펀드평가 위험지표

목차

1. 샤프지수

2. 트레이너 지수

3. 소르티노지수(Sortino Ratio)

4. 젠센의 알파

5. 표준편차

6. 베타
※ 펀드매니저의 성과평가에 적합한 척도
※ 위험관련 수치 분석시 주의사항

본문내용

척도
펀드매니저가 종목을 얼마나 잘 선택해서 운용했느냐를 나타낸 평가척도는 젠센알파라고 할 수 있다. 그 이유는 펀드의 수익률을 주식시장을 내다보고 주식편입비 조정을 잘 해서 올린 결과와 저평가된 종목을 잘 골라서 얻은 결과로 분리한 다음 이 중 종목 선택 능력만을 나타낸 것이기 때문이다. 공식에서 보면 베타 즉 시장 위험이 0일때 올린 성과가 알파인 것이다. 그러므로 알파가 높을수록 우수한 펀드라고 할 수 있다.
※ 위험관련 수치 분석시 주의사항
펀드의 각종 평가수치를 보면 수익률, 샤프지수, 정보비율 들이 동일한 결과가 나오지 않는 경우가 많다. 정보비율로 평가했을때에는 1등인 펀드가 막상 샤프지수나 수익률은 1등이 아니다. 이러한 차이는 위험요소의 기준이 서로 다르기 때문이다.
샤프지수는 변동을 싫어하고 안정성을 중요시 하는 투자자가 주로 사용하며, 정보비율은 주식과 채권 등으로 전체적인 자산배분을 한 해당펀드에 체계적으로 가입한 투자자에게 적합하다. 보다 순수하게 펀드의 성과를 평가할 수 있다고 할 수 있다. 이러한 수치는 운용사나 펀드평가사 사이트에서 제공하기 때문에 쉽게 파악할 수 있다.
끝으로 이러한 수치가 모든 것을 말해주지는 목하는 한계가 있다.
샤프지수니 정보비율이니 하는 모든 평가 수치가 결국은 과거의 펀드 수익률을 바탕으로 계산되기 때문이다. 연말에 잠시 베스트 펀드로 뽑혀 주목 받았던 펀드가 다음해에서는 곧 잊어지는 경우가 많은 것도 바로 이같은 이유 때문이다. 결국 투자할 펀드를 고를때 사용하는 여러 가지 변수 중 하나일 뿐이며 절대적인 기준이 될 수 없다는 점은 명심해야 한다.

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