[ABS]ABS(자산유동화증권)의 대상 자산, ABS(자산유동화증권)의 발행, ABS(자산유동화증권)의 입법례와 ABS(자산유동화증권)의 현황, ABS(자산유동화증권)의 장단점 및 향후 ABS(자산유동화증권)의 전망 분석

소개글

[ABS]ABS(자산유동화증권)의 대상 자산, ABS(자산유동화증권)의 발행, ABS(자산유동화증권)의 입법례와 ABS(자산유동화증권)의 현황, ABS(자산유동화증권)의 장단점 및 향후 ABS(자산유동화증권)의 전망 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. ABS(자산유동화증권)의 대상 자산
1. 유동화에 적합한 자산
2. 부실채권 및 신흥시장 채권의 유동화
3. 특정자산의 유동화

Ⅲ. ABS(자산유동화증권)의 발행

Ⅳ. ABS(자산유동화증권)의 입법례

Ⅴ. ABS(자산유동화증권)의 현황
1. 자산유동화증권(ABS) 발행실적
2. 자산유동화증권 발행비중의 변화
1) 발행추이
2) 발행비중의 변화

Ⅵ. ABS(자산유동화증권)의 장단점
1. 장점
1) 자금조달 코스트의 절감
2) 상환부담으로부터의 면제
3) 재무구조의 개선
4) 계약절차의 간소화
5) 투자자층의 확대
6) 기업 및 금융기관의 구조조정기능 원활화
7) 금융기관 경영의 건실성 제고
2. 단점
1) 유동화구조의 복잡성
2) 법적 리스크 부담

Ⅶ. 향후 ABS(자산유동화증권)의 전망

참고문헌

본문내용

1) 유동화구조의 복잡성
자산을 유동화하려면 일반적으로 유동화대상 자산이 동질적이어야 하고 견실하여야 하나, 그렇지 않을 경우 신용보강을 위한 추가비용 부담이 불가피하다. 그리고 유동화의 규모가 크지 않으면 상대적으로 금융비용이 과다하게 소요될 수 있다.
2) 법적 리스크 부담
자산보유자가 유동화전문회사에 자산을 양도하는 것이 담보의 제공으로 비칠 때에는 자산보유자의 기존 채권자들로부터 담보를 제공하지 않겠다는 약정(negative pledge) 위반이라는 항의를 받을 수 있다. 더욱이, 자산보유자의 무담보 채권자들로서는 양질의 자산이 유동화목적으로 유동화전문회사에게 양도되는 결과 자산보유자가 그에 상응하는 유동성을 획득한다 해도 채권의 담보가 되는 일반 재산이 줄어든다는 이유로 자산유동화의 비효율성과 분배의 불평등을 문제삼을 소지가 크다.
Ⅶ. 향후 ABS(자산유동화증권)의 전망
자산유동화증권은 새로운 금융상품으로 제도도입 초기부터 높은 발행실적을 보이며 성장하여 현재 채권시장에 높은 비중을 차지하고 있다. 이와 같이 자산유동화시장의 규모가 급증하는 것은 우선 제도적인 측면에서 유동화를 촉진하려는 정부의 정책이 효과를 거둔 것으로 보여진다. 이와 더불어 발행자의 측면에서는 유동화증권 발행을 통해 안정적인 조달수단을 마련함과 동시에 당면한 재무적인 문제를 해결하는 새로운 조달방식으로의 매력이 크게 작용한데 기인한다. 또한 투자자의 입장에서는 투자자의 다양한 선호(preference)에 부합하는 투자상품으로의 자리매김을 할 수 있다는 자산유동화증권의 상품성이 투자를 촉진시키는 요인으로 작용한 것으로 판단된다. 특히 발행 유동화증권의 구조적인 측면에서 보면 대상 유동화자산의 종류가 다양화되고 ABCP등 다양한 구조의 유동화증권 도입이 가능해지는 등 유동화구조의 측면에서도 새로운 진화를 하고 있는 상황이다. 그럼에도 불구하고 전체적인 조달비용의 절감이나, 다양한 구조의 증권 발행의 측면에서는 발전이 요구되고 있는 상황이다. 향후 국내 유동화시장은 대상자산의 확대와 유동화에 대한 투자자의 관심이 증대됨에 따라 다양한 자산보유자들의 유동화증권 발행이 추진되어 더욱 활성화 될 것으로 예상된다.
우선 정책당국이 자산보유자 자격의 확대와 리볼빙구조를 지닌 자산에 대한 유동화증권 발행을 허용하는 등 자산유동화증권 발행을 촉진하는 정책을 추진함에 따라 다양한 자산보유자와 다양한 유동화자산을 기초로 한 자산유동화증권의 발행이 가능할 것으로 예상된다. 이와 더불어 자산유동화증권의 대상자산이 확대됨에 따라 리볼빙자산이나 기업의 매출채권 등과 같은 다양한 자산의 유동화가 더욱 확대될 것으로 예상된다. 또한 주택금융시장의 확대, 현금흐름을 중시하는 경영의 정착 등에 따라 자산보유자의 유동화증권 발행 니즈도 계속 증대될 것으로 예상되어 유동화시장의 활성화가 지속될 것으로 전망된다. 또한 유동화구조에 있어서도 ABCP의 도입이나 리볼빙구조의 도입 등으로 유동화의 구조가 더욱 다양해짐에 따라 효율적인 발행구조를 지닌 유동화증권의 발행이 활성화될 가능성이 높아졌다. 유동화증권의 발행규모가 증대됨에 따라 자산유동화증권 유통시장이 활성화 될 것으로 기대되며 이에 따라 유통부문의 부담이 적어진 투자자들의 유동화증권 투자가 확대될 것으로 보인다. 향후 자산유동화증권 시장의 지속적인 발전을 위해서는 유동화증권에 대한 투자자의 인식이 확대되고, 다양한 구조의 유동화증권의 발행이 시도되어 효율적인 유동화구조가 안착되어야 하며, 유동화와 관련한 제반 기초자료의 구축 등이 보완되어야 할 것으로 판단된다. 또한 자산보유자의 측면에서는 유동화증권의 구조에 적합한 자료의 구축과 상품구조의 표준화 등도 적극 추진되어야만 유동화를 통한 자금조달 확대와 효율적인 구조 하에서의 유동화가 이룩될 수 있을 것으로 판단된다.
참고문헌
ⅰ. 금융감독원(2002), 2001년 자산유동화증권(ABS) 발행실적 분석, 금융감독원 보도자료
ⅱ. 김건식(2002), 증권거래법, 두성사
ⅲ. 김재형(2001), 자산유동화에관한법률의 현황과 문제점, 인권과 정의, 제293호, 대한변호사협회
ⅳ. 김형태김필규(2002), 자산유동화증권(ABS)시장 발전방안 연구, 한국증권연구원 연구보고서 02-01호, 한국증권연구원
ⅴ. 대한상공회의소(1999), 자산유동화증권을 통한 금융시장 발전방안, 대한상공회의소
ⅵ. 윤승한(1998), 자산유동화의 이론과 실무, 삼일세무정보주식회사
ⅶ. 조영희(2003), 자산유동화 제도의 활성화 방안, 대전대 논문

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ABS,   자산유동화증권,   자산유동화,   유동화,   채권