한솔제지 기업분석 레포트

목차

Ⅰ. 기업연혁 및 전반적 상황

Ⅱ. 비율분석
1. 수익성비율 2. 활동성비율
3. 유동성비율 4. 안정성비율
5. 성장성비율

Ⅲ. 듀퐁분석

Ⅳ. 결 론

본문내용

하고 있는데 특히 2006년에 그 하락폭이 엄청난 것으로 보아 어느 해보다 많은 비용이 들었던 것으로 추정할 수 있다. 2007년에는 106.8% point로써 전기에 비해 엄청난 증가를 보이고 있다. 영풍제지는 하락과 증가를 반복하더니 2006년의 큰 증가폭에도 불구하고 2007년에는 -19.07% point로 급감하였다.
전반적으로 성장성지표를 보면 한솔제지는 외형(매출,총자산)의 신장보다 순이익증가율이 높은 것으로 나타나 내실 있는 경영을 하고 있는 것으로 볼 수 있다. 반면 영풍제지는 당기순이익이 급감하는 불안정한 흐름을 보이고 있는 것으로 나타났다.
Ⅲ. 비율 도표화(듀퐁분석)
한솔제지의 비율을 분석하고 이를 한 눈에 파악할 수 있도록 만들어 보았다.
매출액
1,176,084,819
1,126,856,912
1,077,727,816
제조원가
104,698,000
871,880,218
864,892,516
순이익
11,416,401
22,187,447
-126,180,128
(-)
재료비
-
596,035,910
588,445,198
매출액순이익률
0.97
1.97
-11.71
노무비
39,516,000
33,502,828
35,852,573
(÷)
경 비
65,182,000
242,341,480
240,594,745
비 용
891,148,897
(×)
판매관리비
145,115,604
152,873,231
136,583,593
매출액
1,176,084,819
1,126,856,912
1,077,727,816
금융비용
61,873,858
52,349,411
49,354,808
매출액
1,176,084,819
1,126,856,912
1,077,727,816
현금및예금
44,384,904
7,748,963
4,618,605
자기자본
순이익률
총자산회전율
0.69
0.71
0.74
(÷)
유동자산
409,950,641
330,314,062
320,531,822
매출채권(일)
165,343,164
150,705,078
150,834,025
총자산
1,708,236,179
1,595,044,296
1,449,617,726
재고자산(회)
163,692,050
140,391,955
143,046,915
투자자산
373,905,089
361,767,283
247,934,223
고정자산
1,298,285,538
1,264,730,234
1,129,085,905
(×)
매입채무
110,095,288
84,924,615
53,860,253
유동부채
613,408,781
622,034,844
431,198,485
단기차입금
205,603,071
189,427,390
136,423,060
타인자본
1,082,157,476
945,183,722
903,904,463
유동부채(계)
297,710,422
347,682,839
240,915,172
부채레버리지비율
172.85
145,44
165,64
장기차입금
8,086,000
4,818,000
12,951,000
(+)
고정부채
468,748,696
323,148,878
472,705,977
회사채
449,220,310
304,703,941
437,001,467
고정부채(계)
11,442,386
13,626,937
22,753,510
자기자본
626,078,703
649,860,574
545,713,264
Ⅳ. 결 론
한솔제지는 국내 산업용지와 국내 인쇄용지의 시장점유율 1위를 누려온 우리나라 최대의 제지업체였다. 그러나 지금은 경쟁력이 영풍제지에 비해서 많이 떨어지게 되었다. 영풍제지는 매년 30~50억 정도의 순이익을 내고 있으며 또 주당 1000원의 고배당을 하고 있는 기업이다. 특히 영풍제지는 기업의 자본이 안정화 되어있고 라이너지의 호황으로 비수기에도 기업실적이 우수한 업체이다.
이런 업체에 밀려 한솔제지는 크게 평가가 떨어졌다. 당장에 주식의 가격만 하더라도 영풍제지가 3만원을 넘는데 비하여 한솔제지는 15000원에 미치지 못하고 있다. 또 매년 영업이익률이 감소하고 있으며 이는 기업의 실적이나 경쟁력이 크게 떨어졌음을 보여준다.
특히 업계 전체적으로 호황시기가 아님에도 불구하고 꾸준하게 성장세를 이어나가고 있는 영풍제지에 반해, 한솔제지는 많은 부채를 사용함에도 불구하고 매출액이 감소하고 있다. 부채는 레버리지 효과를 가져옴으로 그 사용에 있어서 신중함이 필요할 것이다. 한편 당기 순이익 또한 조사한 부분에서는 적자를 보이며 불안한 조짐을 보였다.
그러나 2008년 1분기 실적을 보면 영업이익이 184억6000만원으로 전년동기대비 103.04%가 증가하고 매출액은 3035억2000만원으로13.54% 증가했으며 당기순이익은 4억3000만원으로 흑자 전환했다. 이를 볼 때 기업내부를 개혁하는 움직임 속에서 적자를 감수하며 일을 진행한 것을 유추할 수 있었고, 이것이 2007년 4/4분기를 시작으로 흑자로 돌아서며 실적이 올라가는 것을 알 수 있었다.
그리고 한솔제지는 영풍제지와 비교할 때 자산규모가 2배가 되는 모두가 인정하는 최고의 기업이다. 한솔제지는 꾸준히 부채를 줄여나가며 스스로를 변화시키고 있는 중이다. 비록 매출액과 영업이익이 감소되고 있으나 아직 큰 비중을 차지하고 있는 것도 사실이다. 비록 재무상태로만 볼 때는 불안할 수도 있으나, 우리나라에서 1970년대에 창업한 기업은 대부분 부채비율이 높은 것이 사실이다. 따라서 우리나라의 특수성을 고려해볼 때 당장은 불안해 보이지만 스스로를 변화시키고 노력하고 있는 중이고 해외투자가를 유치하려는 노력들도 많이 펼치고 있다는 점을 고려할 필요가 있다.
또한 외부시장상황에 있어 인도네시아의 혼합열대우림 펄프에 대한 벌목금지 조치 해제로 펄프 공급 확대가 예상된다. 국내 제지업체 하드펄프의 30~40%는 인도네시아에서 수입되고 있으며 이는 남미공장의 증설효과, 벌목금지 조치 해제로 펄프수급 문제의 해소를 가져올 것으로 생각된다. 따라서 펄프가격이 하향되고 안정화 될 것으로 보인다. 이는 결국 한솔제지의 매출액과 영업이익의 증가로 이어질 것이고, 주가 상승 또한 기대된다.
이러한 기회를 잘 이용하는 한편 재무효율성을 개선하려는 한솔제지의 노력을 주목할 필요가 있을 것이다.

키워드

한솔제지,   기업분석,   경영학