투자안의 경제성 평가

소개글

투자안의 경제성 평가에 대한 보고서 자료입니다.

목차

6.1 순현가법

6.2 회계이익률법

6.3 회수기간법

6.4 내부수익률법

6.5 내부수익률법의 단점

6.6 수익성지수법

6.7 분석기법의 실무활용

6.8 수명이 상이한 상호배타적인 투자안의 경제성 비교

본문내용

>> 순현가(Net Present Value)
- 투자로부터 기대되는 미래의 현금유입을 자본비용으로 할인한 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 차감한 값
NPV = PV(현금유입) - PV(현금유출 또는 투자금액)
NPV가 0보다 큰 투자안을 채택하면 기업가치는 NPV만큼 증가
>> 순현가법의 투자의사결정 기준
투자안들이 독립적인 관계에 있을 때에는 각 투자안의 NPV가 0보다 크면 그 투자안을 채택하고 0보다 작으면 기각
- 투자안들이 상호 배타적인 관계에 있을 때에는 NPV가 0보다 큰 투자안 중에서 NPV가 가장 큰 투자안을 선택
>> 효율적 자본시장(efficient capital market)
금융자산의 가치에 영향을 미치는 정보들이 자산의 가치에 빠르고 정확하게 반영되므로, 이러한 정보를 이용하여 초과수익률을 얻을 수 없는 시장
>> 초과수익률(abnormal return)
- 자산의 위험이 반영된 적정 기대수익률을 초과하여 얻는 수익률
>> P147 예시
어떤 투자안이 5년간 지속되며 500억원의 투자를 필요로 한다. 5년간 매년 예상 순이익이 100억원, 150억원, 50억원, 0원, -50억원으로 추정된다. 정액법으로 감가상각하며 5년 후 잔존가치가 없다. 이 투자안의 회계이익률은 다음과 같다.
>> 회수기간(Payback Period)
- 투자에 소요되는 자금이 그 투자안으로부터 얻을 미래 현금흐름으로 회수되는 데 걸리는 연수
회수기간이 기업이 미리 설정한 목표회수기간보다 짧으면 그 투자안을 채택하고 그렇지 않으면 기각
회수기간이 기업이 미리 설정해 놓은 목표회수기간보다 짧은 투자안 가운데 회수기간이 가장 짧은 투자안을 선택
회수기간법의 장점과 단점
1. 장점
이해하기 수월함
나중에 발생하는 현금흐름의 불확실성 반영
- 유동성 강조
2. 단점
화폐의 시간적 가치 무시
자의적인 판단기준 기간 사용
판단기준 기간 이후의 Cash Flow 무시
연구개발이나 신규투자와 같은 장기적 투자를 선호하지 않음

키워드

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