대한항공 재무분석(기업분석)

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목차

I. 기업 소개
II.요약재무제표
III.재무비율분석
IV.현황 분석
V. 전망 분석

본문내용

5
->기업의 외형적 성장세는 나타내는 매출액증가율의 경우 대한항공은 계속 하락하다가 2011년 소폭 상승하는데 그치고 있다 이에 대한 이유는 아시아나항공의 매출액 규모가 계속적으로 늘어나고 시장의 점유율이 점점 높아진 것에 영향을 받고 있는 것으로 판단되며 대한항공은 아시아나항공과 경쟁구도를 유지하기 위해서는 시잠의 점유율의 규모를 키우고 매출액의 신장시켜야 할 것으로 분석된다.
-영업이익증가율-
기업의 주요영업활동의 성과가 일정기간동안 얼마나 증가 했는지를 나나내는 성장지이다.
대한항공(%)
아시아나항공(%)
동종업계평균(%)
2011
5.55
-14.29
8.2
2010
-41.52
-15.97
4.5
2009
-26.81
-52.95
5.4
->대한항공은 2009년 2010년 영업이익증가율이 대폭하였다가 2011년에는 소폭 상승하였다 이는 주요영업활동의 성과가 최근 들어 좋아 진 것으로 판단되며 경쟁업체인 아시아나항공은 매출액은 꾸준히 증가하지만 그에 비해 영영이익이 따라 오지 못하는 것으로 보아 매출원가와 판매비와 관리비가 비효율적으로 사용되고 있는 것으로 분석된다.
-주당순이익(EPS)증가율-
대한항공(%)
아시아나항공(%)
동종업계평균(%)
2011
474.76
-4.59
-
2010
-70.11
5.24
-
2009
-55.54
-20.15
-
->기업의 종합적인 성장세를 나타내는 주당순이익은 대한항공은 2009년 대폭 하락 하였다가 2011년에 큰 폭의 성장을 하였는데 이는 2010년에 영엉외 비용으로 지분법평가 손실과, 처분 손실이 많이 발생하여 순이익이 저조하였다가 2011년에 다시 지분법 평가 이익이 발생하여 순이익의 차이를 보이며 실직적인 순이익의 크기는 큰 변동이 없는 것으로 분석된다.
-지속성장률(SGR)-
대한항공(%)
아시아나항공(%)
동종업계평균(%)
2011
14.65
12.61
-
2010
-0.72
15.67
-
2009
7.27
17.12
-
->지속성장율의 경우 대한항공은 2010년 소폭 하락하였다가 2011년 14.65% 상승하였으며 경쟁업체는 아시아나항공은 최근 5년 동안 하락세이기는 하라 아직 10%이상을 기록하고 있다. 아시아나항공이 순이익을 동력으로 삼아 자기자본을 빨리 증가시키고 있는 것으로 분석되며 대한항공도 아시아나항공과 경쟁하기 위해서는 2011과 같은 수치를 계속 기록하여 자기자본의 비중을 계속적으로 높여야 할것으로 분석된다.
기업가치지표분석
-주당순이익(EPS)-
대한항공(원)
아시아나항공(원)
동종업계평균(원)
2011
7,584
49,552
-
2010
1,515
52,880
-
2009
4,407
49,970
-
->대한항공은 2009, 2010년 당기순이익의 부진으로 주당 순이익이 대폭 하락하였다가 2011년에 회복하였지만 경쟁업체인 아시아나항공에는 1/6 수준에 불과하다 따라서 아시아나항공이 1주당 기업이 창출해 내는 이익이 더 크고 주주 입장에서 양호한 경영성과를 보이고 있는 것으로 판단된다.
-주당현금흐름(CPS)-
대한항공(원)
아시아나항공(원)
동종업계평균(원)
2011
8754.85
105015.65
-
2010
12614.14
99725.97
-
2009
8145.05
95527.57
-
->주당 현금흐름은 대한항공의 경우 8754.85를 기록하고 있고 아시아나항공은 계속 상승하여 105015.65를 기록 하고 있다. 이는 주식 한 장에 기업이 얻은 현금흐름을 얼마나 배분할 수 있는 크기가 아시아나항공이 10배 이상 큰 것으로 보이며 전체적인 기업의 성과가 아시아나항공이 월등히 높은 것으로 판단된다.
-주가순이익배수(PER)-
대한항공(배)
아시아나항공(배)
동종업계평균(배)
2011
16.94
12.84
-
2010
48.97
10.70
-
2009
18.02
12.95
-
->대한항공의 주가 수익비율은 2010년 주가의 폭락으로 대폭 상승하였다가 현재는 다시 주사의 상승으로 15.19배의 수준을 기록하고 있고 아시아나항공은 주가가 큰 병동이 없이 유지되고 있어 최근 5년 동안 10배 초반을 기록하고 있으며 현재는 11.2배를 기록하고 있다. 두 기업을 비교해보면 비슷한 수준이지만 대한항공의 주가가 아시아나항공보다 과대평가 되 고 있음을 알 수 있다.
-주가현금흐름배수(PCR)-
대한항공(배)
아시아나항공(배)
동종업계평균(배)
2011
14.68
6.06
-
2010
5.11
5.68
-
2009
9.75
6.78
-
->주가 현금흐름배수의 경우 대한항공은 2009년 9.75에서 상승하여 현재 14.68배를 기록 하고 있고 경쟁업체인 상성전자는 최근 5연간 6배 정도를 기록 하고 있어 아시아나항공의 주가가 대한항공에 비해 저평가 되고 있음으로 분석된다.
-배당수익률-
대한항공(%)
아시아나항공(%)
동종업계평균(%)
2011
0.66
1.26
-
2010
1.16
0.97
-
2009
1.57
0.85
-
-> 배당 수익률은 배당률을 추청하여 기업의 가치를 평가하는 지표인데 대한항공은 1.57에서 계속 하락하여 현재 0.66를 기록하고 있으며 아시아나항공은 2009년 0.85에서 계속 상승하여 현재는 1.26을 기록하고 있다. 대한항공은 아시아나항공의 1/2수준이며 이는 아시아나항공의 기업가치의 평가가 더 좋은 것으로 분석된다.
IV. 현황 분석
- 국제여객 수송객수 증가 등에 따른 항공사업의 약진 등에 힘입어 매출 전년동기대비 소폭 신장.
- 판매수수료 등 판관비 절감 노력에도 불구하고 연료유류비 상승 및 기타비용 증가 등으로 순이익 전년동기대비 적자전환.
- 유형자산 취득 등에 따른 차입금 소요 등으로 재무부담이 확대된 바, 제안정성 지표가 미흡한 수준을 보이고 있음.
V. 전망 분석
- 저가항공사 취항 확대에도 불구 성수기 효과 등에 따른 견조한 여객수요 증가에 힘입어 매출 신장세 이어갈 듯.
- 원화강세 등에 따른 외환수지 개선, 유가 안정화 등에 따른 원가부담 완화로 수익구조 개선될 것으로 기대.
- 파리, 방콕, 푸켓 등의 노선에 여객기 증편이 예정되어 있는 한편, 미국 댈러스 등 신규 취항 예정으로 외형 신장에 일조할 것으로 예상.

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