재무관리 레포트(단일요인모형,증권시장선)

목차

1. KOSPI200에 포함된 개별종목 5개의 시장베타값을 구하시오.(단일요인모형을 이용하세요.)
2. 1에서 구한 시장베타값을 이용하여 개별종목의 균형가격을 제시하시오.(증권시장선을 이용)
3. 필요한 자료는 한국증권거래소나 한국은행등에서 무상으로 제공합니다.
자료는 2008년 11월 1일부터 2009년 10월 31일까지의 자료를 이용하세요.
4. 무위험이자율은 2008년 11월 1일의 3년만기 국고채 수익률을 이용하세요.

본문내용

완전자본시장
다음과 같은 조건을 충족시키는 시장을 완전자본시장이라고 한다.
① 제품시장과 증권시장 모두에 완전경쟁이 존재한다. 즉 제품시장에서는 모든 생산자가 재화와 용역을 최저평균비용으로 공급하며, 증권시장에서는 다수의 시장참여자가 존재하므로 개별투자자는 시장가격에 영향을 못미치는 가격순응자이다.
② 시장에 마찰적 요인이 존재하지 않는다. 즉, 거래비용과 세금이 존재하지 않으며, 모든 자산은 완전히 분할될 수 있고 또 완전한 시장성을 가지고 있으며, 거래에 대한 제한규정이 전혀 없다.
③ 시장은 정보효율성을 갖는다. 따라서 정보비용은 없고 모든 시장참여자가 모든 정보를 동시에 제공받는다.
④ 모든 개인은 이성적으로 행동하며 기대효용극대화를 추구한다.
따라서 완전자본시장하에서는 제품시장과 증권시장이 모두 배분효율성과 운영효율성, 정보효율성을 갖게 되는데 효율적 자본시장은 완전자본시장의 가정을 다소 완화시킨 것이다.
완전 경쟁시장
공급자외 수요자가 다수 존재함으로써 상품의 가격에 어느 누구도 아무런 영향을 줄 수 없는 시장을 말한다. 완전경쟁 상태하의 기업은 시장가격이 한계비용과 일치하는 수준에서 공급량을 결정할때 이윤이 극대화 된다.
가격이 완전경쟁에 의해 형성되는 시장을 말한다. 즉 시장참가자의 수가 많고 시장참여가 자유로우며 각자가 완전한 시장정보와 상품지식을 가지며 개개의 시장참가자가 시장 전체에 미치는 영향력이 미미한 상태에서 그곳에서 매매되는 재화가 동질일 경우 완전한 경쟁에 의해 가격이 형성되는 시장을 말한다.
완전경쟁시장에서는 수급이 균형을 이루고 있으며 정상이윤이 존재할 수 있도록 일반균형의 상태가 성립된다.
이 경우 최저평균비용과 가격이 일치하게 되고 그것은 자원이 가장 효율적으로 이용되는 상태로 경제후생적 관점에서 가장 바람직한 상태라고 할 수 있다. 그러나 완전경쟁시장이라는 개념은 분석상의 이론가설로서 현실적으로 존재하는 것은 아니다.
어느 공급자와 수요자도 공급 및 구매량의 조절을 통해 시장가격에 영향을 줄 수 없을 정도로 시장에 많은 수의 공급자와 수요자가 있는, 가격의 파라미터 기능이 완전히 작용하는 시장 상태를 말한다.

키워드

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