주식시장의 효율성검증

소개글

주식시장의 효율성검증에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

●첫째, 부족한 정보력 - 일반 투자자들은 거대 외국자본이나 기관 투자자들에 비하여 내부정보에 대한 접근력이 부족하다.
●둘째, 시장이 비효율적이라는 인식 - 조선일보 기사에서처럼 일반 투자자들은 기업의 가치나 정보에 의한 투자보다는 현재의 주가가 예전의 주가에 비해 많이 떨어졌다는 이유만으로 주가가 다시 어느 정도 상승 할 것이라는 예상만으로 투자를 하기도 한다. (평균회기이론) 그래서 우리는 개인투자자들이 접근불가능 하거나 능력부족에 의한 불리함은 제외하고 시장이 정말 개인투자자들이 믿는 것처럼 비효율적인지를 분석할 것이다.
■효율적시장가설
효율적시장이란, 새로운 정보가 시장에 투하되었을 때 정보가 즉시 주가에 흡수되어 영향을 미치는 시장을 효율적 시장이라 한다.
▣시장의 형태
1.약형 효율적시장 - 과거의 주가와 거래량의 변동추세 등으로부터 얻을 수 있는 시계열정보가 현재의 시장가격에 충분히 반영되고 있는 시장을 말한다. 따라서 약형 효율적시장에서는 주가가 시간의 경과에 따라 독립적이고 무작위하게 변동하는 특성을 보인다. 그러므로 이러한 시장에서는 기술적 분석을 통하여 초과이익을 얻을 수 없다.
2.준강형 효율적시장 - 주가와 거래량등과 같은 시계열 정보는 물론, 이용가능한 공개된 정보의 경제적 가치가 현재의 시장가격에 충분히 반영되고 있는 시장을 말한다. 따라서 준강형 효율적시장에서는 기본적 분석을 이용한 어떠한 투자전략도 초과수익을 얻을수 없다.
3.강형 효율적시장 - 시계열정보 공개된 정보 이외에 공개되지 않은 내부정보를 포함한 모든 이용 가능한 정보의 경제적 가치가 현재의 시장가격에 충분히 반영되는 시장을 말한다. 이러한 시장에서는 어떠한 투자전략을 이용하더라도 초과수익을 얻

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