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목차

Ⅰ. 간접투자신탁

Ⅱ. 대한투자신탁(대투)
1. 대투의 지식경영 추진단계
2. 지식경영 기반조성기('95 ～ 98.12)
3. 지식경영 본격 추진기('99.1 ～ 현재)

Ⅲ. 증권투자신탁
1. 의의
2. 기능
1) 산업자금의 조달과 발행시장의 육성
2) 유통시장의 안정
3) 다양한 저축수단의 제공
4) 증권대중화에의 기여
5) 자본자유화의 선도적 역할 수행

Ⅳ. 부동산투자신탁(REITs, 리츠)

Ⅴ. 은행투자신탁

참고문헌

본문내용

수익은 혼합되어 구분되지 않는다. 전체적인 주식시장 분위기로 인하여 이 회사의 주가는 회사의 모든 부동산자산가치를 충분히 반영하지 못할 수도 있다.
부동산투자신탁은 일정한 신탁기간 경과 후에 모든 자산을 매각하여 현금화하고 이를 수익증권 소지자인 투자자에게 모두 돌려준다. 상대적으로 펀드기간중의 환금성(유동성)은 떨어질 수 있다(그러나 수익증권도 상장이 전혀 불가능한 것은 아니기 때문에 정형화된 장기 임대형 펀드의 경우 수익증권이 증권거래소에 상장되어 유통될 수 있다). 각각의 펀드는 각기 다른 사업, 대출, 부동산증권에 투자하기 때문에 펀드끼리 수익률이 혼합되지 않으며 펀드간 수익률에 차등이 발생한다. 따라서 취향에 맞는 펀드를 선택하여 투자할 수 있다. 펀드운용기관(신탁회사)의 전문성과 사업경험을 체크하여야 하며, 만일 펀드가 투자하는 부동산사업을 분석할 수 있다면 투자판단에 큰 도움이 될 것이다. 때문에, 장래에는 부동산펀드(회사를 포함하여)를 전문적으로 평가하여 투자자의 투자판단에 의견을 제시할 수 있는 부동산펀드 전문회사들도 등장하게 될 것이다.
Ⅴ. 은행투자신탁
미 테러 사태 직후 자본시장 안정화 차원에서 한국은행에서 콜금리를 인하하여 시장 금리 수준이 한 단계 더 내려앉았다. 따라서 여유 자금을 운용하여 얻은 수입으로 생활을 유지하는 금리 생활자나 일반적인 투자자들 입장에서는 더 이상 견디기 힘든 저금리 수준으로 진입하게 되었다. 이미 저금리가 오랫동안 지속되면서 부동산 시장에 유입되는 자금 규모가 늘어나고 있었으며, 특히 중소형 아파트나 오피스텔 시장의 경우 다소 과열되는 기미마저 보이고 있었다. 그러나 부동산에 투자할 경우 자신이 필요한 시점에서 자금을 회수할 수 없는 유동성 문제가 투자자 입장에서 가장 큰 걸림돌인 것이다. 이런 부동산이 지닌 유동성 문제를 어느 정도 해소한 금융상품이 바로 은행 부동산 투자신탁이다.
이 상품은 신탁법 개정을 통해서 상품 출시가 허용되었으나 은행들의 무관심과 부동산에 대한 이해 부족으로 국민은행이 최초로 발매하게 되었다. 이 후에 국민은행이 6차례 발매하였으며 하나은행이 4회, 조흥은행과 한미은행이 2회, 한빛은행이 1회씩 은행 부동산 투자신탁 상품을 발매하였다. 총 발행 규모는 3,596억 원 수준이고 예상수익률은 12%, 최근에는 8% 수준으로 정기예금이나 국고채 수익률에 비해서 2-3%가 높은 수준이다.
현재까지 발행한 부동산 투자신탁 상품은 단위형 및 폐쇄형 방식의 불특정 금전신탁이다. 즉 은행은 일정기간 동안 불특정 다수의 위탁자로부터 청약을 받아 단위형 펀드를 설정하여 운용하며, 사전적으로 설정된 규모 이상으로 추가 수탁을 받을 수가 없다. 그리고 투자 대상이 부동산이기 때문에 투자기간 동안에는 중도해지를 허용하지 않으며 신탁 투자상품이기 때문에 원본과 이익에 대한 보전 또한 허용하지 않고 있다. 그리고 위탁자 1인이 부동산 투자신탁 상품에 가입할 수 있는 최저 가입금액이 대부분 500만원 이상으로 소액 투자가 가능하다. 이외에 투자자 보호 차원에서 약관에 명시한 바와 같이 신탁 계정의 자산 및 손익 현황을 매분기 말에 공시하도록 하고 있다.
은행 부동산 투자신탁을 통해서 모인 자금은 대부분 아파트 개발사업의 부지 매입비, 잔금 그리고 초기사업비에 대해서 신탁 대출형식으로 운용되고 있다. 신탁 대출의 원리금 확보를 원활하게 하기 위해서 모든 자금의 유입과 유출을 관리하고 분양 수입금에서 대출 원리금을 우선적으로 회수할 수 있는 권리를 확보하고 있다. 그리고 업무 약정을 통해서 분양 사업의 과정에서 발생되는 분양 및 완공리스크를 줄이기 위해서 사업부지 및 각종 자산에 선순위 담보권을 설정하고 공사비 지급을 조정하거나 시공사의 완공보증을 확보하여 각종 위험 요인을 줄이고 있는 것이다.
참고문헌
김승대(2007) / 증권투자신탁제도에서의 책임구조 변형의 헌법적 한계, 부산대학교
윤봉한(1989) / 은행의 투자신탁업무 활성화 대책, 전국은행연합회
조현애(2008) / 간접투자기구 관련 연결범위에 관한 연구 : 투자회사 및 투자신탁을 중심으로, 한양대학교
장용삼 외 2명(2008) / 부동산투자신탁(REITs)의 상관성에 관한 연구, 한국지적학회
전광석(2007) / 증권투자신탁에서 환매제도에 대한 헌법적 검토, 대한변호사협회
최병만 외 3명(1999) / KM 사례 : 지식경영의 전개과정론적 고찰을 통한 지식경영추진전략 도출에 관한 탐색적 연구 -대한투자신탁의 사례를 중심으로-, 한국지식경영학회

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투자신탁,   간접투자신탁,   대한투자신탁,   증권투자신탁,   부동산투자신탁