나 무상증자의 여력이 있음을 나타낸다.
- 산출방법: (현금으로 지급된 배당금 /당기순이익) × 100
⑤ 배당수익률(price-dividend yield)
- 투자자금에 대하여 배당이 어느 정도 되는가를 나타내는 비율이다.
- 예를 들어 액면가 5천원인 a사의 주가가 1만원이고 주당 배당금이 1천원이면 배당수익률은 10%가 된다.
- 산출방법 : 배당금 / 현재주가
⑥ 주당순자산 (Book-value Per Share)
- 산출방법: BPS=(자본총계-무형자산) / 기말발행주식수(보통주+우선주)
⑦ 주당경상이익
- 산출방법: 주당경상이익 = 경상이익 / 평균발행주식수

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