헤지펀드

소개글

헤지펀드에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 헤지펀드의 유래와 특성

2. 헤지펀드의 현황 및 투자전략

3. 최근의 외환위기와 헤지펀드

4. 헤지펀드의 국내투자 전망

5. 결론 및 시사점

본문내용

별 거래가 주가에 미치는 영향을 보면 외국인 투자자가 가장 큰 것으로 나타났는데
이는 외국인 투자자의 매매규모가 다른 투자자(국내 기관 및 개인 투자자)에 비해 크다는 점 에도 기인하지만 외국인 투자자의 투자 기법 및 분석능력을 신뢰하는 개인 등 여타 투자자가 이 에 영향을 받아 동일하게 움직이는 경향도 있는 것으로 볼 수 있다.
개방된 증시에서는 이들의 유출입 자금 규모가 더욱 커지면서 국내 증시에서의 영향력도 더욱 증대될 전망이다. 외국인의 투자 정보에 기초하여 국내 투자자들의 투자여부가 결정되는 식의 투자 패턴이 형성될 정도로 외국인 투자자들의 국내 증시 영향력이 기존에도 높았었는데, 개방된 증시에서는 외국계 자금들의 영향력은 더욱 증대될 것이다. 특히 구조조정과 관련된 [부도기업투자형],[상황투자형],[기회주의형] 펀드들의 추가유입이 예상되기 때문에, 구조조정과 관련하여 M&A가능성이 높은 기업들은 헤지펀드의 전략과 그 움직임을 면밀히 파악하여야 할 것이다. 외국인 투자자들은 국내 경제여건이 단기간에 개선될 것으로 보지 않기 때문에 이들은 단기적인 전략과 중장기적인 전략을 병행할 가능성이 높으며, 주로 중장기적인 투자로의 전환이 예상된다.
시사점
①국내 기업 및 투자자 : 헤지펀드 전략의 이해 필요
IMF구제 금융이후 98년 초에 외국계 자금을 다시 국내로 유입시키는데 선도적 역할을 수행했던 헤지펀드의 투자 전략을 이해할 필요가 있다. 시장이 개방되면서 이들 자금의 유출입이 증대될 것이기 때문에 이들 펀드의 투자 목적 성격, 그리고 전략에 대한 연구가 필요하다. 예를 들면, 헤지펀드는 회전율이 다른 펀드에 비해 높고, 시장에 주는 변동성 증대 효과가 크기 때문에 시장 변동성에 대비한 전략을 마련할 필요가 있다. 또한 M&A관련 금융기관이나 기업들은 우리나라를 비롯해 동남아에 본격적으로 활동중인 (구조조정에 관련이 있는) 이들 펀드들의 전략을 이해할 필요가 있다. 대부분의 헤지펀드는 최고의 정보력
Tiger 펀드의 경우, 정치·경제의 자문위원으로 대처 전 영국 총리 및 미국의 로버트 돌 전 상원 의원 등을 두고 있다.
을 갖고 있으며, 시장 움직임의 향방을 직접적으로 결정하지 않는 대신에 기존의 시장 움직임을 이용하거나 그 움직임을 가속화시키면서 여타 시장에서 수익을 올리는 경향이 많다. 따라서 국내 투자자들은 단순한 외국계 자금의 증시 매매동향 정보를 의지하지 말고 주가지수선물, 옵션, 외환시장 등의 동향을 전반적으로 파악해야 할 것이다. 이들의 움직임을 파악하기 위해서 뮤추얼 펀드나 헤지펀드의 자금 흐름을 추적하여 펀드에 관한 정보를 제공하는 회사들을 활용할 수가 있다. 대표적으로 AMG Data Service, Trim Tabs, ICI 등이 있으며 사용자는 각 사별로 정보 획득방법이 다른 점을 감안해야 할 것이다.
AMG Data Services는 자료의 90%를 직접 펀드 회사들로부터 얻으며 나머지 10%는 Vangard나 Fidelity사 등으로부터 얻으며, Trim Tabs는 약 488개의 주식펀드회사 샘플을 활용(회기분석)하여 2600여 개에 이르는 여타 펀드의 자금흐름을 추적하고 있다. ICI는 거의 95%가 뮤추얼펀드의 움직임을 파악하고 있는데, 펀드회사들이 자발적으로 ICI에 제공하는 정보에 많이 의존하고 있다.
②정부 당국 : 헤지펀드에 관한 규제에 신중 필요
헤지펀드 규제 움직임이 국내외적으로 일고 있으나 전체적으로 보면 규제 반대 움직임이 더 강한편이다. 따라서 현재 국내 여건상 헤지펀드를 직접적으로 규제하는 것보다는 국제적인 기관투자가들이나 헤지펀드 모두 시장에서 보유한 자산의 증감 여부 또는 운영상의 공개 수준을 좀더 높이는 등 공시 강화에 초점을 맞출 필요가 있다. 국내 금융시장이 외국의 헤지펀드에 그대로 노출되어 있기 때문에 단기자본유입을 억제하여 투기성 자금으로 인한 국내금융시장의 교란을 예방하기 위한 가변예치의무제의 검토가 필요하다.
칠레의 경우, 외국으로부터의 유입자금의 30%를 칠레 중앙은행에 1년간 무이자로 예치하는 제도를 시행하였다.
하지만 외국투자자들의 국내 투자매력을 감소시키지 않기 위해서 해외자본 유출시에는 그 어떠한 규제도 하지 말아야 할 것이다.
참고문헌
민상기, 헤지펀드란 무엇인가-그 실체와 대응, 대한상공회의소 한국경제 연구센터, 1999. 4.
현대경제연구원, 글로벌 헤지펀드의 최근 추이와 국내 투자 전망, 현대경제연구원, 1998. 6.
국제경제조사연구소, 월가의 큰손들, 한울, 1999.

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