M&A(인수합병이론)이론 - 기업성장극대화동기 (경영목적이론, 경영자주의이론)

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목차

M&A이론 - 기업성장극대화동기(경영목적이론, 경영자주의이론)



M&A이론 - 기업성장극대화동기

1. 경영목적이론
2. 경영자주의이론

본문내용

에만 한정되지 않고 1960년대의 합병 붐을 분석하면서 이윤동기나 권력동기를 설명할 수 있는 요인으로 제시되고 있다. 레빈과 에어로노비치(Levine/Aaronovitch : 1981)에 의하면 경영자는 비록 성장지향적이지만, 금융상의 실패 또는 잠재적인 입찰자에 의한 인수 등의 가능한 결과를 완전히 간과할 수는 없다. 인수에 대항하여 그들의 증권을 증가시킴으로써 경영자에게 효용을 가져 오기 때문에, 배당지급은 가능하다고 전제되어 있다. 또 뮬러(Mueller : 1972)는 경영자의 문제는 경영자는 자신의 효용을 극대화시키기 위해 기업의 지출을 선택한다는 것이며, 이는 모델 내에서 공식화되어 왔다. 효용은 현금흐름과 차입능력에 근거한 경영자의 직업보장과 기업성장이란 관점에서 본다면 긍정적인 기능이다.

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